2014年8月26日星期二

26 Aug 14 - 港華燃氣(1083) 2014年盈利 (估計)

筆者在7月底幫4間市值200億以上的燃氣企業,包括港華燃氣(1083),做了一個簡單的業績估計,現時3間企業已經公佈了中期業績。 雖然港華燃氣(1083)、華潤燃氣(1193)和新奧能源(2688)的上半年天然氣收入增長27%至42%,上半年高毛利的燃氣接駁費的增長較低,3間公司的核心盈利增長是17%至24%。

■ 31 Jul 14 - 港華燃氣(1083) 業績 (估計)

燃氣


2014年度 (中期業績) 估計 Vs 實際

以下數字為2014年中期的核心盈利,並不包括非核心盈利 和/或 虧損。

#企業估計中期盈利 (E)實際中期盈利 (A)
1中國燃氣(0384)16.5億港元 (+29%) (11月公佈中期業績)
2港華燃氣(1083)5.5億港元 (核心 +22%)6.12億港元 (核心上升24%)
3華潤燃氣(1193)13.0億港元 (+21%)12.51億港元 (上升17%)
4新奧能源(2688)11.2億元人民幣 (核心 +22%)11.78億元人民幣 (核心上升20%)



2014年度估計 (全年業績)

由於下半年接駁費收入入帳和盈利通常比上半年高,上半年核心盈利和業績和估計相差不遠, 根據最新的數據和3間企業公佈的資料,筆者大致保持了早前2014年的盈利估計。 以下為2014年核心盈利的估計。

#企業全年核心盈利 (E) 每股盈利 (E)現價預期市盈率
1中國燃氣(0384)32.2億 - 33.5億港元 (+25至+30%)0.665元 13.82元20.8倍
2港華燃氣(1083)11.8億港元 (+22%)0.445元 8.17元18.4倍
3華潤燃氣(1193)26.4億 - 27.0億港元 (+22至25%)1.23元22.60元18.4倍
4新奧能源(2688)23.7億元人民幣 (+22%)2.19人民幣
2.77元
53.30元19.2倍

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華潤燃氣(1193)

華潤燃氣(1193)在3月表示原本目標2015年要實現天然氣銷售200億立方米,但是其持股49%的津燃華潤燃氣公司,去年其售氣量僅15億立方米,到2015年要實現50億立方米的售氣量目標面臨一定困難。

華潤燃氣(1193)在上星期正式下調天然氣銷售目標,預期天津及重慶項目明年底的供氣量未能達預期目標,目標下調至160億立方米。 (天津減少約30億立方米,重慶減少約10億立方米。) 下調後,今明2年的天然氣銷售增長為每年15%。 上半年燃氣接駁的盈利貢獻佔5成左右,天然氣銷售佔另外一半。 華潤燃氣(1193)去年下半年燃氣接駁的盈利是上半年的兩倍,相信今年下半年燃氣接駁的盈利貢獻比較上半年高。

集團應佔50%的天津合營項目和持有25%股權的重慶聯營項目的盈利能力偏低,天津合營項目去年上半年為集團帶來0.45億元盈利,而今年上半年的虧損為0.3億元左右,相比華潤燃氣(1193)今年預期盈利26億港元以上,項目對今明2年的的預期盈利數字的影響不大。

■ 13 Mar 14 - 華潤燃氣(1193) 全年業績
■ 26 Aug 13 - 華潤燃氣(1193) 中期業績

年度銷氣量 城市燃氣項目
2011年 72.2億立方米新增 25個城市燃氣項目
2012年 92.7億立方米新增 78個城市燃氣項目
2013年 120.9億立方米新增 105個城市燃氣項目
2015年 目標 160億立方米 200億--


新奧能源(2688)

新奧能源(2688)上半年共銷售天然氣50億立方米,比去年上升34.1%。 集團上半年新增居民用戶65.05萬戶,同比增長3.2%。 從上半年的數字看來,2014年的目標可望達標。

新奧能源(2688)正積極發展高毛利的車用燃氣業務,為公司發展帶來新的動力。

■  01 May 14 - 新奧能源(2688) 全年業績
■  24 Jan 14 - 新奧能源(2688) 中期業績

#項目2013年2014年目標
1天然氣總銷量 80.4億立方米 增長25%至100億立方米
2燃氣接駁數目增加122萬個保持每年住宅用戶增加110-120萬個
3LNG 汽車加氣站 268個增加20-30個 至 288-298個加氣站
4CNG 汽車加氣站180個加氣站 增加100個 至 280個加氣站


港華燃氣(1083)

港華燃氣(1083)2013年的盈利11.06億港元中,外匯收益佔1.6億元,人民幣2014年的貶值將會令外匯收益變為外匯虧損,引致非現金的虧損,拖低表面盈利的數字。

港華燃氣(1083)中期純利4.68億元,按年跌12%。 扣除未匯兌差額非現金虧損1.44億元,中期核心盈利按年升24%至6.12億元。 港華燃氣(1083)上半年燃氣銷量按年升12.6%至33億立方米。管理層維持今年燃氣銷量雙位數增長目標,預期經濟回穩,出口及基建支出回升,會加快下半年需求增長。

6月底至今人民幣回升近上半年跌幅的1/4至1/3,全年非現金的外匯虧損預期相比中期業績少。

人民幣 2014年 下跌 回升

■  24 Mar 14 - 港華燃氣(1083) 全年業績
■  29 Sep 13 - 港華燃氣(1083) 中期業績

港華燃氣盈利 (港元) 核心非核心全年盈利
2010年 盈利 3.5億元1.4億元 4.90億元
2011年 盈利 5.1億元2.0億元7.09億元
2012年 盈利 6.8億元1.6億元8.41億元
2013年 盈利 9.7億元1.4億元11.06億元
2014年 盈利 (估計)11.8億元 (E)(0.9)億元 (E)10.9億元 (E)
2015年 盈利 (估計)14.4億元 (E)-- 14.4億元 (E)


中國燃氣(0384)

中國燃氣(0384)8月底公佈全資附屬公司「中燃投資有限公司」營業額為54.46億元(人民幣.下同),中期按年上升52%至純利8.45億元,母公司擁有人應佔溢利按年上升48%至6.65億元。

中石化(0386)於早前全數出售中燃股份,部分接貨人士為中國燃氣現有股東北京控股(0392)、劉明輝及富地石油。 董事總經理兼總裁劉明輝解釋,中石化當初買入價為每股0.61元,10年來收益超過27倍,認為是一個投資奇跡,作為管理層亦感光榮,而雙方仍有很多業務合作,但因公司除中石化外仍有很多合作夥伴,所以持股與否沒有太大影響。

中國燃氣(0384)4月授出2.5億份員工股份期權,以每股12.40元認購一股公司股份。 當中,2.25億份股份期權乃授予公司約35,000名員工,而0.25億份股份期權乃授予公司董事。 使股份期權之條件為 :
▪  2017年3月財年或之前: 經審核稅後扣除少數股東權益後利潤不少於55億元; 或
▪  2018年3月財年: 經審核稅後扣除少數股東權益後利潤不少於60億元

如上述兩項行使條件未能達成,股份期權將失效。 當中90%的認股權證是分派給員工,市場認為這將令員工更有動力增加燃氣銷售及拓展新市場。 如果要達到目標,每年複合增長是最少23%至28%,明顯高於行業平均的20%,亦遠高於多間大行早前的預測。

■  08 Aug 14 - 中國燃氣(0384) 全年業績
■  05 Dec 13 - 中國燃氣(0384) 中期業績

盈利 (港元) 條件一條件二
2013-14年 盈利 25.8億元25.8億元
2014-15年 盈利 ----
2015-16年 盈利 ----
2016-17年 盈利 55億元--
2017-18年 盈利 --60億元
每年複合增長28% 23%

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筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!


188 則留言:

  1. No.1
    藍兵兄真勤力,Like

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    1. 看林少陽先生的詳細分析其實好些,此文又實在簡單了一些。

      (^◡^ )

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    2. Blue Hing,

      It is a good summary that makes life easier. Well done.

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  2. 藍兵兄有氣有力,為人民服務,多謝晒!

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    1. Ching Hing is more than that, 有金 ! You must have enjoyed the shopping yesterday. Did you buy more 384 or 1083? Or all four? (1193 seems have a lot of negative news.)

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    2. MIKEY兄:小弟加左少少1193同1083,仲等緊384,由於五行缺水,所以前兩日止賺392同小部分315。你有瘋狂採購?

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    3. I only sold out (止賺) some 392, and all 750 plus 1093; then to buy some 1083, 384 and 2688. I still have some doubts on how the market looks at 1193's management. Better wait and see.

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  3. 深交所研深港通

    深圳市政府金融發展辦公室副主任肖志家透露,中國證監會已允許深圳證券交易所研究與港交所(00388)互聯互通的「深港通」方案,待方案完善後可上報。

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  4. 石藥集團#1093 業績表面差,實際好?

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    石藥集團(1093)公佈中期業績,營業額為53.42億元,按年升5.3%;純利為6億元,較去年同期增16.6%;每股盈利為10.17仙,公司不派發中期息。

    期內,毛利率大增7.4個百分點至37.8%;應收賬款周轉期由去年同期的63天減低至57 天。存貨周轉期由105天增加至111天。淨負債比率為2.9%,2013年底則為1%。

    分類收入方面,除了咖啡因及其他則為5810萬元,錄得倒退33%,其他業務都錄得不同程度的增長,成藥溢利增長24.5%至7.89億元,抗生素溢利按年急升2.3倍,至7525萬元;維生素虧損收窄至1846萬元。

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    1. 石藥集團#1093

      ▪  2013年
      經常性純利按年升46%,至8.18億港元,每股經常性全面攤薄盈利0.14港元。

      ▪  2014年上半年
      經常性純利按年升53%,至6.53億港元。 減去股份為支付基礎之開支0.53億元,純利為6.0億元, 每股盈利0.1017港元。

      ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

      簡單計算
      ▪  假設下半年一樣
      ▪  2014年預期盈利 = 6.53 + 6.53 - 0.53 = 12.53億元
      ▪  增長 = (12.53 / 8.18) - 1 = 53%
      ▪  2014年預期盈利 = 0.212港元。

      ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

      現價 6.90元,預期市盈率 32.5倍。

      6.90 / 0.212 = 32.5倍

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    2. 摩通升石藥(01093)目標價至8.1元 評級「增持」


      摩根大通表示,石藥(01093) 的中期業績強勁,核心盈利增長50%,全部3項重點產品的銷售繼續有理想表現,因此認為石藥日前公布業績後,股價向下並不合理。

      該行認為,石藥現有產品組合強勁,而且銷售渠道能夠支持持續增長,加上恩必普於美國正進行第二期試驗,該藥物潛力非常大。重申「增持」評級,目標價由7.1元上調至8.1元。

      另外,石藥管理層有信心伊馬替尼(Imatinib)可在9月底前獲得批准,但清肝化瘀膠囊受標準制訂問題影響,審批需延遲。

      ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

      購回 石藥集團#1093。

      ( ^_^ )

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  5. 謝謝藍兄的分享,挺你。

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  6. 兵兄,2018年俄國供氣最受惠燃氣公司有那幾家? 有那家是根本在東北沒有項目或聯合營的?

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    1. 如果計算 東北地區 + 天津 + 長江三角洲
      ▪  中國燃氣(0384),華潤燃氣(1193),港華燃氣(1083), 新奧能源(2688)都有近3成項目。 沒有什麼大區別。

      如果純粹計算 東北地區
      ▪  中國燃氣(0384),華潤燃氣(1193),港華燃氣(1083) 有 1成半至2成項目。

      詳細就要問林先生。

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  7. 四環醫藥(00460)中期純利升34%,中期息1.3分

    四環醫藥(00460)公布截至六月底止之中期業績,純利8.3億元(人民幣.下同),按年升34.4%,每股盈利8.011分,中期息每股1.3分,按年減少近70%。

    期內收益約20億元,按年跌14%,毛利按年跌13.6%至15.97億元,毛利率為79.8%,按年升0.3個百分點。

    政府補助 2.24億元。

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    現價 5.33元,預期市盈率 26.4倍。

    5.33 / (8.011 * 2 * 1.262 / 100) = 26.4倍

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    如果 exclude 政府補助 2.24億元。 每股盈利5.85分。

    現價 5.33元,預期市盈率 36.1倍。

    5.33 / (5.85 * 2 * 1.262 / 100) = 36.1倍

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    去年中期股息 0.043 / 2 = 人民幣0.0215。

    每股中期股息 人民幣0.013, 為什麼比去年少4成?

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  8. 前2天全走換馬去1083 了 如沒合理解釋 一下子減那麼多 會令人很不安

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    1. 心靈雞湯可以是看一場笑片 或者 "Section 2.1 燃氣股 潛力大爆發" 。

      http://www.airmanblue.com/2014/07/05-jul-14.html

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    2. 謝謝藍兄但書已經給我親細佬偷去看了 再想回味一下林少陽先生 金風 跟 2342 這2隻的見解...

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  9. 蒙牛(2319)半年多賺39.9%不派中期息

    蒙牛(2319)公布,上半年盈利增長39.9%至10.49億元(人民幣,下同),不派中期息。

    期內,蒙牛收入258.36億元,按年增長25%,其中15.46億元來自去年8月購入的雅士利的收入貢獻。若撇除雅士利業務,集團收入就增長17.5%。

    蒙牛期內毛利率按年增5.7個百分點至32.4%,主要反映調整產品結構,着力發展高利潤產品,及雅士利業務毛利率較高。

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  10. 有關燃氣股匯兌損益問題引起不少討論,少陽兄回答讀者提問時有以下解釋,由於數字多,怕節錄錯,就咁搬字過紙,只供參考,如藍兵兄覺得不妥當,請代為刪除,謝謝。

    問:

    "扣除其他損益,稅前溢利按年升14%至6.93億元,或除稅及少數股東權益後,經常性股東應佔溢利按年升12%,報5.1億元,我們認為這個盈利數據較業績公告提供的6.12億元扣除匯兌損益的溢利更真實" 少陽不好意思打攪你, 5.1億元及按年升12%是如何計出來的,找了幾天都找不到. 如果其他朋友知道,歡迎幫忙代答.

    答:

    6.93億元+0.42億元(其他虧損)-1.71億元(稅項)-0.54億元(少數股東權益)。

    不過,經過再三思量,港華那筆匯兌損益,其實為非現金損益,因此很可能6.12億元才是真正的經常性溢利,雖然按年增幅不是公告所指的33%,因為去年上半年集團曾錄得0.35億港元的特殊虧損,亦應一併扣除,1H13經常性溢利實為4.94億元,1H14按年升幅應為24%。

    =============

    答:

    1193管理層表示,他們於期內做了局部匯率對沖,因此期內反而因為匯率對沖而錄得數千萬港元(40-50百萬)收益,並於「其他收入」。若扣除相關對沖收入,上半年的增長應為12-13%左右。據華潤燃氣表示,由於公司的基礎貨幣為港元,港元兌人民幣貶值並不對其負債購成影響,其借款並不是「外幣」,反而因為其持有的資產全部位於國內並以人民幣(相對其基礎貨幣港元,人民幣才是「外幣」)計價,因此人民幣兌港元貶值,其國內資產價值的匯率變化,透過其他全面(開支)/收入表列,但上述數值只影響資產負債表,並不影響損益帳。

    我們理解華潤燃氣管理層計算損益帳的手法,反而對港華處理匯率的變化覺得有點令人費解。

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    1. 港華燃氣(1083):

      雖然上半年可能 「6.12億元才是真正的經常性溢利」, 充分了解前 ,我保持全年核心盈利11.8億港元估計。

      林先生的預期更保守。

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    2. 程兄:

      (1) 港華燃氣(1083):

      公司之功能貨幣為人民幣,公司使用港元作為其呈列貸幣。
      借款70億美元,應該大多是港元或美元港幣貸款。

      (2) 華潤燃氣(1193):

      公司之功能貨幣為人民幣,綜合財務報表以港元呈列。
      銀行及票據借貸總額為139億港元,97%是港元及美元貸款。


      雖然我一早知道人民幣2014年的貶值將會令港華燃氣(1083)外匯收益變為外匯虧損,但二公司會計上分別我不清楚。

      程兄遲d .... 當理解多少,有時間請使用 「super容易明白的wording」 給我解釋一下呢!

      (^∇^)

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    3. 藍兵兄:

      小弟之功能文字為中文,呈列的文字是中文和ENGLISH,讚人的內容97%是中文,剩低的3%是ENGLISH。

      你條題目太深,小弟已super盡力答卷,正確答案恐怕要等少陽兄同你開完高層會議先有。到宜家呢一刻,小弟會以小人之心猜度.....有人可能唔care外界明唔明,甚至望都望你睇唔明。今時今日咁0既服務態度,唔收貨啦!

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    4. 程兄忽然升級去了細g和八叔公層次!! 一讚!

      (>‿◠)✌

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    5. 小弟仲用緊4G,各師兄師姐已去到8G,望塵莫及。
      才疏學淺,經常俾藍兵兄考起,日後會向藍兵兄、少陽兄等燃氣王多多學習,希望唔駛事事問,已可參透「少藍心事」。

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  11. 利君(02005) 中期多賺32%至3億 連特別息派6仙

    利君國際(02005) 公布截至6月底止中期業績,純利3.01億元,按年升32.24%,主要歸功於大輸液業務的快速高效發展。每股盈利0.1026元;派中期息3仙,及特別股息3仙,合共6仙,去年同期只派末期息2仙。

    期內,營業額15.27億元,按年升8.27%。

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    現價 3.82元,預期市盈率 18.6倍。

    3.82 / (0.1026 * 2 ) = 18.6倍

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    1. 利君(02005) 悉售西安利君製藥

      利君國際(02005) 公布,出售西安利君製藥全部股權,現金代價為7.72億元。訂約方協定,目標公司將於完成前宣派金額相等於8,000萬人民幣(相等於約1億港元)之股息,該股息將歸利君國際所有。因此,利君國際合共收取款項約為8.73億元。

      目標公司為位於中國陝西省西安市,從事在中國開發、製造及分銷抗生素、非抗生素成藥及原料藥。

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  12. 深圳控股(00604)中期純利9.5億 派息3仙

    深圳控股(00604) 公布上半年業績,收入42.58億元,按年下降13.1%。錄得純利倒退45.4%至9.55億元,每股盈利17.75仙。中期息3仙,上年同期派7仙。

    上半年,實現合同銷售31.7億人民幣,下降26.5%,完成年度目標約30%。全年可售貨值約250億人民幣,全年銷售目標105億人民幣左右。6月止,未結轉預售樓款68.17億港元。

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    去年中期股息 0.07港元 。

    派息過往連年上升 ..... 每股中期股息 0.03港元 , 比去年少57%。

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  13. Hi Blue Hing,

    538's financial report is improving a bit, but not as much as expected. What do you think? Any prospect?

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    1. 味千(0538)業績: 太忙 .... 未看呢!

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  14. 味千(00538.HK)中期純利1.28億 派息4.7仙

    味千(中國)(00538) 公布6月止上半年業績,營業額16.12億元,按年增加2.7%。錄得純利倒退1.9%至1.28億元,每股盈利11.71仙。中期息4.7仙,去年同期派3.59仙。

    核心業務溢利上升13.8%至1.40億元。

    期內,毛利11.09億元,上升5.7%;毛利率上升1.9個百份點至68.8%。6月止,餐廳總數637間,減少10間。

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  15. 兵兄, 想買多注, 1083同1193現价計那隻較值搏?

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    1. 1083今日成交比平時大好多...

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    2. 如果已經有貨不就是應該繼續等待它慢慢整固嗎?

      留下一些錢看位炒 #388, #806, #315 (蘋果9月公布iPhone 6, may be) , 其他(?) 短期內應該跑得快一些。

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    3. 兵兄,咁如果冇貨呢O_O?
      我e家渣住少少384,然後都係1083同1193之間諗緊

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    4. 1083 Vs 1193

      現價很難說 .... 差不遠。 may be half half 最簡單。

      華潤燃氣(1193)執行董事兼首席財務官王添根 8月26日 , 22.80元買入。 可以使用此參考價。

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    5. 少陽兄今早總結各行業上半年業績,現節錄燃氣股部分如下:

      「能源相關公用事業上半年業績普遍平穩向上。最近備受本欄讀者關注的內地燃氣商,上半年經營業績其實頗為亮麗,市場出現過激的情緒化反應,相信只是短暫現象。以港華(1083)為例,由於會計政策是將匯率變化於損益帳中反映,其上半年業績表現是下跌了12%,實際上經營溢利表現是按年急升24%。雖然新奧(2688)稅息前溢利表現只是按年升8%左右,但是由於期內發行可換股債,令利息開支大減,加上有效稅率大減及少數股東權益增長輕微,上半年經常性股東應佔溢利按年增長20%,與管理層年初指引一定。新奧較佳的資訊披露及投資者關係,令其享有較高的市場估值。惟一表現真正落後於市場預期的,只有華潤燃氣(1193),主要是因為期內與天津津燃的合營公司表現欠佳,加上重慶聯營項目失去一個主要化工客戶,令應佔聯營及合營收益表現未如理想所致。華潤上半年盈利按年增長17%,較市場預期不少於22%按年增長落後5個百分點。

      按市場平均預測及昨日收市價推算,新奧2014年市盈率約21倍,華潤預測市盈率19倍,而港華則是18.5倍。從上半年業績可見,本欄多位讀者批評港華增長不如同業,其實並不符合實情,只是其更多的港元負債,存在收入與負債匯兌風險不匹配的風險較同業略高,其估值略有折讓,應該是反映財政風險,而非業務表現較同業差。華潤燃氣剛過去的半年業績,失去一個主要客戶及天津項目失誤應屬短期事件,並不影響中長線業務發展。而港華上半年的業績表面看來較差,反而為中長線投資者提供更佳的吸納機會。 」

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  16. 藍兄
    有研究8292嗎?昨天出現老鼠尾,今曰大陽燭

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  17. 555業績ok, 終於$13.82入氣,遲左無息收。

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  18. 藍兵,你好,你的晚飯有咩餸食呢? :)
    (打招呼總要搭多句 :p)

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  19. 螢光筆會在此出現吧?

    既然事情在這裡發生,便應該在這裡了斷 (好像用詞不當?是武俠片對白嗎? @_@)
    話說,(代替打字,懶惰)
    http://terrychao2000.blogspot.hk/2014/08/blog-post_26.html?showComment=1409110524236#c7073873267323976349


    我認為要尋回事發經過,作為交代,也證明我不是無中生有(中文不差吖 :p)。
    於是找到,
    http://www.airmanblue.com/2013/04/10-apr-13-4.html?showComment=1365826455034#c3615736237683034948

    and,
    http://www.airmanblue.com/2013/04/10-apr-13-4.html?showComment=1366014373716#c7823167736840848912

    (好讓螢光筆重溫後弄清楚對薑的印象.... 發現原來只是傻人一個,哈哈)

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    1. 淩亂且模糊的昔日回憶,沉澱於冰海。無意中,被一片靚薑泛起,取而代之的是綿長而細緻的“無聊”對話。
      雖然部分熟悉的Icon消失於冰海中,但“燃氣王”依舊謙卑領航,靚薑依舊秀外慧中,至於支筆就依然忙於抄功課。

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    2. 藍兵的讀者文學修養真高(除了薑之外),寫個留言都像在寫詩。

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    3. 像在寫詩: 藍兵的讀者文學修養真高 .... 薑薑好似暗示藍兵的文學修養是低。

      ( ⌣́,⌣̀)

      我想為為自己平反,但事實又可能真的。

      (¬‿¬)


      就強來用時事做個不公整的下聯。

      「一起追尋的那年回憶,沉倫於"大麻"海。 北京內,被一對房東泛起,取而代之的是漫長而悲哀的鐵窗生活。」

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  20. 藍兄 603 135你覺得業績如何 好似603做得不錯
    135就麻麻

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    1. 603 毛利跌至 17.4 % 藍兄 這和預期的出入大不
      我預期要全年回升至 20% 才可到達你最近的 預期

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    2. 無計, 青海氣價未追加.

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    3. 中油燃氣#0603: 業績麻麻,比預期差。 業績比同業差好多。

      表面增長來自 "其他收益╱(虧損)", EBIT 雖然沒有什麼加減 , 主要是由於財務費用增加,影響核心盈利下跌 13%-14% 。

      核心盈利
      ▪  2013年上半年 : 1.953億元
      ▪  2013年下半年 : 2.243億元
      ▪  2013年全年 : 4.196億元

      ▪  2014年上半年 : 1.700億元
      ▪  2014年下半年(E) : 1.600億元 (assume) + 1.60 x 0.5 (assume 加拿大油氣) = 2.4億元 (E)
      ▪  2014年全年 (E) : 4.1億元 (E)
      = 4.1億元

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    4. 核心盈利下跌 13%: 1.953億元 至 1.700億元 , 主要是由於毛利下跌 + 財務費用增加。

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    5. 藍兵大哥, 昨晚看業績簡報時已知核心盈利大跌, 但我唔明點解股東回報果度會增長3成幾(also EPS)?

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    6. Kwok兄, Eugene兄:

      http://www.airmanblue.com/2013/12/13-dec-13-0603.html

      (1) 盈利

      ▪  2013年上半年 : 1.953億元 - 0.386億元 其他收益 / 虧損 = 1.567億元
      ▪  2014年上半年 : 1.696億元 + 0.403億元 其他收益 / 虧損 = 2.100億元

      其他收益 / 虧損 mainly comes from 投資 e.g. 中信泰富(0267), 平保(2318)etc。 股價上升。


      (2) 投資:

      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0828/LTN201408281516_C.pdf

      Page 3
      可供出售財務資產 835,011 becomes 293,649, means 部分投資已經袋錢。

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    7. 可能我要理解下"非控股權益"及"公司擁有人"的定義
      ("非控股權益"由250,453跌至200,136 ,至於"公司擁有人"則由138,681升至204,872.... )

      刪除
    8. Eugene兄:

      中油燃氣(0603): 收入主要來源是中油中泰。

      中油中泰為中油燃氣(0603)及中石油集團旗下昆侖能源(0135)的合營公司,中油燃氣佔51%權益。

      Roughly (but incorrect calculation formula)

      ▪  中油燃氣(0603)= 公司擁有人
      - 405,008 x 0.51 = 206554 (close to ) 209,954 。

      ▪  貢獻 昆侖能源(0135)+ other = 非控股權益
      - 405,008 x 0.49 = 198,454 (close to ) 200,136 。

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    9. 燃氣真係集中觀察384、2688、1083、392及1193就得。
      603係平,但質素真係麻麻,又可以skip一隻...

      刪除
    10. 中油燃氣(0603):

      地方問題: 青海。

      Vs 新奧(2688) 地區好, 財務做得好, 估計值真的可以差很遠 。

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    11. 我呢個老股東今朝sell埋手上剩餘既603, 追左3期業績, 冇乜改善, 連傻瓜都打理到既行業都攪唔好,可以skip ...

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    12. 買股不是看短線 藍兄對603睇法有變嗎?
      我說說我看到的 因青海問題令今年中期不太好
      其實 603 由2012 青海佔比 57% 至 去年 49.5%
      青海比重一直在減小 這對萬一青海價格轉嫁不到的壞一直在減小
      還有毛利 以384 1083 2688 作對比都是有2成 1193更高去到3成多
      如日後 603 青海佔比每年減低 要重回毛利2成 應該不難..這不是明顯折讓??



      為何青海會轉嫁不到..因為那的人窮..
      但請看看下面全文...我相信不久後 青海問題是可以解決

      2013年06月03日16:24 來源:青海日報
      針對2020年全面建成小康社會的宏偉目標,黨的十八大報告指出“實現國內生產總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番”的新指標,首次將經濟總量指標和人民生活指標作為全面小康的總量指標並列提出。一個是經濟總量指標,一個是人民生活指標,指標設定以2010年為基期,這兩個指標的指導性、方向性更加鮮明,尤其是將人均收入翻一番指標寫入黨代會報告,分量更重,彰顯出今后中國共產黨更加注重百姓生活水平幸福度提高。

      雙指標的提出,包含著以下三個方面的含義:第一,經濟發展的目的,在於提高全體人民的生活水平,經濟發展的成就要通過人民生活幸福度的提高體現出來,這也意味著城鄉居民收入與經濟增長挂鉤,廣大百姓可以充分分享經濟發展帶來的財富收益。第二,要去除通脹因素,到2020年實現兩個翻倍,是硬指標。如果不考慮通貨膨脹率,每年增長率達到7.2%即可實現目標。通貨膨脹率將使居民的真實購買力大幅縮水。即使每年將CPI控制在3%左右的增速,如果以2000年為基數,2020年GDP總量為1069711.74億元,年增長率為10.39%,城鎮居民人均可支配收入為51361元,年增長率為10.39%農村居民人均純收入為15909元,年增長率為10.39%。第三,到2020年城鄉居民收入比2010年翻一番,是一個總量目標。這一目標的實現,並不意味著每個人、每個家庭或每個地區的居民收入都要翻一番。城鄉居民、行業之間、高管與普通職工之間、體制內外的養老保障之間的差距依然會存在。但政策指向明確告訴我們,中低收入群體,特別是低收入群體收入增長速度要快一些。

      在全國人民齊心協力,為實現兩個翻一番,全面建設小康社會而努力奮斗的背景下,青海人民能否審時度勢,抓住機遇,順應全國經濟社會發展潮流,實現居民收入翻一番,穩步邁向全面小康,是青海各族人民關心的最大問題。2010年青海城鎮居民人均可支配收入為13855元,農牧民人均純收入3862.7元,如果2020年以前,始終將通貨膨脹率控制在3%,則城鎮居民人均可支配收入翻一番的最終目標是37269.92元,年均增長10.39%,農牧民人均純收入翻一番的最終目標是10390.61元,年均增長10.39%。

      “十一五”時期青海城鎮居民人均可支配收入年均增長11.45%﹔農牧民人均純收入年均增長12.28%。在“十二五”的開局之年,城鎮居民人均可支配收入和農牧民人均純收入的增長率,分別為12.6%和19.3%。由此可見,“十一五”期間及“十二五”開局之年,青海城鎮居民人均可支配收入和農牧民人均純收入增長率,均高於翻一番所要求的10.39%,隻要保持住,青海居民人均收入翻一番的目標就一定能夠順利實現。

      當然,青海居民人均收入到2020年翻一番目標實現后,和全國全面小康實現后的差距依然存在,城鎮居民人均可支配收入相差14091元,農牧民人均純收入相差4518元,說明青海居民人均收入處於全國平均水平以下,這不是青海人民所追求的結果。如果青海居民人均收入到2020年要達到全國的平均水平,青海各族人民必須不懈努力,時刻要有開拓進取,努力奮進的精神和干勁,以“五個特別”的青藏高原精神和新青海精神為動力,圍繞“兩新”目標,推動“三區”建設,保持居民人均收入增長率在14—15%,唯有如此,才有可能達到全國平均水平,才能奔向美好幸福的新生活。

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    14. 以前中油中泰由蘇士峰做大佬既年代嬴到好多項目, 他退休後, 新項目已經少了許多, 市級項目變縣級項目, 縣級項目變加氣站, 我看到的優秀管理層已變質, 十一五末售氣目標60億方遙遙無期, 潮州項目,船改氣, 煤層氣, 三合煤, 焦爐煤氣製液化天然氣等項目不了了之... 將來要看看以往由中高壓管網幅射地區的策略能否落實, 非天然氣銷售項目的發展如何及與中石油的關係會否發生變化...

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    15. Ross兄 有否可計算青海上年上調氣價對603 的影響 現在看毛利是差了2億元 如只是青海的問題有差那麼多嗎 相對某大行估計的4000萬人民幣差太多了 藍兄有否這方面資料

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    16. 阿一兄:

      在其他同業大平賣後, 中油燃氣(0603)的折讓已經變得不吸引。 當然如果青海的轉嫁成功後是別話,因為這個區域的佔比實在太大了!!!

      預期市盈率 ,核心計算
      ▪  中國燃氣(0384) 20.8倍
      ▪  港華燃氣(1083) 18.4倍
      ▪  華潤燃氣(1193) 18.4倍
      ▪  新奧能源(2688) 19.2倍
      ▪  北京控股(0392) 16至18倍

      中油燃氣(0603) 是大約17至18倍。 如果不計加拿大油氣下半年的貢獻, 預期市盈率更高。

      以上全是核心,不計算非核心 (#1083的人民幣、#0603的投資、#0392的政府資助 etc )

      當然,由於中油燃氣(0603)上半年其他收益有0.403億元,中期純利增34%, 不排除其它人 ( esp. 財經演員) 只看表面純利增長34%這個數,然後在報紙上推論全年亦會上升3成至4成 ..... 因為去年也有許多人(包括報紙財經人、基金經理和和電現電台財經人)也用非核心盈利來判定盈利倒退。

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    17. 藍兄你所說的我都知道跟明白
      但是我最不明白是毛利爲何由23%
      跌至17.4% 上年工業跟商業用氣全年只有14億立方米
      現在是半年我們就算7億好了
      就當作青海有4億也没可能在這沒了2億元吧

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    18. 亂估:

      1) 青海LNG工廠出產既來氣加價, 但要用車送到中國南部地區賣, 仲要係民用氣;
      2) 山頭濱州地區因為係西線尾, 長期缺氣, 要高價搵LNG代替, 又係要用車運;
      3) 非燃氣銷售項目拖累...


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    19. 謝謝Ross 兄 我所怕的是今新加的0.4
      以我所知青海非民用一立方才2元 如果青海省政府
      會加 我也怕加不足 已經於今早清倉,

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  22. 大家好, 我也是燃氣股 Fans,請多多指教

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    1. 互相學習,多多指教!

      (^◡^ )

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  23. 石藥(01093)大股東減持6.5億股 套近41億元

    石藥集團(01093) 公布,控股股東旗下的欣景公司配售公司6.5億股舊股,佔公司現行股本11%,每股配售價6.3元,較停牌前收市價6.87元折讓8.3%,涉40.95億元。

    出售事項完成後,欣景於公司已發行股本總額之持股量,將由41.78%減少至約30.77%,而卓擇透過全資附屬公司於石藥已發行股本總額之間接權益,將由62.26%減少至約51.25%。

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  24. 中航信(00696)中期純利11.3億人幣升78.5% 不派中期息

    中國民航信息網絡(00696) 公布截至6月底止中期業績,純利11.33億元人民幣(下同),按年升78.55%;每股盈利39分;不派中期息。

    期內,營業額25.41億元,按年升28.59%。

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    增長 comes from 政府補貼 5億元。

    營業額按年升29%。 如果扣除政府補貼, 盈利6.5億元, 盈利上升低於1% 。

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    1. 696,初看以為有驚喜,點知睇清楚D,又係阿爺派錢,可以不理。

      暫時看,燃氣、部份醫藥股看法依舊。而有驚喜的,暫時是2883及1099。

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    2. 中航信(00696) : 望多一眼,原因它的入數方法好得意,它一次過將一些成本一次個入數 ( 好似是: 系統升級 ) 拉高了營業成本1.4倍,令到好似無增長。

      如果是其它公司,一定將呢條數平均10幾年慢慢 depreciate。

      或可以再跟進一下。

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  25. 藍兵兄:北京天王未發業績已經跌定先,仲試過穿埋250天線,有冇咁驚嚇呀?

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  26. Hi Blue Hing,

    It is quite unexpected 392 is falling so rapidly this morning. Any hints in his financial report released today? I hope it is not that ugly. I only sold out half and retain the other half waiting for the report. Ching Hing is a lot smarter than me as he has cleared them out. Perhaps he can also tell us based on his crystal ball.

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    1. 北控(00392)

      - 管道燃氣業務 77%
      - 啤酒生產業務 12%
      - 污水處理及水務業務11%

      - 附屬燕京啤酒中期純利升10.3%
      - 北控水務(00371)中期純利7.1億升38.8%

      增長
      = 77% x 燃氣 Growth + 12% x 10.3% + 11% x 38.8%

      之前我無計算 ..... 有沒有預期數字 ?

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    2. 北控(00392) 燃氣:

      - 北京控股(0392)2013年中期業績燃氣溢利 18.18億元, 假設增長10% (隨機數,可以是5%至15%中任何數), 成為20億元。
      - 中國燃氣(00384) 2013-14年全年純利25.8億,假設用這個數字, 25.8億 x 0.21 x 半年 0.5 = 貢獻2.7億元盈利。
      - 管道燃氣業務溢利= 20 + 2.7 = 22.7。
      - 管道燃氣業務溢利 增長25%。

      增長
      = 77% x 25% + 12% x 10.3% + 11% x 38.8%
      = 25% (E)

      去年中期 其他業務及總部費用 (3.63)億元 + 非經營性收益淨額 0.60億元 = (3.03)億元。

      今年不知道。

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    3. Thanks for your detailed calculation! Even though it is assumed 燃氣溢利假設增長5%, the overall 增長 is 20.41%. Perhaps it is possible "其他業務及總部費用 + 非經營性收益" carries unexpected high losses.

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    4. 雖然看來根據一些數字, 差1成以上不是 surprise。

      ◔◡◔

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    5. Blu ice hing
      你覺得什麼位入#388比較好? 依定在20~50天線之間, 今早去到170即有大量買盤, 睇來好難去到164的50天線.

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    6. 另外, 唔知你仲有無留意#3899, 佢由16.4跌下來, 已經不目了一半, 目前只有8.6, 搏得過嗎? 中期增長只有8.8%, 不算太好.

      刪除
    7. 「覺得什麼位入#388比較好? 」

      嘻嘻! 我也想購回,想問 ching兄 ..... ..... 但我相信他會告訴我分注入 所以沒有問。

      (^◡^ )

      刪除
    8. 藍兵兄: 去到184時已覺動力不足,想止賺部分,錯過左,前日見勢色唔對,又冇沽,到今朝跌到170時,後悔勒,準備減磅,但嗰刻停一停,諗一諗,自問邊有咁好身手,由150幾買上黎,到185沽完,之後再低位上返車,所以打消念頭,用念力逼自己繼續坐。170的買盤比想像中強,睇黎一如hugo兄所言,幾難去到五十天線,可能唔少人同一心態,等165-168左右入。

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    9. 炒完滬港通, 之後可能又會炒深港通, 所以大家都惜貨唔放, 好似CHING HING一樣....收市又昇番上去

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  27. 小弟當日純粹為騰出資金被迫沽392,宜家買返同你一齊等派彩,睇下係咪真係咁得人驚......

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    1. If Ching Hing have bought back the 392 , then it would not be that scary.

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  28. 北控(00392) 溢利上升36.5%至 28.1億港元

    • 營業收入約為224.3億港元,上升9.1%
    • 股東應佔溢利達28.1億港元,上升36.5%
    • 股東應佔每股基本盈利2.21港元,上升22.8%
    • 中期現金股息每股28港仙

    上半年攤佔中國燃氣(0384) 2.73億港元利潤是根據中國燃氣(0384) 截至2014年3月底止之6個月股東應佔利潤計算。

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  29. 392业績比預期好还是差?还是差不多?

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    1. 北京天王

      我之前無計過預期,昨天上午才與Mikey兄一起衝忙粗略的計,所以未知住。

      表面看來, VS 昨天上午的計算, 啤酒一樣,水務好過預期,燃氣則低於,核心不知 ; 總數 mixed with 其它溢利的36.5%則是高一些。 中國燃氣#384 的數字它和我一樣用了2013年9月至2014年3月的數字,我重以為可以望到新的資料。

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    2. 謝謝. 近排只追看4套日劇, 個人認為最精彩的是家族狩獵, 其次是晝顏, 最后是零之真實~監查醫和律政英雄2...

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    3. 日劇:我都開始有時間追看一些了。

      Heros2 有d悶,不過呢d婆媽戲,有時我都鐘意睇。家族狩獵我睇咗2集,當然幾好睇,繼續追看!晝顏是因為女主角,不然未必會看,現在出一集繼續追一集。^^

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  30. 8月滙豐PMI下修至50.2 官方PMI跌至51.1

    滙豐公布,8月份滙豐中國製造業PMI為50.2,低於初值的50.3,亦較上月終值的51.7回落。

    今早較早前,國家統計局公布,8月份官方中國製造業PMI報51.1,略低於市場預期的51.2,亦較以及上月的51.7回落。

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  31. 華電國際(01071)中期純利27.7億人民幣 增57%

    華電國際電力股份(01071) 公布6月止上半年業績,營業額335.17億人民幣(下同),按年增加6.7%。錄得純利增長57.1%至27.65億元,每股盈利37.5分。不派中期息。

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  32. (離題話)

    亞洲10大猛鬼酒店

    1. 台北君悅酒店
    2. 馬來西亞雲頂高原酒店
    3. 喬治敦檳城雙威酒店
    4. Bangkok Palace Hotel
    5. 日本富士山山中湖新星酒店
    6. 高雄「HL」酒店
    7. 台北麒麟酒店
    8. 芭堤雅 Siam Bay Shore
    9. 日本池袋太子酒店
    10. 曼谷 First Hotel

    http://travel.ulifestyle.com.hk/DetailNews.php?id=ADMRYREgA3A

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    我懷疑我住過 (5) 富士山山中湖酒店 , N 年前。

    (⊙.⊙(☉_☉)⊙.⊙)

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  33. 回覆
    1. 中油燃氣#603: 可能是 預期市盈率 相比 港華燃氣#1083 / 華潤燃氣#1193 / 新奧能源#2688 有至少一成折讓時吧!

      中油燃氣#603 現價 2014年預期市盈率應該和 華潤燃氣#1193 一樣。

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  34. 回覆
    1. 今日384終於發力, 1193依然令人失望~~~

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    2. 這絕對付合多年來的預期 ...(見光死..不理好與壞)
      1193其實還可以 何必太介意短線走勢
      我只是恨自己為何先前定下23元才入 自己又錢太多忍不了在24.5元加注
      又買貴了T_T

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  35. 中港電訊商偷步推廣 iPhone 6曝光

    http://www.hket.com/eti/images/contents/iet20140902002.jpg

    市場預期蘋果下周發布iPhone 6,中港兩地電訊商紛偷步推廣。數碼通(00315)昨在Facebook發帖、中移動(00941)北京官網推出預約頁面,以及網上流傳的聯通(00762)預定海報,都暗示iPhone 6呼之欲出。中港兩地電訊商今日個別發展。

    數碼通在其Facebook上表示,未來幾周將有好幾部旗艦智能手機推出,用戶可通過REDPass免費預留位置出心水手機。而內地各渠道更加活躍,繼聯通版iPhone 6海報曝光後,北京移動官網昨晚也出現預定頁面。

    雖然宣傳圖未直接出現iPhone字樣,但阿拉伯數字「6」及4.7吋、5.5吋的規格選擇,都暗示此乃新iPhone預約。值得注意的是,昨晚的預定頁面還顯示蘋果圖案,但今日該圖案已被刪除。

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    1. 今日11.46 入左315短炒....

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    2. 如果談業績前後買賣,表現乏善足陳。 雖然 利君#2005 表現不差, 石藥#1093 中了配股。

      數碼通#0315 當然,仍持有。

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    3. 藍兵兄今日加左315?我唔等多日勒,補返之前沽嗰一注,尋日加埋8。燃氣佔比多,之前趁業績後混亂加左北京天王,今日減一注1083袋左先,其他等。

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    4. 北京天王: 分了3注越跌越入,避免影響心態,回升後有錢賺已經平了2注。

      分了小小錢亂入 桑德國際#0967 中興通訊#0763 ,中國中藥#0570。 每件小小地。

      昨天想買回 興業太陽能#0750,不知道它升什麼,反應一下子慢左。 (╥﹏╥)


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    5. 減一注港華燃氣#1083: 有錢賺, 也正路。 (•◡•)

      預期市盈率已經升近 新奧能源 #2688 ,比較 華潤燃氣#1193 高小小。

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    6. 我無錢, 唔捨得沽D蝕本貨換392, 失敗 T.T

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    7. 回看上星期: 桑德國際#0967 ,中國中藥#0570: 通常買少升多。 T.T

      再分了小小錢入 卡姆丹克#0712。

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  36. Blue Ice Hing
    你還有留意#27, #1928或是其他的賭業股嗎? 目前已趺了很多, 市場也是一面倒唱衰, 你覺得很值得趁低吸納, 或是已放棄了?

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    1. 大市如果要上 27000 ,賭業股仍需要追落後。

      可以計計 華潤燃氣#1193 Vs #1928 / #27, 如果同樣的跌了 say 15%, 華潤燃氣#1193 現價應該上快一些, 值得考慮轉一些去 #1193。

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    2. Blue ice hing仍看好#1193嗎? #1193的中期業績好像大失所望, 再加上他下調明年的銷售量達20%.....轉去#384是否更好一些?

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    3. 中國燃氣#384 技術上 的確好一些。

      但 華潤燃氣#1193 : 王添根 22.80元買, 王傳棟 22.895元買, 可以 22.8元下買,24-25元阻力考慮減磅。

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    4. 華潤燃氣#1193 : 今年,明 (2015年) 年仍然有2成或以上增長,天津影響不大。

      天津留給2015年後, 等待 #1193 調派管理作為 next growth。

      我沒有錢再加,留給浪子兄推高, 支持, 推高。 (^◡^ )

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    5. 我都無,今日買左967同703……

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    6. 藍兵兄會唔會有最新劇本 for 燃氣股 (@◡@)
      本身諗住業績前後開車點知全部都開倒車, 有點兒後悔之前無食糊添
      呢兩星期看過業績後調整, 只放了 603, 加了 1083, 1193, 2688
      已經沒錢再跟進384 啦

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    7. 有都可能買392或371…… 華潤系經過今次我blacklist左。

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    8. 都系好似blue ice hing所建議在24~25元止賺算了, 事關佢已經兩次由此位單日急插10%, #384跌起來比較溫和...

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    9. 桑德國際#0967: 今日買左967 x 2

      浪子兄已經 study ? 我未,僅是 follow trend,未有錢,小注。

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    10. 我原本想買371,但pe太高,$5樓下先肯買。睇過895,1065同967,見佢半年業績唔錯咪買少少試下先囉。我都唔夠錢,小注。遲d可能沽d 257來增持.

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    11. 佳景#0703: 惠理走貨。

      ▪  三月  4.300元買 3.28% ➙ 5.65%
      ▪  三月  4.254元買 ➙ 6.16%
      ▪  六月  3.900元沽 ➙ 5.93%
      ▪  八月  4.061元沽 ➙ 4.89%

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    12. 高買低沽!!!! 謝生你想點??!! .\w/.

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    13. 佳景#0703: 看來惠理完全是當作 trading position,三月接了配的股之後,炒完就走。

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    14. 但又炒輸了, 又一次累我!!!! 之前773, 246鑊鑊都係咁!!!! 佢未入股仲好地地, 一入就攪亂股價, 最後敗走, 激死我!!!!

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    15. 考慮沽清手上的惠理高息基金, 換晒去首域!!!!

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    16. 佳景: 有故事(英記餅家,橫琴),有增長,有息派,雖然估值幾貴,但係惠理在3月接貨時已經知道。 惠理不坐耐d先走,操作真令人奇怪!!

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    17. 沽惠理基金:千萬不要呀!會拉低AUM,影響我持有的#806估值。

      σ(^_^;)

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    18. 浪子hing, 首域有什麼基金推介?

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    19. 講起環保股我又加把咀先, #967賣點係成本控制得宜, 中期核心盈利約25%-30% (靠非一次性既other income帶動).

      #371雖然塊餅做得幾好, 但成本控制麻麻, 中期核心增長約45% (扣除舊年既other operating expenses). 全年核心增長冇睇,不過考慮到2013下半年基數大, 全年個核心增長可能只係得30%.

      至於#257,睇過份中期業績,因基數已大,全年核心增長不樂觀(約20%),唯一賣點係成本控制得宜,唔知咩原因市場比佢高PE (因為龍頭有溢價?)

      反而見樓上冇乜提到#1363,依隻野中期盤數都唔差,核心有75%,係admin expense較難看,再加上2013佢既增長唔大(基數低),全年核心增長有60%不是夢。似乎佢最值搏?定係我睇漏左D咩? (時間關係, 我冇特別計profit margin / gross margin依D數字)

      利申:持有#1363 O_O

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    20. 環保股其實我一直無乜研究 ..... ..... 最麻煩是升得好好哋嘅時候,公司無啦啦配股抽水。

      哪一隻負債比較低,或者已經抽完,抽水風險較低?

      (・_・?)

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    21. hugo兄: 首域有什麼基金推介, 不是推介, fund裏只有呢隻揀First State China Growth, 另一隻首域基金好似唔揀得. 買咁耐表現都好過惠理. 當初是50%:50%, 1:1月供的. 1363我驚新股......

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    22. 浪子兄, 我都想長期供一份基金以分散投資, 你呢隻系邊間大行買咖? 另外, 有無什麼好的歐美市場的基金介紹?

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    23. 我在康宏買架,唔贊成去。要25年收費貴,年少無知時買落,恨錯難返。去渣打好似有得買,不過要俾認購費等等,其實信自己好過,我唔覺得自己選股差過謝清海好多,而且自己選輸左都甘心情願。

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    24. 967一買即升,可惜昨日差少少先沽到257,唔係可以買多d. 最重要係藍兄都買!!!!

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  37. (一記)

    中國移動#941: 「紅底股」

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    中國移動(00941)股價自2008年8月8日後,股價再見100元,並曾高見101.5元,最新報100.5元。 中移動亦獲得麥格里上調投資評級,由中性上調至跑贏大市,目標價由上調至105元。

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    1. (一記)

      惠理集團#0806 上升6%, 現價6.32元, 破頂, 追 港交所 #0388 升幅。

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  38. 神冠被指帳目造假 下午急跌3%後停牌

    Emerson Analytics發表報告指神冠(0829)帳目造假,公司下午1:27中途停牌;停牌前股價下跌3.2%,報2.71元。

    專門分析中資股的Emerson Analytics發表報告,對神冠提出六項指控,並認為公司合理值只有1.1元。

    1. 隱藏原材料成本

    神冠去年製造膠原蛋白腸衣的主要原材料成本4.3億元(人民幣,下同),僅此一項就已超過公司自稱的2.96億元總成本;預計真正成本合共6.6億元,較其財務報表高53.5%,認為公司是刪除了一些成本以粉飾財務表現。

    2. 向最大客戶徵收溢價

    神冠於2006至2008年,向其最大客戶提供的價格較其他客戶均價高出41.3%,而公司整體平均售價至少較其所披露的低13%。

    3. 誇大中山市得福肉食的銷售數字

    神冠在招股說明書中指,由關連人士控制的得福肉食是其前五大客戶之一,2006年對公司的銷售貢獻達12.8%。但據得福肉食的註冊資料,其銷售成本遠低於神冠所列出的收入。

    4. 邊際利潤誇張

    神冠過去幾年稅前利潤率達到53%的誇張水平,較全球行業巨頭Viscofan Group和Devro PLC的18%高出太多。而其55至60%的毛利率,也較內地同行柳州宏升的25至40%為高。

    5. 帳目多處不尋常

    首先,在其IPO進程中,香港與內地附屬公司由不同會計師審計;其次,過去兩年公司平均工資下滑,這和內地整體工資雙位數增長背馳;第三,研發成本達收入的13%也高得離譜。

    6. 高派息率背後的真相

    神冠粉飾其財務表現的真正原因,是為了主要股東透過三個渠道獲取利益,包括將附屬公司少數股權高價售予上市公司;上市僅一年就減持部分上市公司股權;以及自2009年以來,主要股東獲得高達17.1億元的派息,遠高於其他股東的4.4億元。

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  39. 數碼通(00315)全年純利按年跌36%至5.37億元,派末期息13仙

    數碼通(00315)公布,截至今年6月底止全年業績,純利5.37億元,按年跌36%,每股基本盈利51.7仙,派末期息13仙。

    期內,總收入為132.44億元,按年升10%,其中,服務收入跌4%,至54.23億元,經營溢利億元8.07億元。

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    1. 8月1日 ( 我出文後3天) 的盈警是減少 35% 至 40%。

      大行如果用往績來計目標,目標價一定低。 但如果是看行業轉好,目標價就高。

      ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

      上月初已發盈警的數碼通(00315)公布截至6月底全年度業績,受累服務收入倒退,以及經營開支上升,全年盈利按年跌36%,至5.37億元。

      數碼通上月初已發盈警,預告全年度溢利按年減35至40%。故數碼通期內業績差,已是市場預計之中。

      數碼通中期純利已按年下跌32%,至3.1億元;按全年度業績顯示,下半年度純利僅2.3億元,按年跌41%,按季亦跌27.5%。巴克萊早前表示,數碼通下半年度業績差是早有預期,由於行業整合在今年6月份才開始,預期市場轉好情況要到本年度中期(即今年7月至12月)的業績才會反映。

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  40. Do Re Mi 100供33

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    越秀地產100供33 兩成半折讓集資38億元

    越秀地產(00123)宣布,計劃以每100股供33股的方式集資,每股供股價為1.25元,發行約30.77億股新股,集資約38.463億港元;供股價較該股今天停牌前報1.67元,折讓約25.15%。

    集團指出,集資為冀抓住今年下半年或明年初可能出現的投資機會,尤其是位於廣州及珠三角地區;亦會計劃境內境外買地,以或併購補充土地儲備。母公司越秀已承諾以19.1億港元,承購其所配予的供股股份。

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  41. 桑德(00967)中標河北水廠水管BOT工程 總投資1.7億人幣

    桑德國際(00967) 公布,中標河北故城縣杏基淨水廠及給水管網整體改擴建工程BOT項目。

    項目總規劃供水規模6萬噸/日,分兩期建設。總投資約1.7億人民幣,包括新建水廠及管網改擴建工程。

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  42. 南車時代升8%後急停牌 傳國資委促南北車合併

    今日有市場消息指,國資委正力推南北車分併,南車(01766)、北車(06199)今早開市前宣布暫停買賣待公布內幕消息。南車旗下的南車時代(03898)今早如常交易,惟於9時30分突然宣布停牌。南車時代停牌前僅錄得1宗成交,涉508.5萬元,成交價報30元,升7.7%。

    消息指,國資委正力推中國南車和中國北車重新整合為一家公司,避免惡性競爭。合併一事由國務院主導,並已基本定調,惟遭到中國鐵路總公司反對,故目前還在初步階段。

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  43. 藍兵,有件奇怪的事,關於你的讀者 Mikey,個名。唔知點解,我曾經以為是 Mickey,最近卻看到是 Milky.... 後來我想可能是兩個讀者,兩個都是用英文留言.... 但其實是否只有 Mikey?

    是不是我的雙眼有問題?(這樣問很危險,隨時會被人叫盲丙或盲毛)
    還是像今日關x用懵豬做標題的文章裡說的鬼掩眼? >_<

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    1. 大件事 .... 乒乓英語差, Milky 是暗示什麼? >_<

      又是我想多左 .... (>﹏<)

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    2. 絕對是想多左。
      我講緊,自從曾經在這裡要輸入驗證碼時,令我發現自己視力嚴重衰退後,原來每況愈下.....
      藍兵卻在想著要吃 Milky Way chocolate bar >.<

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  44. 藍兄, 小弟在聽到「Hi, Hi」之前入左, 靜待「Aloha」之聲... 今年聽唔到「Aloha」唔緊要, 下年「Aloha」個水位會更高,可能後年更高...

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    1. Ross兄:

      Hi Hi !

      惠理#806: 我最近懶寫文 , 重看一下自己今年頭文章 ,copy and paste 一半以上,重複分析文字,又有一文。 懶! ◔◡◔

      AUM 仍使用去年年底數字,未用最新的 AUM。 希望每個月 AUM 都升,拉高估值。

      (>‿◠)✌

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    2. Aloha ^O^, 8月AUM升梗, 9月頭AUM日日都升, 去VP網頁Check下Fund Price已知大概。

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  45. 富時中國25指數 增至50隻成份股

    富時集團昨日宣佈,旗下富時中國25指數,將會由25隻成份股,增加至50隻成份股,指數名稱變為富時中國50指數。該指數主要用於追蹤50隻在港上市而市值最大的股份。

    將於9月19日收市後生效

    新增股份包括:

    ▪  金融 - 光銀(6818)、 信達(1359)、 海通證券(6837)、 新華保險(1336)
    ▪  內房 - 萬科(2202)、 潤地(1109)
    ▪  電力 - 華能(0902)、 潤電(0836)、 龍源(0916)
    ▪  汽車 - 比亞迪(1211)、 東風(0489)、 華晨(1114)
    ▪  能源 - 昆侖能源(0135)、 中海油服(2883)、 中煤(1898)
    ▪  消費 - 恆安(1044)、 百麗(1880)、 青啤(0168)
    ▪  公用 - 北控(0392)、 中燃(0384)
    ▪  鐵路 - 中國南車(1766)、 中交(1800)、 中鐵建(1186)、 中鐵(0390)
    ▪  科技 - 聯想(0992)

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  46. Re: https://www.facebook.com/charblogger01/timeline?ref=page_internal,永康階(下),「愛係要講道德」
    Ahh...就如以前盈盈長篇大論講A的朋友B&Y&Z故事時想表達的…..

    (BTW, 估計藍兵沒有去看那篇講紀,只有傻薑自己不小心看了 >﹏<)

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    1. 公眾電話亭「gathering」 的確比在殘厠好, 我都發現自己視力衰退咗, Krystal 這個名望下望下,變咗 Ginger 。

      ( 比你估中, 那篇講紀的我未看,我等某天陽光普照,say 下午喝 coffee 時看,避免晚上一個人看 ) >﹏<

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    2. 細g說的是這一個 "宵夜出哲學 "

      http://charblogger.blogspot.hk/2014/08/blog-post_8.html

      用 「幾好睇」 來形容 ..... 紀 ..... 有新意!!

      (>﹏<)

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    3. 我其實是在一個 blog 旁邊看到它的連結,被文章標題,很有詩意的「思念是一種病 」(http://charblogger.blogspot.hk/2014/08/blog-post_6.html) 引起興趣去看.... 怎知下一篇便是講紀 >﹏<


      p.s. 我說話要很小心,因為不知道會不會令到藍兵又誤會我暗示甚麼,下次出分析文章時標題和內容都寫到像在寫詩..... 更重要的是萬一他透露內x消x有倍升x時,沒有文學修養的薑恐怕看十次、二十次也未必能參透所指的 The Da D Code.... 到時要找螢光筆或 FAI 幫手詮釋 @_@

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    4. 如果係長髮女紀仲好, 其實我最愛聶小倩~~~~ heee heee

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  47. 長汽(2333)8月汽車銷量跌約20%

    長城汽車(02333)公布,8月份汽車銷量按年跌19.5%至4.92萬台,其中出口銷量按年跌49.2%至2904台。

    截至8月底,今年累計汽車銷量按年跌9%至44.5萬台,其中出口累計銷量按年跌32.8%至3.72萬台。

    長城汽車(02333)1月至8月總銷量44.5萬輛

    ▪  1月 69,628輛
    ▪  2月 50,091輛
    ▪  3月 68,042輛
    ▪  4月 59,273輛
    ▪  5月 51,837輛
    ▪  6月 48,533輛
    ▪  7月 48,273輛
    ▪  8月 49,191輛

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  48. 惠理(00806)獲謝清海斥251.5萬元增持42萬股

    根據聯交所股權披露資料顯示,惠理(00806)於本周一(1日)獲主席兼投資總監謝清海於場內增持,以每股均價5.988元購入42萬股,涉資251.5萬元,最新持好倉由31.64%升至31.66%。

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    1. 蘇俊祺減持, 謝清海增持 @.@

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    2. 惠理 (0806)

      蘇俊祺: 公司員工行使認股權, 行使價 5.5元。

      除非有現金 hold 貨 ( e.g. 蘇俊祺: 1百10多萬 認股權要6百萬元 cash ),行使完立刻賣出也是正常。

      ( ^_^ )

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  49. 祝藍兵兄及各大大中秋 Happy, 中寶兼中六合彩^^

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    1. thx capmo 兄~~~~ 祝大家中秋快樂~~~

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    2. ◠◡◠

      祝capmo大大中秋節快樂!

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    3. 也祝浪子兄中秋節快樂!

      ◠◡◠

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  50. 中秋佳節倍思親
    祝願大家和家人一起溫馨歡度節日 :)


    p.s. 藍兵今年(大賺)又沒有月餅派..... 嗎?! o_O

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    1. 祝人咃嘅姑姐中秋節快樂,薑姑姐今晚會去玩燈籠嗎?

      (^◡^ )

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  51. 回覆
    1. 祝hugo兄中秋節快樂! 今年繼續 Happy, Happy!

      ◠◡◠

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  52. 回覆
    1. 也祝Dream兄中秋節快樂!

      (^◡^ )

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  53. 祝各位中秋節快樂! \(≧▽≦)/

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  54. 恒基發展(00097)

    恒基發展(00097)獲控股股東恒地(00012)注入千色店業務。分析認為,恒基私有化的機會下降,認為市場已由炒憧憬私有化,變為炒進一步注資概念。

    受消息刺激,恒發今早最多升28%,破頂高見0.87元;恒地亦升2%,破頂高見56.1元。

    恒發周五公布,以近9.35億元現金,向控股股東恒地(00012)收購連鎖零售百貨千色店,並建議收購後3年,每年派息不少於每股4仙。

    由於之前恒發的核心資產只有浙江省杭州錢江三橋之60%權益,恒發已相當於殼股,因此私有化的憧憬每隔一段時間便會出現一次。不過,富昌證券研究部總監連敬涵認為,恒地早年兩度建議私有化恒發失敗,加上是次注資後,恒發搖身一變成為零售股,擁有實質業務,料再被私有化的機會已經降低。

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  55. 祝兵哥及一眾網友中秋節快樂,同屋企人開開心心。

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  56. - 假日發牙痕 -

    好地地一首 love song,卻構思出一個比恐怖片更恐怖的 MV。
    http://www.youtube.com/watch?v=X6G2fzPTwOA

    不管女主角有多甜美、男主角有多俊朗,故事含意有多深....
    我代表愛豬同盟給5個 劣劣劣劣劣 (5個為最劣)

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    1. 原本以為 imagine 豬頭男子是靚仔,俊朗的,故事一直說得通,還在猜想尾場個咀如何和女主角kiss。

      點知 .... 尾場食snack送白酒, 雪柜的竟然不是用金華火腿,外國人真係唔識嘢,唔識食!

      (⊙.⊙(☉_☉)⊙.⊙)

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  57. 兵兄,102個俄羅斯賭場好似又delay
    15年3月先開到-___-

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