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2013年12月27日星期五

27 Dec 13 - 新年快樂

首先預祝大家新年快樂,並祝身體健康!

2014 新年快樂

雜談1: 巳過去的模擬投資組合

十天前Ken Law兄留言給我,問我何時開一個新的「模擬投資組合」,由於 gingeⓇ妹 未有提供一個有震撼性的組合名稱 (嘻!說笑!),加上更新組合費時(嘻!也不是重點!),所以(???)都是算了!! 既然提起,筆者就手癢看一看這個「巳過去的」組合,發覺原來這半年間的回報上升20個百分點至56%。 但始終這是巳過去的事,重點反而是如何「執一執」這個組合來迎接下一年。 筆者相信未必一定要「執」,但由於有15%現金沒有充份利用,也應用來爭取較高利潤。 由於筆者不打算操作這個組合,筆者只會簡單列出一些選股,為2014年開年之用。 也由於不太肯定那些跑先、那些跑後,請容許筆者選取近20隻股票。

下面首先於《雜談2: 板塊》列出曾經一看的板塊,然後在《雜談3: 執拾、整理》中提出可以點樣「執」,《雜談4: 投資方法》分享一下投資的想法。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  28 Jun 13 - 模擬投資組合 (完)


本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。



雜談2: 板塊

筆者今年有幸持有(或買入)了「濠賭股」、「燃氣股」、「汽車股」、「醫藥股」這些今年回報也不錯的股票,但沒有買入今年大熱的「科網股」、「乳業股」、「風電股」等。

筆者認識的一些板塊,例如濠賭股、醫藥股和燃氣股, 在近2年股價表現不錯,這兩年每年平均上升4至6成左右 (以筆者選擇的股票計算)。

▪  濠賭股: 2012年平均上升55%,2013年平均上升125%
▪  燃氣股: 2012年平均上升40%,2013年平均上升45%
▪  醫藥股: 2012年平均上升55%,2013年平均上升60%

明年這些板塊能否繼續跑贏大市,筆者當然不會知道,但跟據手頭上的資料和行業分析,筆者應會繼續持有這些板塊,直至出現影響這些板塊的根本性的改變,才會退出。

筆者一直喜歡選擇板塊中2至4隻股票來操作,以免個股的單獨事件大幅影響組合的表現。 筆者相信在操作上,加入「買強不買弱」這個法則來定期調整組合的成員,跑贏大市的機會的有的。 即使另外一些持股表現麻麻 (「模擬投資組合」內的中海宏洋#0081 就是一個好例子),整體表現應該是可以接受的。

由於2013年尚未過去,表內2013年回報這個數字是一個約數。

#股票2012年回報2013年回報2014年 展望 / 備註
-濠賭股
1銀河娛樂 (0027) 110% 125% 澳門博彩收益按年上升15%
2金沙中國 (1928) 55% 85% 澳門博彩收益按年上升15%
3新濠國際 (0200) 55% 210% 澳門博彩收益按年上升15%
4新濠博亞娛樂 (6883) 75% 130% 澳門博彩收益按年上升15%
5澳博控股 (0880) 40% 40% 澳門博彩收益按年上升15%
6美高梅中國 (2282) 35% 130% 澳門博彩收益按年上升15%
7永利澳門 (1128) 5% 165% 澳門博彩收益按年上升15%
-濠賭股 (二線 / 相關)
1凱升控股 (0102) -- 12.5倍 2014年9月啟業
2英皇娛樂酒店 (0296) 70% 110% --
3佳景 (0703) 190% 250% 收入上升,2013年預期市盈率18倍
4信德集團 (0242) 45% 10% --
-燃氣股
1中國燃氣 (0384) 70% 70% 燃氣收入和盈利上升2-3成
2北京控股 (0392) 10% 45% 燃氣收入和盈利上升2-3成 , 燃氣比重增加
3港華燃氣 (1083) 50% 40% 燃氣收入和盈利上升2-3成
4華潤燃氣 (1193) 45% 60% 燃氣收入和盈利上升2-3成
5新奧能源 (2688) 35% 65% 燃氣收入和盈利上升2-3成
6昆侖能源 (0135) 45% (15)% 增長較慢 , 燃氣比重開始增加
-燃氣股 (二線 / 相關)
1中油燃氣 (0603) 100% 5% 燃氣收入和盈利上升2-3成, 股價有望追落後
2中裕燃氣 (3633) 100% 50% 燃氣收入和盈利上升2-3成
3天津津燃 (1265) 130% 15% 母公司注資
4中集安瑞科 (3899) 210% 80% --
-保險股
1宏利金融 (0945) 25% 45% 受惠美國債息趨升
2友邦保險 (1299) 25% 25% 受惠美國債息趨升
3保誠 (2378) 50% 50% 受惠美國債息趨升
-醫藥股
1康哲藥業 (0867) 75% 35% --
2石藥集團 (1093) 30% 145% 母公司注入旗下藥物
3中生製藥 (1177) 60% 60% --
4復星醫藥 (2196) -- 80% --
5羅欣藥業 (8058) 60% (15)% 業績倒退
-汽車股
1吉利汽車 (0175) 115% 2% --
2廣汽集團 (2238) 5% 25% 日系車比重高
3長城汽車 (2333) 115% 75% 進軍中高端SUV市場
-風電股
1京能清潔能源 (0579) 0% 130% 空氣污染嚴重,霧霾
2華電福新 (0816) -- 100% --
3龍源電力 (0916) (10)% 80% --
4華能新能源 (0958) (30)% 160% --
5新天綠色能源 (0956) 25% 70% --
6大唐新能源 (1798) (30)% 55% --
-電力股
1華能電力 (0902) 75% 0% 預期2014年業績倒退
2大唐發電 (0991) 15% 20% 預期2014年業績單位數增長
3華電國際電力 (1071) 75% 10% 預期2014年業績倒退
4中國電力 (2380) 35% 10% 預期2014年業績倒退
-電力股 (相關)
1博耳電力 (1685) 75% 90% --
-工業股
1德昌電機 (0179) 20% 40% --
2創科實業 (0669) 80% 45% --
-飲食股
1大快活 (0052) 60% 0% --
2大家樂 (0341) 25% 15% 國內業務未進入收成期,期待中
3維他奶 (0345) 40% 45% --
4味千中國 (0538) (10)% 10% --
-化粧股
1莎莎國際 (0178) 50% 40% --
2卓悅控股 (0653) (15)% 70% --
-科網股
1騰訊控股 (0700) 60% 95% 2013年預期市盈率44倍,龍頭
2金山軟件 (3888) 90% 280% 2013年預期市盈率30倍,偏貴
-科網股 (相關)
1新意網 (8008) 75% 40% 將軍澳數據中心於3年後落成
-水務股
1光大國際 (0257) 40% 165% 龍頭之一
2北控水務 (0371) (5)% 140% 2013年預期市盈率38倍,龍頭之一
3中滔環保 (1363) -- 170% 2013年預期市盈率30倍,偏貴
-乳業股
1蒙牛乳業 (2319) 20% 65% 龍頭
2現代牧業 (1117) 30% 90% 2013年預期市盈率18倍
-內房股
1中國海外 (0688) 80% (5)% 年升、年跌
2華潤置地 (1109) 70% (10)% 年升、年跌
3中海宏洋 (0081) 115% (20)% 年升、年跌
4深圳控股 (0604) 130% (5)% 年升、年跌



雜談3: 執拾、整理

2014年的市况如何走,筆者當然不知道。 到底是「先低後高」、「先高後低」、「先高後低再高」還是「高低高低高」,筆者當然不知道。 明年恒指的目標是多少點,筆者亦無謂獻醜。

筆者亦無需扮聰明,只需要根據宏觀影響大市的事件和因素,以及有限的知識作出選股。

▪  美國聯局落實退市。
▪  日本寬鬆貨幣政策、日元匯率大幅走低。
▪  三中全會公告,中國政府將大力支持民間資本進入市場,解決一直以來由國企做成的資源浪費及不公平分佈問題。 國退民進,市場信心加強。
▪  人行貨幣政策:不寬不緊的穩健性政策。

筆者當然不能夠立即從以上因素直接推論出那些是2014年明星股,筆者亦只能從有限的知認識中選取部份股票。 筆者會跟據手頭上的資料,作出以下的粗略選擇,再定期檢討。

改動組合現時的持股。
▪  華潤燃氣 1193: 持有
▪  中油燃氣 0603: 持有
▪  港華燃氣 1083: 持有
▪  康哲藥業 0867: 持有
▪  復星醫藥 2196: 持有
▪  金沙中國 1928: 持有
▪  創科實業 0669: 持有
▪  中海宏洋 0081: 沽出

筆者會將以下的股票加入組合,由於股票數目增加至近20隻,各股比重需要減低來平衡比重。
▪  保險股 - 宏利金融 0945: 加入
▪  保險股 - 友邦保險 1299: 加入
▪  保險股 - Prudential PRU: 加入
▪  燃氣股 - 中國燃氣 0384: 加入
▪  醫藥股 - 石藥集團 1093: 加入
▪  醫藥股 - 中生製藥 1177: 加入
▪  博彩股 - 銀河娛樂 0027: 加入
▪  博彩股 - 新濠博亞 6883: 加入
▪  風電股 - 華能新能源 0958: 加入
▪  風電股 - 京能清潔能源 0579: 加入
▪  科網股 - 騰訊控股 0700: 加入
▪  科網股 - Facebook FB: 加入

以下的「冷馬」亦會考慮加入,但比重會較低。
▪  凱升控股 0102: 加入
▪  信德集團 0242: 加入
▪  深圳控股 0604: 加入
▪  半新股 (未有心水): 加入 (未有心水,如何能加入組合???)

增加股票數目的缺點是拉低回報 (總不能預期組合內每一隻股票一年間都上升三、四成以上罷!),但可能亦適合作為設立一個新組合的開始。

Again,筆者不打算操作這個組合,敬請注意!


雜談4: 投資方法

投資各師各法,筆者一直不認為自己所用的方法適合每一個人,例如:筆者的選股肯定就不適合收息者。 而操作方法,由於要因應市場的改變而作出適當的改動,筆者這個學生亦難有什麼實際的所謂「心得」可以分享。

筆者一直認為一定要理解自己投資的東西,所以在股票方面,筆者有時在閱讀一些公司的資料後,即使沒有獨特的看法,只能流於表面、會順便抄低,出一出文來分享,並作一個記錄。

至於方法方面,筆者投資理念、選股法則與Goldone兄比較相近,朋友如有興趣,不妨拜讀一下Goldone兄最近的一篇文章。 「取強捨弱」、「悶坐緩升股賺錢」、「只看技術不看基本因素的陷阱」這幾㸃筆者特別心表贊同。

■  Goldone 買賣策略討論 - 2013回顧

筆者在操作「模擬投資組合」時已經獻過了醜,所以這一文一直避免獻醜; 為免此文流於空泛,筆者想分享一些想法和意見作今年的回顧,作為結尾。

▪  「不要扮聰明,股市專收叻仔」
▪  「Learn from expert,但不要相信所謂的專家」
▪  「不要相信: "這隻股票因為今年股價升得多,下年不會升,更應該會下跌" 這句廢話」
▪  「盡量避開市場噪音,但可以利用」
▪  「不要高估技術分析,但可以利用,亦應該利用」
▪  「無需扮老師,慶祝Yahoo Blog終止服務」
▪  「避開央股,除非相信是大牛市」
▪  「不要買青蛙」


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模擬投資組合

2013年6月底止

模擬投資組合 2013-06

2013年12月底止

模擬投資組合 2013-12






本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!

2013年6月28日星期五

28 Jun 13 - 模擬投資組合 (完)

「模擬投資組合」從開倉至今,回報是36.0%。

在從去年7月至12月底為止,回報是24%左右。

而,在今年上半年6個月間的表現則較差,只是上升了12個百分點,但亦跑贏了恒生指數近2成。 同期,今年上半年,恒生指數累積跌幅達1853點或8.2%,國企指數半年更累跌2124點或18.6%。


模擬投資組合 檢討

筆者這個「模擬投資組合」希望可以借鏡於東尼(Tony Measor)當年於《壹週刊》的《天下第一倉》的做法,以優質及較為熟悉的股票為組合重心,買賣力求不頻密,期間亦試過連績3個月沒有買賣,做了懶「蛇」。

在這段時間,筆者雖然選對了一些股票,例如是曾經上升40%至60%以上的華潤燃氣(1193)、港華燃氣(1083)、越秀地產(1083)和民生銀行(1988);另外,表現較好的是上升了100%以上的創科實業(0669)和中油燃氣(0603)。

「模擬投資組合」雖能做到多個月不作買賣,但亦犯下不少的錯誤,拖低整體回報、弄至多次轉換持股,力求修正錯誤,令這段時間做了不少無謂的買賣,未能堅持當初訂下「少做少錯,三思而後行」的想法。 恒隆地產(0101)是一間優質管理的公司,在內地穩健發展,但筆者的買入時機不對,不等待調整便買入,影響短期表現。 另一個例子是理文造紙(2314),公司去年下半年至今年4月的表現不錯,成功將紙品售價提升,財政狀況改善,行業已經步出谷底。 但股價在2個月間在公司不斷在市場回購的同時,下跌超過30%,筆者事前亦意料不到,內地PMI轉差和市場的口味轉變亦令到筆者不得不進行止蝕。

內地政策的改動亦令筆者不得不作出組合的改動。 國務院在全國人大政協「兩會」3月初召開前,推出5條措施(簡稱「國五條」)加大樓市調控力度,越秀地產(0123)股價由高位的2.8元開始下跌。 如果筆者在3月不進行止賺,利潤隨時化為烏有。 越秀地產(0123)股價在6月的低位比2月的高位下跌了近38%。

筆者亦走失了不少好股,例子之一是維他奶(0345)。組合開倉初期訂下了買入指令,此股在這段時間雖然曾經上升了8成,但由於維他奶(0345)的收市股比筆者的買入意向價高了小許而買不成功。


改善方法

筆者嘗試列出了一些可以改善(改變)操作的方法

▪  事前訂下止賺位。 但 .... 創科實業(0669)曾經在去年12月下跌超過16%,這代表可能提早止賺,回報會少了50%。
▪  頻繁一些(例如每個月)檢閱組合成員的表現。 Well ..... 其實 somewhat 都算有做,有幾個月有做。
▪  減少組合成員的數目,例如集中買倍升股 (e.g. 創科實業#0669 和中油燃氣#0603 )。 唔 ..... 事前哪一隻是倍升股,筆者沒有水晶球。
▪  增加組合成員的數目,分散風險,減少內地政策改動的影響。 唔 ..... 應該會拖低整體回報。
▪  多做一些短線買賣,例如上升1成多就止賺,然後換馬/等待低位再吸。 那麼 ..... 整個操作方法不同了,亦不符合組合的原意。
▪  加強耐性,等待低位買貨。 咦 ..... 我有這樣做呢! 維他奶(0345)就是!
▪  做少一些無謂的買賣 ..... 也對!應買那些「一買即升」的股票,買完會跌的就不應買了。
▪  保留部份現金,等待大市調整時買股 ..... xxxx yyyy
▪  分注買入 ..... xxxx yyyy
▪  ....
▪  ....

如果筆者繼續列出,應該可以寫2版紙,筆者此文要寫多半日才寫得完 。。。。。。。

以上的一部份駁斥位 明顯是用極端的例子作為反論,那些是歪論或廢話,筆者不多說了!



模擬投資組合 完結

「模擬投資組合」開倉至今剛好有一年,組合上升了36.0%。 同期, 盈富基金(2800)(連同2次派息記錄)則上升了8.7%。

一年剛好完結,筆者襯這個時候做一個簡單的回顧,並且 close file。


筆者有興趣重新開另一個 「模擬投資組合」。 幾時開倉好呢?! gingeⓇ 上年7月幫這個 「模擬投資組合」改個有震撼性的名稱? Blue Giant 藍巨星組合? Blue Sponge 藍海綿 ? 筆者忘記選擇了那個名。 或者 ... 下次想好了新組合的名稱,先開一個新倉好了。



投資組合回報

投資組合: 2013年6月28日為止

投資組合從2012年7月頭 至 2013年6月尾為止,回報是36.0%。

2013年6月28日收市:

模擬投資組合


投資組合現在共持有8隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公允,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■  20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢,做緊嘢
■  29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14) - 新鴻基公司
■  04 Feb 13 - 模擬投資組合 (15) - 理文造紙
■  02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16) - 熱門板塊
■  07 Mar 13 - 模擬投資組合 (17) - 惠理集團
■  11 Mar 13 - 模擬投資組合 (18) - 重慶農商行,康哲藥業
■  13 Mar 13 - 模擬投資組合 (19) - 羅欣藥業
■  27 Mar 13 - 模擬投資組合 (20) - 復星醫藥
■  04 Jun 13 - 模擬投資組合 (21) - 金沙中國,中油燃氣,中海宏洋

1. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
2. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元,並已加碼至16%。
3. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。並已加碼至15%。
4. 港華燃氣(1083),佔10%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元,並已加碼至17%。
5. 康哲藥業(0867),佔6%,已於3月11日 買入, 7.30元。
6. 復星醫藥(2196),佔7%,已於3月27日 買入, 14.44元。
7. 金沙中國(1928),佔12%,已於6月4日 買入, 41.60元。
8. 中海宏洋(0081),佔10%,已於6月4日 買入, 11.16元。




本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!


2013年6月4日星期二

04 Jun 13 - 模擬投資組合 (21)

投資組合已經超過2個月沒有買賣,整體回報沒有什麼大的變化,但恒生指數今年受中國市場影響,至今原地踏步,恒指現時22,285點低於去年年底22,656點。 盈富基金(2800)現在是22.6元,即使加上中期股息0.15港元,低於今年年頭的23.5元或去年年底的22.9元。

最近的熱門話題,莫過聯儲局提早退市的憂慮及加息陰霾,市場已經開始提早反映。 美國10年期債息見14個月高位,「五窮」被洗對象竟然包括公用股及房地產信託基金(REITs),事前真的難以估計得到。 領匯(0823)從歷史高位約46元水平急跌,短短二周的跌幅已經達一成半。 置富產業(0778)、電能(0006)過去兩周同樣錄得約一成半跌幅。

內地官方和滙豐編製的5月製造業PMI出現背馳,官方數字好過預期,但滙豐數字則差過預期,反映內地製造業表現仍處於低迷。 滙豐編製以中小企為主的中國製造業5月PMI差於預期,只有49.2%,見8個月低位。 中國官方的製造業PMI出乎意料好過預期達50.8%,並且高於4月50.6%。 這顯示大企業、國企的經營改善,但中、小企業仍在艱辛經營。

筆者相信聯儲局退市憂慮「降溫、升温」這個題目將會繼續不斷為大市帶來上升和下跌的藉口。


熱門板塊

筆者早前討論的熱門板塊當中,大部份 (除了筆者持有的上游紙業股之外)仍然保持強勢,強股越強,弱股越弱的走勢在近期非常明顯。 油田服務股、頁岩氣股仍然向好。 另外, 維他奶(0345)「超額」完成目標,上升至40倍市盈率以上 (13.34元)才見調整; 天虹紡織(2678)在這2個月間上升了超過5成。 醫藥股則是一如以往,選擇性強勢; 部份風電股急升後,止賺盤近期雖然湧現,但仍然離開高位不遠。

又,科技股板塊近期表現亦十分亮麗,網絡趨勢改變,由個人電腦轉至智能手機。 有不少資金已進入這板塊,股份如金山軟件(3888)及網龍(0777)等,都大幅上升。

■  02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16) - 熱門板塊



投資組合 - 股票買賣

投資組合回報至今是41%左右,低於3月底的44%。

滙豐內地PMI見8個月低位,影響部分工業股表現。 理文造紙(2314)股價離開筆者買入價下跌將近15%,到達止蝕位。 筆者雖然相信理文造紙(2314)應該會回購,傾向於認為整固後亦會回升,但遵守紀律,筆者決定止蝕。

重整部分投資組合成員,筆者決定收市沽出以下股票,做一些換馬行動。
1.  民生銀行(1988)
2.  新鴻基公司(0086)
3.  重慶農商行(3618)
4.  理文造紙(2314)

另一方面,筆者準備加馬燃氣股,購入澳門博彩股和內房股。

1.  中油燃氣(0603),佔5%, 6月4日 收市價買入。
2.  金沙中國(1928),佔12%, 6月4日 收市價買入。
3.  中海宏洋(0081),佔10%, 6月4日 收市價買入。




理文造紙(2314)

理文造紙(2314)在5月中股東會後預料,隨着包裝紙需求在5、6月進入傳統淡季,成品紙價或將隨原料廢紙價格出現每噸50元(人民幣‧下同)跌幅。

理文造紙(2314)董事總經理李文斌表示,集團年初至今銷量穩定,目前紙價約為每噸3300至3400元,農曆年過後並未出現預期中的上升勢頭。相反,因近期廢紙價已出現每噸50元的降幅,成品紙價或將隨之回軟,下半年紙產品價格走勢則視乎全球經濟及中國內需的強弱,暫難預料。「但從以往經驗看,下半年尤其是第四季的毛利率,會比上半年好一些,希望全年每噸紙利潤能保持去年的水平。」

管理層亦透露,理文位於江西九江的一條生產線將於5月底投產,料為集團增加產能40萬噸,另一重慶生產線將在明年4月投產,設計產能同樣為40萬噸。年報顯示,截至去年12月底,理文在內地的紙產能約為525萬噸。首席執行官李文俊稱,未來2年公司的主要資本開支將會繼續投入在中國中西部,從而捕捉該等地區的內需增長潛力。

筆者認為理文造紙(2314)的原料成本下降,成品紙價亦跟隨,毛利根本沒有改變。 只可惜滙豐內地PMI見8個月低位,市場恐防需求下跌會對紙價有下調壓力,加上大市成交偏低,理文造紙(2314)被瑞信將目標價由6.6元下調至5.2元,影響短期表現。

理文造紙 2314 股價


金沙中國(1928)

金沙中國(1928)首季經調整EBITDA(現金經營溢利)按年升39%至6.26億美元,按季升1%。德銀指按季升幅低與零售租金淡季及去年第四季贏率高有關。不計贏率因素,首季實際增長按季有10%,按年達52%。

澳門政府公布,5月博彩收益達295.89億元,按年升13.5%,按月升4.5%,今年首5個月累積收益1,431.78億元,按年升14.2%,大致符合市場預期。 綜合今年首五個月計算,澳門累計博彩收入1,431.78億元,按年增長14.18%,但較去年同期錄得的按年增長21.3%遜色。 德銀預計,6月博彩收益在低基數下,按年升幅可達20%至25%,達280億至292億元。去年6月澳門博彩收益只有233.3億元,是全年最低收入月份。

納入恒指成分股的銀河娛樂(0027)近日創上市新高,藍籌股金沙中國(01928)比較落後。 橫琴長隆國際海洋度假區下半年將開幕,珠海長隆建成會吸引更多旅客來珠三角旅遊 ,德銀因此預測投資者的焦點將逐漸轉向澳門的非博彩發展,包括9300個酒店房間及3個購物中心。 金沙中國(1928)的零售物業擁有全澳門最多人流,金沙的中場收入比重亦較高,相信較能受惠旅客的增加。

■  28 Apr 13 - 2013年Q1 澳門博彩業收入

金沙中國 1928

金沙中國 1928 股價


中油燃氣(0603)

中油燃氣(0603)營業額去年增加11.4%至48.9億元,看似低於預期。 但撇除結束的LPG業務後,經常性業務營業額上升21.9%,分部溢利率上升24.6%,經常性股東應佔溢利按年上升3成至3.1億元。 連同其他收入,股東應佔溢利更上升75%至3.66億元。

中油燃氣(0603)與中石油維持緊密關係,獲得各種支持。 集團預期未來數年天然氣銷售量可維持25%的按年增長。

中油燃氣(0603)目前在1.4元水平整固,預期市盈率不僅低於 市值較大的 港華燃氣(1083)、華潤燃氣(1193)、新奧能源(2688)、中國燃氣(0384)、北京控股(0392),也低於市值相近的 中裕燃氣(3633)、天倫燃氣(1600)。 簡單來說,中油燃氣(0603)相比同業有着折讓。

■  03 Apr 13 - 中油燃氣(0603) 全年業績

中油燃氣 603 股價



中海宏洋(0081)

中國海外宏洋(0081)是中國海外(0688)發展三綫城市房地產的業務平台,自2010年中國海外正式入股後,中國海外宏洋遂進入高速發展的階段,三年間,收入年複合增長高達66%,淨利潤年複合增長亦達55%,股價亦自此踏入升途。

公司憑藉「中海地產」的品牌,僅以3年時間便在多個三綫城市成為當地市場領導者。 自中國海外入主後,公司積極擴充土儲,公司收購的土地價格低,可為未來的增長鋪路。

公司今年首4個月合約銷售高達53.29億元(港元‧下同),達全年目標的31%。 今年合約銷售目標為170億元,較去年實際的合約銷售增長26%, 美銀美林預期,截至3月底止,公司有86億元的已銷售但未入帳收入,今年盈利最少70%已獲保證。

雖然今年內房面對新國五條調控,但至今大部分城市的細則均已出台,除了一綫城市如北京等較緊外,大部分城市均只是重申已有的措施。有些城市把樓價漲幅與人均可支配收入增幅掛鈎,可見樓價仍是容許向上的。而公司針對的城市正是經濟正在崛起最具潛力的三綫城市,兼且旗下樓盤九成買家為首次置業,並非中央針對打壓的一群。

中海宏洋(0081)近日股價回調,造就低吸的機會。

中海宏洋 81

中海宏洋 81 股價


投資組合回報

投資組合: 2013年6月4日為止

投資組合從2012年7月 至 2013年6月4日為止,回報是41%左右。 相比去年12月底的24%,年頭至今這5個月上升了17個百分點。

6月4日收市買賣前:




6月4日收市買賣後:




投資組合現在共持有10隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公允,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■  20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢,做緊嘢
■  29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14) - 新鴻基公司
■  04 Feb 13 - 模擬投資組合 (15) - 理文造紙
■  02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16) - 熱門板塊
■  07 Mar 13 - 模擬投資組合 (17) - 惠理集團
■  11 Mar 13 - 模擬投資組合 (18) - 重慶農商行,康哲藥業
■  13 Mar 13 - 模擬投資組合 (19) - 羅欣藥業
■  27 Mar 13 - 模擬投資組合 (20) - 復星醫藥

1. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
2. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元,並已加碼至16%。
3. 民生銀行(1988),佔8%,已於7月9日 買入, 6.92元。
4. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
5. 港華燃氣(1083),佔10%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元,並已加碼至17%。
6. 新鴻基公司(0086),佔11%,已於1月30日 買入, 5.65元,並已加碼至13%。
7. 理文造紙(2314),佔11%,已於2月4日 買入, 5.36元,並已加碼至13%。
8. 重慶農商行(3618),佔8%,已於3月11日 買入, 4.43元。
9. 康哲藥業(0867),佔6%,已於3月11日 買入, 7.30元。
10. 復星醫藥(2196),佔7%,已於3月27日 買入, 14.44元。




本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!



2013年3月27日星期三

27 Mar 13 - 模擬投資組合 (20)

投資組合 - 股票買賣

早前買入醫藥股前,筆者曾經考慮以下股票,最後買了前兩者: 康哲藥業(0867)和羅欣藥業(8058)。
▪  康哲藥業(0867)
▪  羅欣藥業(8058)
▪  復星醫藥(2196)

■  02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16) - 熱門板塊

三者最近公佈了全年業績。

康哲藥業(0867)2012年度營業額2.82億美元,按年增加34%。錄得純利增長36.5%至8504萬美元,每股盈利3.522美仙。末期息0.774美仙,全年共派息1.419美仙,增48%。

羅欣藥業(8058)2012年度第4季 銷售及分銷成本回升,業績未如理想。
▪  營業額上升37%%至,22.28億元人民幣
▪  盈利上升3.1%至4.39億元人民幣
▪  每股基本盈利上升3.1%至0.722元人民幣
▪  末期息0.3元人民幣 = 0.374港元
▪  第1季 每股盈利21.31分。
▪  第2季 每股盈利18.60分。
▪  第3季 每股盈利19.57分。
▪  第4季 每股盈利12.72分。

復星醫藥(2196)營業收入72.78億元人民幣(下同),同比增13.15%;毛利為31.51億元,同比增約29%。 公司股東應佔純利為15.64億元,同比增34.1%;每股基本盈利為80分,同比增31.1%;派末期息21分,2011年末期息為10分。

復星醫藥(2196)業績比較理想,筆者決定換出羅欣藥業(8058),購入復星醫藥(2196)。

1. 羅欣藥業(8058),佔6%, 3月27日 收市價沽出。
2. 復星醫藥(2196),佔7%, 3月27日 收市價買入。


復星醫藥(2196)

復星醫藥(2196)是中國五大本土製藥公司之一,亦是國內最大藥品分銷企業國藥控股(1099)的第二大股東。目前,公司業務戰略性地覆蓋研發製造、分銷及終端等醫藥健康產業鏈的多個重要環節,形成了以五大板塊業務,以藥品研發製造為核心,並在醫藥流通,醫療器械,醫藥保健服務和醫學診斷等領域擁有領先規模和市場地位,經過多年發展,形成完整的產業鏈。

目前,復星醫藥(2196)注重創新研發,擁有國家級企業技術中心,並在上海、重慶、美國建立高效的國際化研發團隊。而公司研發專注於新陳代謝及消化道、心血管、抗腫瘤及免疫調節、神經系統、抗感染等治療領域,且主要產品均在各自細分市場佔據領先地位。

目前,公司有擁有18個生產設施,總計148條生產綫。截至2012年6月底止,公司獲得1,002種醫藥產品的生產許可證,其中包括913種成品和89種原料藥。同期,公司有479種成品(包括集團全部19種主要處方藥)被列入國家醫療保險藥品目錄,另有91種成品被列入省級醫療保險藥品目錄。

在藥品分銷及零售方面,公司主要通過與中國醫藥集團的戰略夥伴關係來參與中國藥品分銷行業,並直接或透過主要位於北京和上海的加盟商經營零售藥房網絡。去年6月,公司的零售藥房總數達670間,其中146間由集團直接經營,524間由加盟商經營。

從公司主營業務分部來看,醫藥工業為公司主要營收來源,佔比為62%;公司醫藥流通營收佔比為19%;醫療器械及醫學診斷營收佔比為14%;醫藥保健服務營收佔比為2%。

復星醫藥(2196)早在1998年於上海A股市場上市的復星醫藥,去年10月來港發售H股,招股價11.8元。 招股書預料2012年盈利不少於14.9億元人民幣,今天公佈純利為15.64億元,上升34.1%,每股盈利0.8元人民幣。



投資組合回報

投資組合: 2013年3月27日為止

投資組合從2012年7月 至 2013年3月27日為止,回報是44%左右。 相比去年12月底的24%,年頭至今這3個月上升了20個百分點。

3月27日收市買賣前:



3月27日收市買賣後:




投資組合現在共持有10隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公允,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■  20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢,做緊嘢
■  29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14) - 新鴻基公司
■  04 Feb 13 - 模擬投資組合 (15) - 理文造紙
■  02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16) - 熱門板塊
■  07 Mar 13 - 模擬投資組合 (17) - 惠理集團
■  11 Mar 13 - 模擬投資組合 (18) - 重慶農商行,康哲藥業
■  13 Mar 13 - 模擬投資組合 (19) - 羅欣藥業

1. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
2. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元,並已加碼至16%。
3. 民生銀行(1988),佔8%,已於7月9日 買入, 6.92元。
4. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
5. 港華燃氣(1083),佔10%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元,並已加碼至17%。
6. 新鴻基公司(0086),佔11%,已於1月30日 買入, 5.65元,並已加碼至13%。
7. 理文造紙(2314),佔11%,已於2月4日 買入, 5.36元,並已加碼至13%。
8. 重慶農商行(3618),佔8%,已於3月11日 買入, 4.43元。
9. 康哲藥業(0867),佔6%,已於3月11日 買入, 7.30元。
10. 羅欣藥業(8058),佔6%,已於3月13日 買入, 10.36元。




本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!



2013年3月13日星期三

13 Mar 13 - 模擬投資組合 (19)

投資組合 - 股票買賣

早前考慮如何輕微調整投資組合後,筆者上星期開始了一些換馬的動作,今天繼續行動,沽出鳳凰衛視(2008),換入其他股票。

筆者打算今天(3月13日)以收市價沽出鳳凰衛視(2008)、惠理集團(0806),買入羅欣藥業(8058),並加馬理文造紙(2314)、創科實業(0669)、港華燃氣(1083)。

上星期買入了一些惠理集團(0806)來代替H股ETF,檢討後,此股跟大市同步升跌,不是筆者期望持有的,所以剔出糾正。 另外,筆者決定買齊兩隻藥業股: 康哲藥業(0867)和羅欣藥業(8058),兩股都佔6%。 星期一已經購入康哲藥業(0867),今天則購入羅欣藥業(8058)。

1. 鳳凰衛視(2008),佔7%, 3月13日 收市價沽出。
2. 惠理集團(0806),佔5%, 3月13日 收市價沽出。
3. 理文造紙(2314),佔2%, 3月13日 收市價買入。
4. 創科實業(0669),佔2%, 3月13日 收市價買入。
5. 港華燃氣(1083),佔2%, 3月13日 收市價買入。
6. 羅欣藥業(8058),佔6%, 3月13日 收市價買入。


羅欣藥業(8058)

醫藥股主要分作藥物分銷商及製藥商兩類,康哲藥業(0867)屬於前者,而羅欣藥業(8058)則屬於後者。 羅欣藥業(8058)2005年在創業板上市,招股價為0.35港元,以現價計算,加上共派的0.35元人民幣股息,回報是25倍以上。

羅欣藥業(8058)主要從事開發、製造及銷售化學藥物,包括一系列抗生素、抗病毒藥物及系統專科藥物。羅欣藥業總部位於山東臨沂,公司擁有200多種專科及非處方(OTC)藥方。主要產品包括粉針劑、水針劑及化學原料藥。

■ 04 Jan 13 - 羅欣藥業(8058) 第3季業績

羅欣藥業(8058)創業版上市至今已有7年,一直有轉主版的打算,公司已於2月向聯交所提交申請轉主槱上市,強調不一定取得許可,建議可能會或可能不會進行。


投資組合回報

投資組合: 2013年3月13日為止

投資組合從2012年7月 至 2013年3月13日為止,回報是36%左右。 相比去年12月底的24%,年頭至今這2個半月上升了12個百分點。

3月13日收市買賣前:



3月13日收市買賣後:




投資組合現在共持有11隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公允,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■  20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢,做緊嘢
■  29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14) - 新鴻基公司
■  04 Feb 13 - 模擬投資組合 (15) - 理文造紙
■  02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16) - 熱門板塊
■  07 Mar 13 - 模擬投資組合 (17) - 惠理集團
■  11 Mar 13 - 模擬投資組合 (18) - 重慶農商行,康哲藥業






本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!



2013年3月11日星期一

11 Mar 13 - 模擬投資組合 (18)

投資組合 - 股票買賣

早前考慮如何輕微調整投資組合後,筆者上星期四開始了一些換馬的動作,今天繼續行動,沽出越秀地產(0123),換入其他股票。

筆者打算今天(3月11日)以收市價沽出越秀地產(0123),買入重農行(3618)、康哲藥業(0867)。

1. 越秀地產(0123),佔10%, 3月11日 收市價沽出。
2. 重慶農商行(3618),佔8%, 3月11日 收市價買入。
3. 康哲藥業(0867),佔6%, 3月11日 收市價買入。


重農行(3618)

重慶農商行(03618)9月底止第三季純利13.59億元(人民幣,下同),升28.14%。

重農行(3618)市賬率1.2倍,預期市盈率6.6倍,較不少同業為低。 在西部大開發的策略支持下,估計重農行(3618)的貸款增長仍然會高於同行,並且保持高增長。 不過,基於重農行(3618)的規模相對較細,整體風險會是九大內銀股之中最高的,所以較適合進取的投資者。 但亦因為規模較細,重慶農商行(3618)近年資產規模的增長強勁,增長空間亦較大。

■  14 Jan 13 - 重慶農商行(3618) 第3季業績


康哲藥業(0867)

康哲藥業(0867)主要業務為銷售國外專業製藥公司的處方藥品,包括德國的優思弗(Ursofalk, 用於治療膽固醇結石)和來自丹麥的黛力新(Deanxit,主要用於治療神經衰弱及焦慮症),隨着人口老化及出於對藥品安全要求的提高,促使更多內地消費者增加使用國外製藥公司的藥品比重,對康哲有利。

康哲藥業(0867)近月不斷有利好發展消息,繼獲得延長黛力新(Deanxit)在中國的獨家推廣和銷售權期限至2018年12月底,又投得國藥藥材附屬國藥藥材冷水江製藥100%股權。 現價往績市盈率35倍,2012年度預期市盈率27倍,不算便宜,但未致於高不可攀。

康哲藥業(0867)上半年營業額1.32億美元,按年增加37%,錄得純利增長38%至4126萬美元。 康哲藥業(0867)將於3月19日公佈全年業績。


投資組合回報

投資組合: 2013年3月11日為止

投資組合從2012年7月 至 2013年3月11日為止,回報是40%左右。 相比去年12月底的24%,年頭至今這2個半月上升了16個百分點。

3月11日收市買賣前:



3月11日收市買賣後:




投資組合現在共持有10隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公允,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■  20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢,做緊嘢
■  29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14) - 新鴻基公司
■  04 Feb 13 - 模擬投資組合 (15) - 理文造紙
■  02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16) - 熱門板塊
■  07 Mar 13 - 模擬投資組合 (17) - 惠理集團

1. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 買入, 1.89元。
2. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
3. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元,並已加碼至14%。
4. 民生銀行(1988),佔8%,已於7月9日 買入, 6.92元。
5. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
6. 港華燃氣(1083),佔10%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元,並已加碼至15%。
7. 鳳凰衛視(2008),佔9%,已於10月05日 買入, 2.48元。
8. 新鴻基公司(0086),佔11%,已於1月30日 買入, 5.65元。
9. 理文造紙(2314),佔11%,已於2月4日 買入, 5.36元。
10. 惠理集團(0806),佔5%,已於3月7日 買入, 5.27元。





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筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!



2013年3月7日星期四

07 Mar 13 - 模擬投資組合 (17)

投資組合 - 股票買賣

早前考慮如何輕微調整投資組合後,筆者決定以下的買賣,剔出H股ETF(2828)、減持部分鳳凰衛視(2008),換入其他股票。

筆者打算今天(3月7日)以收市價沽出H股ETF(2828),減持部分鳳凰衛視(2008),買入惠理集團(0806)。 另外,加碼創科實業(0669)、港華燃氣(1083)、新鴻基公司(0086)。

1. H股ETF(2828),佔8%, 3月7日 收市價沽出。
2. 鳳凰衛視(2008),佔3%, 3月7日 收市價沽出。
3. 創科實業(0669),佔2%, 3月7日 收市價買入。
4. 港華燃氣(1083),佔2%, 3月7日 收市價買入。
5. 新鴻基公司(0086),佔2%, 3月7日 收市價買入。
6. 惠理集團 (0806),佔5%, 3月7日 收市價買入。



惠理集團 (0806)

惠理集團(0806)上半年度純利倒退55.6%,受惠於去年第四季港股造好,1月底公布盈喜,指去年度未經審核純利激增1.25倍至3.76億元。

惠理(0806)在去年上半年錄得純利8,820萬元,按年大跌五成半,換言之,下半年集團錄得純利約2.88億元。美國在9月推出第三輪量化寬鬆措施刺激投資市場,基金股亦因而受惠。惠理解釋,純利增加是由於旗下基金的投資及其他投資的淨公平值收益,以及已變現收益所致。

恒指在去年最後一季急彈逾3100點,升幅達15.8%。據惠理最新公布的管理資產總值(AUM),公司1月未經審核管理資產總值約為94億美元,較2012年12月份的85億元升10.6%,亦高於11月底的81億美元。AUM的增加有兩個因素,一是基金單位增加,二是基金市值增加。

惠理(0806)的估值與管理資產總值(AUM)有直接關係,估值可以使用P/A比率(例如 15%、20%、25%)乘 AUM 作計算。

■  10 Jan 11 - 惠理集團 (0806) 估值

借用摩通的評論,惠理(0806)2012年純利增長125%至3.76億元,高過市場預期110%,主要由於期內投資淨公平值收益及已變現收益改善所致。而截至11月底止的管理資產總值,約為81億美元。摩通維持「增持」評級,目標價為6元,認為集團擴大分銷渠道帶來額外收入,惟短期股價將受基金表現影響。

該行指出,去年其基金表現已恢復至正常水平,傳統類別基金(16億美元)較水平高1%,高息股票投資基金(10億美元)高過15%。該行預期基金表現費將於2013財年恢復(早前預期於2014年),故分別調整2013/14年盈測+148%及-21%。另外,集團已成功建立大中華分銷網絡,該行相信可於中期結構性改善資金流入。而品牌及過往表現將是成功的關鍵。



投資組合回報

投資組合: 2013年3月7日為止

投資組合從2012年7月 至 2013年3月7日為止,回報是40%左右。 相比去年12月底的24%,年頭至今這2個多月上升了16個百分點。

3月7日收市買賣前:




3月7日收市買賣後:




投資組合現在共持有10隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公允,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■  20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢,做緊嘢
■  29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14) - 新鴻基公司
■  04 Feb 13 - 模擬投資組合 (15) - 理文造紙
■  02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16) - 熱門板塊

1. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 買入, 1.89元。
2. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
3. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元,並已加碼至12%。
4. 民生銀行(1988),佔8%,已於7月9日 買入, 6.92元。
5. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
6. 港華燃氣(1083),佔10%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元,並已加碼至13%。
7. 鳳凰衛視(2008),佔9%,已於10月05日 買入, 2.48元,並已加碼至10%。
8. H股ETF(2828),佔8%,已於11月02日 買入, 110.10元。
9. 新鴻基公司(0086),佔11%,已於1月30日 買入, 5.65元。
10. 理文造紙(2314),佔11%,已於2月4日 買入, 5.36元。





本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!



2013年3月2日星期六

02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16)

投資組合

投資組合從去年中至今的8個月間上升了38%左右,相比上個月多了3個百分點。 而同期的8個月間,盈富基金上升16.7% (盈富基金現價23.1元連同0.52元股息計算)。 組合上次買賣是2月4日,沽出了大快活(0052),買入了理文造紙(2314),加了小量 港華燃氣(1083)。

如以往一樣,先說一說投資組合中一些成員在近期發生的「壞」消息。 它們包括

1. 內銀去年第四季貸款增長強勁,1月份新增貸款達1.1萬億元人民幣,故惹來市場憂慮中央會抑制內銀的貸款力度。 受市傳中央限制貸款影響,內銀股被拋售,成跌市重災區之一。 民生銀行(1988)股價由高位12.32元下跌了超過2成,到了50天線(10元)附近才止跌。 民生銀行(1988)現價10.74元,相比2月4日下跌了超過11%。

2. 根據報道,國務院在全國人大政協「兩會」3月初召開前,推出5條措施(簡稱「國五條」)加大樓市調控力度,包括擴大個人住房房產稅改革。 「國五條」正進入細化階段,內房股下挫。 越秀地產(0123)股價由高位2.87元下跌了超過1成,50天線亦跌穿了,近日才返回50天線附近,現價相比2月4日下跌了5%。

3. 由於財務費用急增兩倍,拖累玖龍紙業(2689)上半年度盈利按年倒退21%,玖紙(2689)股價公布業績後下跌,其後回升。 理文造紙(2314)一度受拖累,跌至5.03元,相比組合買入價下跌了超過6%。 理文造紙(2314)股價已回升,近日創1年新高,現價5.79元,相比買入價上升8%。

4. 新鴻基公司(0086)跟隨大市下跌,跌穿了50天線之後,一度向100天線進發,下跌至5.06元才止跌。新鴻基公司(0086)現價5.53元,股價相比組合買入價仍然低2%。 同樣的事情也發生在鳳凰衛視(2008)身上,一度由高位3.39元跌穿3元後,即日反彈。 鳳凰衛視(2008)現價3.31元,現價反而相比2月4日上升了4%。

5. 恒生指數2月份共下跌709點,跌幅為3%,終止連升五個月的強勢。 利淡消息包括:歐洲方面,意大利政局未明。 美國聯儲局公開的議息會議紀錄引發量寬規模減少憂慮後有所上升,觸發避險意識升溫。 內地「國五條」加大樓市調控力度,中央限制貸款影響。 H股ETF下跌了近6%。


話雖如此,這些「壞」消息並未有影響組合的整體回報,燃氣股股價普遍上升,理文造紙和鳯凰衞視股價造好,投資組合在2月4日至今的一個多月內,上升了3個百分點,同期盈富基金下跌了4個百分點。


股票買賣

正如上個月的文章所說,筆者想做一些輕微的改動,來改善投資組合。 筆者現時未有什麽決定,繼續以慢打快,暫時做條懶「蛇」。

以下是部份熱門的板塊/股票,但筆者未有什麽決定那個換馬目標。

燃氣股

下游燃氣股: 現時內地天然氣用量佔比遠遠低於世界平均水平,只佔總能源消耗約4%。內地在「十二五」規劃中,已定下2015年天然氣佔總能源消耗8%的目標,以此計算,未來幾年行業將以雙位數字複合增長,增長路線圖十分清晰,板塊由是強勢非常。 投資組合已經持有 華潤燃氣(1193), 中油燃氣(0603)和港華燃氣(1083)。 當中的中油燃氣(0603)已經上升超過1倍。 可供選擇的還有 中國燃氣(0384)、新奧能源(2688)、昆侖能源(0135)、中裕燃氣(3633)、天津津燃公用源(1265)、天倫燃氣(1600)等等。 但基於組合已經持有3隻燃氣股,筆者不想再加多一隻。

■  04 Dec 12 - 港華燃氣(1083) 中期業績
■  09 Nov 12 - 昆侖能源(0135) 中期業績
■  01 Mar 13 - 中裕燃氣(3633) 第三季業績
■  16 Dec 11 - 中國燃氣(0384) :中石化(0386)和新奧能源(2688)的收購
■  01 Apr 10 - 華潤燃氣(1193) 和 新奧燃氣(2688)


風電股、新能源股份

近日內地環境污染嚴重,出現霧霾天氣,令內地對清潔能源更加重視,風電等新能源備受關注。 兩會聚焦環保,令環保節能、污水處理、潔淨能源,及新能源股份近期大獲追捧。 此外,發改委近日指出,國家鼓勵海上風電機及風電場的技術開發及改造,意味風電產業將迎來新的機會。 筆者有興趣的是這2個板塊中那些的股票基本盈利比較是否穩健,熱炒的浪「來也匆匆,去也匆匆」,這投資組合的行動慢過「萬金油」,主力中長線的投資,這個熱炒板塊不會在考慮之列。

話需如此,筆者一直對水務股有點興趣,例如光大國際(0257)、北控水務(0371),但筆者暫時對公司的認識有限。 印象特別強的原因是邱永漢仙游之前,提到光大國際(0257)不是他心中「那杯茶」,但此股的表現一直很好。

■  19 Apr 12 - 賺錢之神邱永漢 山東尋寶


油田服務股、頁岩氣股

上游油氣股的「三巨頭」中國海洋石油(0883)、中國石油(0857)及中國石油化工(0386)積極赴海外開採油氣,帶動相關服務的需求。 跟隨「三巨頭」身後的,正是安東油田服務(03337)等公司,可以說「三巨頭」的收購步伐到哪裏,油氣服務公司的業務就拓展到哪裏。 油汽設備股,如巨濤海洋(3303)、安東油田(3337)、中海油田服務(2883)等受到頁岩氣概念吸引市場的目光。 另外,相關的宏華集團(0196)、中集安瑞科(3899)、華油能源(01251)近年的盈利可觀。 各國推進內地頁岩氣發展,最受惠的都是油田服務公司,因為無論頁岩氣田最終勘探儲量是多少,油服公司都能即時受惠,毋須等待油田投產才能回本。 市場對頁岩氣是否過分憧憬,筆者未敢亂下斷言,尤其未來數年預測盈利似乎仍然不錯。

■  06 Oct 12 - 中集安瑞科(3899) 中期業績


醫藥股

內地老齡化趨於嚴重,對醫療的需求持續上升。 中國醫療市場尚未成熟,給海外公司併購提供了不少機會。 國際醫療企業放眼中國,在市場尚未成熟前搶佔先機。一家於紐交所上市的醫療技術公司史賽克,近日宣佈收購創生(325)大股東所持61%股權,並向小股東提出私有化要約。 但內地政府透過降低藥物最高零售限價,保障窮人有藥醫,是社會醫療改革的重要手段,藥物降價亦已成為行業常態。 此情況下,醫藥股的選擇極考眼光。 中央政府今年主要任務,包括城鎮化及提高人民生活水平,有助提升醫療需求,預料國家醫保藥品目錄將擴充,讓更多藥品獲補貼。風險方面,利潤率或續受壓,因藥價仍須下調,以及銷售及推廣開支增加。

▪  羅欣藥業(8058)是筆者一直有跟進的醫藥股之一,公司上市後,盈利一直上升,現金流增長,已於上月提交申請轉主板掛牌,現價不算特別便宜。
▪  康哲藥業(0867)近月不斷有利好發展消息,繼獲得延長黛力新(Deanxit)在中國的獨家推廣和銷售權期限至2018年12月底,又投得國藥藥材附屬國藥藥材冷水江製藥100%股權。 現價往績市盈率35倍,2012年度預期市盈率27倍,亦不便宜。
▪  復星醫藥(2196)合共經營670間零售藥店,持有國藥控股(1099)的32%股權。 現價看來合理,但筆者對此股認識不深。

■  04 Jan 13 - 羅欣藥業(8058) 第3季業績


維他奶(0345)

維他奶(0345)業務表現穩定,管理層作風穩健,多年來盈利和現金流一直增長,是一隻穩陣的飲品股,適合長線投資者。 筆者去年7月開倉時已經幫模擬投資組合下了買入指示,當時表明不介意短期「食價」,買入價貼近市價,但收市價總是離開買入指示價小許,未能加入組合,可惜。

■  23 Feb 13 - 維他奶(0345) 中期業績


美國房地產相關股

筆者看好美國房地產,除了持有創科實業(0669),亦考慮過美股的ETF。 當中,PKB 包括了創科實業(0669)的大客 Home Depot。 筆者現時未有決定是否以H股ETF換去美股的ETF。 ITB、XHB、PKB 在去年上升了5成至7成,受惠於美國房地產向好。

▪  ITB - iShares Dow Jones US Home Construction ETF
▪  XHB - SPDR S&P Homebuilders ETF
▪  PKB - PowerShares Dynamic Building & Construction ETF

■  07 May 12 - 創科實業(0669) 全年業績


紡織股

天虹紡織(2678)、魏橋紡織(2698)、互太紡織(1382)等的紡織股受惠於棉花價格上升,而魏橋紡織(2698)的股價近年來和棉花價格一直同步。 經緯紡織機械股份(0350)亦間接受惠。 筆者但對棉花價格的趨勢不清楚,無法對股價走勢有什麼結論。

■  17 Apr 11 - 魏橋紡織(2698) 全年業績
■  11 Dec 10 - 互太紡織(1382) 中期業績


上游紙業股

近日玖龍紙業(2689)公布業績,純利倒退21.2%至6.58億元。當日以6.4元開市,低見5.84元,終以6.56元高收,昨日進一步上升至7.42元。 股價絕地反擊,關鍵在市場確信紙業市場改善,產品有加價機會。 紙業的產能擴張期已經步入尾聲,紙業行業將會重拾議價能力,玖紙(2689)及理文(2314)於去年9、10月兩度成功加價,反映紙業行業的議價能力上升,紙業行業的毛利率及盈利能力將會進入上升周期。 張茵於記者會表示,東莞生產產品於上半財年平均漲價每噸50元(人民幣,下同),預計其他生產基地的均價會上升,目標於6月底前的售價可平均再升100元,令期內每噸紙利潤由目前的127元,上升到150至200元。

筆者早前已經購入理文造紙(2314),但因為玖龍紙業(2689)的負債比率過高,未有購入。 筆者暫時亦未有購入玖龍紙業(2689)的打算。

■  07 Feb 13 - 理文造紙(2314) 中期業績



投資組合回報

投資組合: 2013年3月2日為止

投資組合從2012年7月 至 2013年3月2日為止,回報是38%左右。 相比去年12月底的24%,年頭至今這2個月上升了14個百分點左右。




投資組合現在共持有10隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公允,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■  20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢,做緊嘢
■  29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14) - 新鴻基公司
■  04 Feb 13 - 模擬投資組合 (15) - 理文造紙


1. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 買入, 1.89元。
2. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
3. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元,並已加碼至12%。
4. 民生銀行(1988),佔8%,已於7月9日 買入, 6.92元。
5. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
6. 港華燃氣(1083),佔10%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元,並已加碼至13%。
7. 鳳凰衛視(2008),佔9%,已於10月05日 買入, 2.48元,並已加碼至10%。
8. H股ETF(2828),佔8%,已於11月02日 買入, 110.10元。
9. 新鴻基公司(0086),佔11%,已於1月30日 買入, 5.65元。
10. 理文造紙(2314),佔11%,已於2月4日 買入, 5.36元。





本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!



2013年2月4日星期一

04 Feb 13 - 模擬投資組合 (15)

投資組合 股票買賣

投資組合從去年7月至今上升了35%左右,而同期的7個多月間,盈富基金(連同股息計算)上升了21%左右。 YTD計算,組合回報上升了10個百份點左右。

正如上星期所說,投資組合的風險胃納在這個大市環境似乎偏低,筆者做了一些輕微的改動,以免過於跑輸大市。

▪  新鴻基公司(0086),佔11%, 已經在1月30日買入。

筆者今天計劃繼續做了一些換馬行動,今天(2月4日)以收市價沽出大快活(0052),並買入理文造紙(2314)。 其他現金加碼 港華燃氣(1083)。

1. 大快活(0052), 2月4日 收市價沽出。
2. 理文造紙(2314),佔11%, 2月4日 收市價買入。
3. 港華燃氣(1083),佔3%, 2月4日 收市價買入。


理文造紙(2314)

受累產能過剩及需求不振,造紙業去年陷入寒冬,股價自去年3月起反覆尋底。然而,分析指出,紙價經過近兩年的下跌後最近回穩,相信行業已經步出谷底。 第三季環球經濟稍有喘穩迹象時,紙品供求便有所改善,並為紙業企業提供加價空間。再加上第四季為傳統消費旺季,歐、美有感恩節及聖誕節,中國則準備過冬、過年,都為包裝紙品的需求帶來支援。 至去年第四季,造紙業正在處理的農曆新年定單銷售情況不俗。

同時,身為行業龍頭的玖紙(2689),成功將噸紙品售價,去年10月提升50元(人民幣,下同)至150元,亦證明市場需求重拾升軌。 同時,理文造紙(2314)去年10月份成功提高價格,整體箱板紙均價由3535元上升約100元,顯示需求支持價格向上。 不過,分析員指出,行業產能過剩問題仍需一段長時間才能解決,反彈力度未言樂觀。

人民幣近期維持強勢,有利於設備、原材料進口量較大的企業,造紙企業也是受惠者之一,目前內地是全球最大的紙漿進口國,為第三大用滙行業。人民幣升值有利進口原材料成本下降,另外,產品出口的滙率損失也有所減低,出口利潤變相提升,兩方面都對造紙行業帶來正面影響。

理文造紙(2314)近日在市場回購股票,筆者認為是可攻可守的選擇之一。


理文造紙(2314)中期業績

理文造紙(02314)截至2012年9月底為止的2012至2013年股東應佔溢利6.74億元,同比增長即使僅為4.3%,仍廣為認同佳績之因,乃此數扭轉上年度同期大減23%之劣勢,有賴:

(一)銷售成本61.14億元的同比減少3.7%,較營業額72.2億元的1.9%減幅多減1.8個百分點,由是使(i)毛利11.1億元出現同比增加9.9%,和(ii)毛利率上升1.6個百分點而為15.3%,反而2011至2012年度之營業額即使同比加7%,卻遠低於銷售成本所升的12.2%,控成本有成效。

即使(二)產品價格呈現持續下跌之勢,但理文造紙仍透過產銷調節應變:(1)增加箱板原紙的銷售15%,由是使核心業務包裝紙的營業額70.27億元的同比減少0.82%,低於整體營業收入的1.9%跌幅,而分部溢利8.21億元則同比大增13.4%,而(2)木槳營業額即使回落28.4%至僅為1.96億元,唯是分部溢利5,866萬元的升幅更為1.26倍。

至於(三)財政狀況,理文造紙淨資本負債比率仍維持65%,和現金與銀行結餘稍減800萬元至7.2億元,而短期借貸卻增6億元至接近35億元,但其存貸、應收帳項分別減13.6%與6.16%和應付帳項更大減13.43%,該可應付到流動資金的問題。

但理文要改善者為(四)分銷及銷售開支1.24億元的同比增幅為11.7%、行政費用3.05億元則增加10.9%和財務費用5,025萬元的升幅為11.49%,與總收入之減背馳,亦使稅前利潤7.76億元的升幅7.03%低於毛利凡2.87個百分點,則有待改善。


投資組合

投資組合: 2013年2月4日為止

投資組合從2012年7月 至 2013年2月4日為止,回報是35%左右。




投資組合現在共持有10隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公允,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■  20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢,做緊嘢
■  29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14) - 新鴻基公司

1. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 買入, 14.36元,並已加碼至12%。
2. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 買入, 1.89元。
3. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
4. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元,並已加碼至12%。
5. 民生銀行(1988),佔8%,已於7月9日 買入, 6.92元。
6. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
7. 港華燃氣(1083),佔10%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元。
8. 鳳凰衛視(2008),佔9%,已於10月05日 買入, 2.48元,並已加碼至10%。
9. H股ETF(2828),佔8%,已於11月02日 買入, 110.10元。
10. 新鴻基公司(0086),佔11%,已於1月30日 買入, 5.65元。




本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!



2013年1月29日星期二

29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14)

投資組合

年底太忙、要為海外旅行做準備;年頭又太懶,未到農曆新年已經做了懶「蛇」,投資組合已經有快近3個沒有買賣了,充分實現了開倉時所說 「一個月、甚至多個月不作買賣,視作等閒」 的想法。

投資組合從去年7月至今上升了32%左右,而同期的7個多月間,盈富基金上升20.6% (盈富基金現價23.9元連同0.52元股息計算)。

如上一次一樣,先說一說投資組合中一些成員在近期發生的「壞」消息。 它們包括

1. 港華燃氣(1083)配售1.5億股新股,每股作價6.31元,較停牌前收市價折讓4.1%,集資9.47億元,淨額估計約9.3億元,將用作公司一般營運金及作未來投資及潛在收購之用。 配股後,股價下跌至配股價附近。

2. 有消息指,中移動(0941)已在內部通報今年要適度下調利潤指標,市場亦預期4G仍處花費階段。 中移動(0941)近年盈利增長持續放緩,去年首9個月錄得盈利933億元(人民幣,下同),按年增幅只有1.4%,遠低於2011年全年5.2%的增幅。 另一方面,工信部明確指出,符合條件的民企可以虛擬網絡營運商方式經營移動通訊業務。 目前,《移動通信轉售業務試點方案》(征求意見稿)正在公開征求意見,就是以後行動通訊業務的消費者可以不需要跟中國移動、中國聯、中國電信等通信運營商打交道,而是由民營資本從這些通信運營商購買相關通信服務後,再面向廣大的行動通訊業務的消費者。 在國退民進的大方向,中國移動(0941)的長線投資價值受到沖擊。

話雖如此,這些「壞」消息並未有影響組合的整體回報,投資組合在12月20日至今的一個多月內,上升了10個百份點。


股票買賣

YTD計算,組合回報雖然上升了8個百份點,不過不失。 但是,投資組合的風險胃納在這個大市環境似乎偏低,過於保守,筆者也想做一些輕微的改動,以免過於跑輸大市。

捨弱取強,筆者打算明天(1月30日)以收市價沽出中國移動(0941),並買入新鴻基公司(0086)。

1. 中國移動(0941),佔10%, 1月30日 收市價沽出。
2. 新鴻基公司(0086),佔11%, 1月30日 收市價買入。


新鴻基公司(0086)

新鴻基公司(0086)目前擁有私人財務、資本市場、財富管理和投資四大塊業務,旗下有兩家子公司:新鴻基金融和亞洲聯合財務(UAF)。 新鴻基公司通過持有58%權益之附屬公司亞洲聯合財務(UAF)於香港及內地從事消費融資業務。 截至2012年6月底,UAF於內地設有65間分行,覆蓋8個城市。包括香港在內,共有110間分行,按年增加10%。消費融資已成為公司主要收入來源。

於2012年上半年,投資業務的稅前利潤為1.67億港元,按年下降5.4%。上述利潤包括出售一間馬來西亞酒店股權的收益8,000萬港元,以及物業重估收益2,000萬港元。還包括4,300萬港元的金融工具公允值收益。這些應被視為一次性項目。 通過其持有58%權益之附屬公司亞洲聯合財務,消費融資業務稅前利潤按年增長26.7%至5.57億港元。新鴻基公司應佔利潤3.23億港元。其主要從事無抵押個人貸款及按揭貸款。內地貸款佔公司總額22%,稅前貢獻按年增長95%。

由於經紀和資本市場收入下降,新鴻基公司(0086)2012年上半年報告純利為5.14億港元,按年下降16.9%。不包括一次性項目,核心純利約4億港元。截至六月底,賬面值每股5.67港元。不包括商譽及其他無形資產,每股有形資產賬面值為4.1港元。

基於經紀和資本市場收入復甦,估計新鴻基公司(0086)2012年核心純利可達到約11億港元,或每股0.51港元,每股股息0.25港元。 新鴻基公司(0086)近日在市場回購股票,筆者認為是可攻可守的選擇之一。


投資組合

投資組合: 2012年12月底為止

投資組合從去年7月至12月底為止,回報是24%左右。



投資組合: 2013年1月29日為止

投資組合從去年7月至1月29日為止,回報是32%左右。




投資組合現在共持有10隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公正,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■  20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢,做緊嘢

1. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 買入, 14.36元,並已加碼至12%。
2. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 買入, 1.89元。
3. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
4. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元,並已加碼至12%。
5. 民生銀行(1988),佔8%,已於7月9日 買入, 6.92元。
6. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
7. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日 買入, 83.65元。
8. 港華燃氣(1083),佔10%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元。
9. 鳳凰衛視(2008),佔9%,已於10月05日 買入, 2.48元,並已加碼至10%。
10. H股ETF(2828),佔8%,已於11月02日 買入, 110.10元。




本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!



2012年12月20日星期四

20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13)

首先預祝大家聖誕快樂!





雜談 - 「做D嘢,做緊嘢」

如果大家有留意《爽報》的《300萬爽組合》,老總沙膽虹領先於其它參賽者,瑞房(0272)坐盤坐到尾座,壹傳媒(0282)上升100%以上,坐出成績。 至於其它的一些參賽者炒出炒入,沽空做淡,左穿右插,不斷買賣,花招十足,娛樂性也十足。 何車前輩最近review時,以「組合推介丹楓(271)2月22日0.81元上車,即買即艇,至3月上旬蝕讓。若然一注獨贏坐盤坐到尾,賺逾43%,可贏老總。炒股各師各法,若然揀中好股長坐,勝過炒出炒入多多聲」說出了老總沙膽虹在這個game勝出的重㸃。其中一位參賽者在充份的股票研究下,訂出珠江鋼管(1938)7元的目標,但在2.1元上升至2.9元,在9月便沽出(珠江鋼管今天收市價3.83元,是2.1元的1.8倍),令本人有較深印象。筆者當時認為應該是加注來回應巿場的認同,可以貪婪一些,而並非止賺的時候。



很多投資者在選股、購入、與及股價上升之後,認為上升二、三成之後就要沽出,不理會環境與企業基本因素有沒有改變,並認為繼續坐貨是「不做嘢」,不去立刻止賺就會有機會失去早前的盈利,充分反映炒股「貪婪」與「恐懼」的後者。

本人並不反對止賺,始終紙上富貴亦需落袋,才能真正實現盈利。 但是否由優質的股票上升至整固位後,轉往其它股票左炒右炒,放棄優質股呢? 大部份投資者只可能熟悉小量的股票,只因為熟悉的優質股在整固而短期跑慢大市,而轉去接手熱炒的股票,是否明智呢? 相信不用多說,應可知道筆者的想法。

雖然筆者in general 認為不應該,但不代表對於一些投資者或某些情況,答案一定是「不」。 止賺/換馬與否取決於投資者的投資組合,有多少時間放在選股上等等。 如果手上另有一個較高回報的選擇,換出看錯的選擇,或者組合太側重一兩個板塊,在市況變動下,適量的換馬/止賺亦是應該,但重點是要明白「為什麼沽出」、「為什麼買入」。 如果只是純粹因為所謂「短期升得多而沽出」,放棄中長期的目標,很大機會的會重複以上所說的,體驗沽出珠江鋼管(1938)的錯誤,雖然鎖定了短期回報,但放棄了往後1倍、甚至2倍的升幅。

其實,筆者另外想帶出的是,很多投資者認為一定要「做d嘢」,所以要沽貨、買貨、換馬,坐不定,但通常忘記了有時候「不買賣,耐心等待」其實亦是「做緊嘢」,坐貨等待收成其實亦是「做緊嘢」。 又,筆者亦想一提的是 「股價在上升一段時候,回調時,除了止賺之外,買多一些和放大回報」其實是另一個不錯的選擇! ^^

另外,「投資的心法」往往是股海中決定賺錢與否的最重要一環。今天時間有限,筆者下一次有機會再談。


模擬投資組合

投資組合已經超過1個半月沒有買賣了,組合的回報由11月頭的16%,上升至現時的22%左右,相比同期盈富基金(連同股息)的15%,表現不過不失。

投資組合中各成員在近期發生了一些不大不小的情況,例子包括
1. 華潤燃氣(1193)配股集資,每股配售價為16.95元,股價由高位18.52元下跌14%至16元,還未止跌。
2. 鳳凰衛視(2008)非全資附屬公司鳳凰新媒體 第三季利倒退80%,令鳳凰衛視(2008)的股價受壓。
3. 市場近期套利換馬潮出現 創科實業(0669)股價曾經跌穿50天線,在12日內由高位16.22元下跌15%至13.66元 才止跌。
4. 換馬潮出現,防守性股和高息股受壓,具防守性的大快活(0052)和燃氣股在12月跑輸高風險的週期性股份。

雖然「壞」消息多於好消息,投資組合在11月至今仍上升6個百份點,只因組合以熟悉的優質股票,分散風險為中心,堅持不炒出炒入(實際是沒有特別理會,讓它整體自然上升 ..... )。 事實上,除了華潤燃氣(1193)和鳳凰衛視(2008)之外,大部份成員的現價不低於11月2日時的股價。


投資組合

模擬投資組合從7月至12月20日為止,回報是22%左右。



投資組合現在共持有10隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公正,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■  02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12)

1. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 買入, 14.36元,並已加碼至12%。
2. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 買入, 1.89元。
3. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
4. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元,並已加碼至12%。
5. 民生銀行(1988),佔8%,已於7月9日 買入, 6.92元。
6. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
7. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日 買入, 83.65元。
8. 港華燃氣(1083),佔10%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元。
9. 鳳凰衛視(2008),佔9%,已於10月05日 買入, 2.48元,並已加碼至10%。
10. H股ETF(2828),佔8%,已於11月02日 買入, 110.10元。






本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!


2012年11月2日星期五

02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12)

政府出了兩招意圖遏抑樓價,一是買家印花稅(BSD),二是額外印花稅(SSD)。 額外印花稅(SSD)適用年期將由2年延長至3年,稅率普遍提高5%。

以及針對非香港永久性居民及以公司名義購買住宅物業徵收「買家印花稅」(BSD)15%,這招抄自星加坡 Additional Buyer's Stamp Duty (ABSD),抄得妙。 而令人不明白的,效壓抑短線投機早已成效,為何還要延長額外印花稅(SSD)來打擊炒家。

據說,最近有預言家預言,similar to Apple「拉長」iPhone一樣,香港政府會定期「拉長」年期,繼續治標不治本,反而努力令市場減少供應。
▪  2010年,SSD 適用年期 = 2年, 最高 15%。
▪  2012年,SSD 延長至 = 3年, 最高 20%。
▪  (預言)2014年,SSD 延長至 = 4年, 最高 25%。
▪  (預言)2016年,SSD 延長至 = 5年, 最高 30%。
▪  (預言)2018年,SSD 延長至 = 6年, 最高 35%。
▪  (預言)2020年,SSD 延長至 = 7年, 最高 40%。
(預言).... 直至2047年。






股票買賣

已經近1個月沒有買賣了,模擬投資組合的回報現時「自然」增長至16%左右。

港府遏抑樓價措施將減低本港地產股的盈利能力,政策會減低地產發展商的估值,但以收租為主的高息地產股仍有一定的吸引力。

筆者打算作出以下改動,捨弱取強,返樸歸真,11月2日收市 購入ETF,並加注之前一些已經購入但未夠一成的持股,平均一下,亦小量加碼大快活(0052)和創科實業(0669)。

1. 沽出 嘉華國際(0173)。
2. 沽出 太古地產(1972)。
3. 購入 港華燃氣(1083),佔3%,加碼至10%。
4. 購入 鳳凰衛視(2008),佔1%,加碼至10%。
5. 購入 大快活(0052),佔2%,加碼至12%。
6. 購入 創科實業(0669),佔2%,加碼至12%。
7. 剩餘現金 購入 H股ETF(2828),佔8%。


組合成員

1.  大快活(0052)股息率高,具防守性,相比大家樂(0341)有折讓;隨着食材價格回落,紓緩成本壓力加上。 最低工資實施後,飲食業普遍盈利受壓,但大快活(0052)至今年3月全年盈利仍能增長5.4%至1.31億元。

■  16 Jul 12 - 大快活(0052) 全年業績


2.  越秀地產(0123)上半年向越秀房托(405)出售廣州IFC,帶來40億元(人民幣,下同)的現金回籠,並減少45億元的銀行負債,將凈借貸比率大幅下降至33%。 今年1-9月,公司累計合同銷售金額約110.2億元人民幣,合同銷售面積約89.2萬平方米,分別上升1.34倍及1.78倍,分別佔全年合同銷售目標不低於100億元和96萬平方米的1.1倍和93%。

■  23 Jun 12 - 越秀地產(0123) 全年業績


3.  華潤燃氣(1193),中油燃氣(0603),港華燃氣(1083) 根據發改委的指引,內地「十二.五」規劃提高對潔淨能源的使用比率,將由2010年的3.9%增加至2015年的8.3%,年複合增長率達19%。 以香港為例子,情況有如煤氣(0003)受惠於80、90年代新市鎮大量入伙,業績年年大幅增長。 華潤燃氣(1193)是內地龍頭。 中油燃氣(00603)與中石油集團的關係非常緊密,現已成功奪取幾個壟斷性的支綫項目,盈利增長動力非常勁。 港華燃氣(1083)與母公司中華煤氣(0003)於內地持有超過100個燃氣項目。


4.  創科實業(0669)屬出口環球的工業股,盈利表現良好,過往5年純利持續增長,下半年可望受惠美國樓市改善及新產品推出。 創科(0669)產品分為電動工具及地板護理兩大類,業務分部包括電動工具、電動工具配件、戶外園藝工具及戶外園藝工具配件,可用於家居裝修、建造業,市場以美國為主,另歐洲及其他國家。 公司上半年純利為9,600萬美元,增20%,毛利率上升至33.5%,公司已表示下半年隨着新的產品投入,毛利將勝上半年。隨着美國上月二手樓銷售升7.8%至年率482萬間,創2010年5月來高位,且二手樓價中位數按年升9.5%至18.74萬美元,上述數據略勝預期,反映下半年樓市持續改善均利好創科。 最近越來越多的訊息反映,美國的房地產已走出谷底,有利創科(0669)的股價表現。按彭博綜合預測,創科2012年度及2013年度PE分別為16倍及13.2倍。

■  07 May 12 - 創科實業(0669) 全年業績


5.  民生銀行(1988) 今年第三季盈利增長達31%,主要是手續費及佣金收入強勁增長,及貸款成本能保持較市場預期為低所致,民行(1988)手續費及佣金收入按年急增46%至57億元,增幅明顯拋離其他同業。 不過內地逐步開放利率,凸顯大型銀行享有存款優勢和坐擁雄厚資本的優勢,令小型銀行轉型的壓力較大型銀行更大,民行(1988)的淨息差表現疲弱。 民生銀行(1988)以「民營企業的銀行」和「小商戶的銀行」定位,季績反映,民行上季息差隨其他股份制銀行有所回落,回落幅度較同業較大。期內,不良貸款餘額繼續按季上升7.6%,不良貸款率則按季上升3點子至0.72%。


6.  中國移動(0941)具防守性。 明年內地正式發4G牌,中國移動(0941)有重新評估估值空間,因公司的技術其時會取得領先優勢,且4G業務可向全球擴張。現時,在國內4G發展情況看,中移動已有先發優勢,料明年中期有10萬個4G機站,在4G發牌前將一步升至50萬個。


7.  凰凰衛視(2008)的3大核心業務,分別為電視、新媒體及戶外廣告。 鳳凰衛視上半年營業額按年升29%,報19.92億(港元.下同),經營溢利按年升65.7%,報4.69億元,股東應佔溢利3.54億元,折合每股7.1港仙。根據國內證券研究報告,公司的電視廣告業務於2009至2013年度營業額依次為13.21億、16.79億、20.72億、23.83億及26.21億元,4年料增長1倍。 公司業務紮實,另計劃分拆旗下北京鳳凰都市的戶外媒體業務上市,對公司股價有正面作用。


投資組合

模擬投資組合至11月2日為止,回報是16%左右。




投資組合現在共持有11隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公正,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■  05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視

1. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 買入, 14.36元。
2. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 買入, 1.89元。
3. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
4. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元。
5. 民生銀行(1988),佔10%,已於7月9日 買入, 6.92元。
6. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
7. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日 買入, 83.65元。
8. 嘉華國際(0173),佔10%,已於9月25日 買入, 3.78元。
9. 港華燃氣(1083),佔7%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元。
10. 鳳凰衛視(2008),佔9%,已於10月05日 買入, 2.48元。
11. 太古地產(1972),佔7%,已於10月05日 買入, 23.50元。


模擬投資組合 Spreadsheet



早前已經執行的買賣指示

1. 盈富基金(2800),7月3日 收市價買入。
2. 大快活(0052),7月3日~6日, 收市價在14.5元以下買入。
3. 越秀地產(0123),7月5日~12日, 收市價在1.98元以下買入。
4. 華潤燃氣(1193),7月5日~12日, 收市價在14.0元以下買入。
5. 創科實業(0669),7月9日~27日, 收市價在9.2元以下買入。
6. 民生銀行(1988),7月9日~27日, 收市價在7.0元以下買入。
7. 九興控股(1836),7月20日~8月10日, 收市價在18.9元以下買入。
8. 中油燃氣(0603),8月7日~8月31日, 收市價在0.80元或以下買入。
9. 恒隆地產(0101),8月7日~8月31日, 收市價在28.5元或以下買入。
10. 味千中國(0538),8月7日 收市價買入。
11. 中國移動(0941),8月17日~8月31日, 收市價在85.0元或以下買入。
同時沽出部分 盈富基金(2800)。
12. 嘉華國際(0173),9月25日~10月05日,收市價在3.85元或以下買入。
同時沽出 九興控股(1836)。
13. 港華燃氣(1083),9月25日~10月05日,收市價在5.8元或以下買入。
同時沽出全部 盈富基金(2800)。
14. 鳳凰衛視(2008),10月5日~10月19日,收市價在2.65元或以下買入。
同時沽出5%的味千中國(0538),3% 的恒隆地產(0101)和 2% 的民生銀行(1988)。
15. 太古地產(1972),10月5日~10月12日, 收市價在23.5元或以下買入。
同時沽出7%的恒隆地產(0101)。


早前買入/沽出價,收市價買入/沽出

1. 盈富基金(2800),佔10%,已於7月3日 收市買入,買入價20.25元。
2. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 收市買入,買入價14.36元。
3. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價1.89元。
4. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價13.72元。
5. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價9.07元。
6. 民生銀行(1988),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價6.92元。
7. 九興控股(1836),佔10%,已於7月20日 收市價買入,買入價18.50元
8. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價0.76元。
9. 恒隆地產(0101),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價27.80元。
10. 味千中國(0538),佔5%,已於8月7-9日 收市價買入,買入價5.90元。
11. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日 收市價買入,買入價83.65元。
沽出 盈富基金(2800),佔5%,沽出價 20.70元。
12. 嘉華國際(0173),佔10%,已於9月25日 收市價買入,買入價3.78元。
沽出 九興控股(1836),佔10%,沽出價 19.38元。
13. 港華燃氣(1083),佔7%,已於9月25日-26日 收市價買入,買入價5.78元。
沽出 盈富基金(2800),佔5%,沽出價 21.40元。
14. 鳳凰衛視(2008),佔9%,已於10月5日 收市價買入,買入價2.48元。
15. 太古地產(1972),佔7%,已於10月5日 收市價買入,買入價23.50元。
沽出 恒隆地產(0101),佔10%,沽出價 26.75元。
沽出 味千中國(0538),佔5%,沽出價 5.13元。
沽出 民生銀行(1988),佔2%,沽出價 6.27元。




本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!


2012年10月5日星期五

05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視

股票買賣

上星期回顧投資組合後,筆者決定沽出銷售未見回復增長的 味千中國(0538),並換入鳳凰衛視(2008)。 另外,如果可以低價購入 太古地產(1972),筆者會沽出 恒隆地產(0101)。

凰凰衛視(2008)的3大核心業務,分別為電視、新媒體及戶外廣告。 鳳凰衛視上半年營業額按年升29%,報19.92億(港元.下同),經營溢利按年升65.7%,報4.69億元,股東應佔溢利3.54億元,折合每股7.1港仙。根據國內證券研究報告,公司的電視廣告業務於2009至2013年度營業額依次為13.21億、16.79億、20.72億、23.83億及26.21億元,4年料增長1倍。 公司業務紮實,另計劃分拆旗下北京鳳凰都市的戶外媒體業務上市,對公司股價有正面作用。

恒隆地產(0101)股價較帳面值存在溢價,筆者的買入價位不好; 另一方面,太古地產(1972)在配股後回調。 配股後,股份的公眾流通量將由14.28%增至17.99%,此舉有助增加太地股份的流動性,或有機會在11月被列入 MSCI HK。 但基於恒隆地產(0101)的長線價值,筆者的太古地產(1972)購入「意向價」不高 ,如果一星期內未能成事,就此作罷。

太古集團曾於8月14日公布,以每股21.53元配售2.34億股太古地產(1972),套現50.38億元。 太古集團繼8月之後,兩個月內第2次配售太古地產股份,出售合共2.17億股太古地產股份或佔3.71%已發行股份,每股售價為22.51元,較太古地產10月3日收市價23.95元折讓6.01%,套現48.83億元。 配售完成後,太古地產母公司太古仍持有其82%的股份。

1. 鳳凰衛視(2008),佔9%, 10月5日~10月19日, 收市價在2.65元或以下買入。 同時沽出5%的味千中國(0538),3% 的恒隆地產(0101)和 2% 的民生銀行(1988)。
2. 太古地產(1972),佔7%, 10月5日~10月12日, 收市價在23.5元或以下買入。 同時沽出7%的恒隆地產(0101)。

■  09 Mar 12 - 味千中國(0538) 中期業績
■  18 Sep 12 - 恒隆地產(0101) 中期業績



投資組合

模擬投資組合至10月4日為止,回報是10.1%。 同期,盈富基金(2800)上升了6.4%至21.55元。



投資組合現在共持有11隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公正,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1)
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2)
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3)
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4)
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5)
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6)
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7)
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■  28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧



現時模擬投資組合內有11隻股票。

1. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 買入, 14.36元。
2. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 買入, 1.89元。
3. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
4. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元。
5. 民生銀行(1988),佔10%,已於7月9日 買入, 6.92元。
6. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
7. 恒隆地產(0101),佔10%,已於8月7日 買入, 27.80元。
8. 味千中國(0538),佔5%,已於8月7-9日 買入, 5.90元。
9. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日 買入, 83.65元。
10. 嘉華國際(0173),佔10%,已於9月25日 買入, 3.78元。
11. 港華燃氣(1083),佔7%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元。


模擬投資組合 Spreadsheet



早前已經執行的買賣指示

1. 盈富基金(2800),7月3日 收市價買入。
2. 大快活(0052),7月3日~6日, 收市價在14.5元以下買入。
3. 越秀地產(0123),7月5日~12日, 收市價在1.98元以下買入。
4. 華潤燃氣(1193),7月5日~12日, 收市價在14.0元以下買入。
5. 創科實業(0669),7月9日~27日, 收市價在9.2元以下買入。
6. 民生銀行(1988),7月9日~27日, 收市價在7.0元以下買入。
7. 九興控股(1836),7月20日~8月10日, 收市價在18.9元以下買入。
8. 中油燃氣(0603),8月7日~8月31日, 收市價在0.80元或以下買入。
9. 恒隆地產(0101),8月7日~8月31日, 收市價在28.5元或以下買入。
10. 味千中國(0538),8月7日 收市價買入。
11. 中國移動(0941),8月17日~8月31日, 收市價在85.0元或以下買入。
同時沽出部分 盈富基金(2800)。
12. 嘉華國際(0173),9月25日~10月05日,收市價在3.85元或以下買入。
同時沽出 九興控股(1836)。
13. 港華燃氣(1083),9月25日~10月05日,收市價在5.8元或以下買入。
同時全部 盈富基金(2800)。


早前買入/沽出價,收市價買入/沽出

1. 盈富基金(2800),佔10%,已於7月3日 收市買入,買入價20.25元。
2. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 收市買入,買入價14.36元。
3. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價1.89元。
4. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價13.72元。
5. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價9.07元。
6. 民生銀行(1988),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價6.92元。
7. 九興控股(1836),佔10%,已於7月20日 收市價買入,買入價18.50元
8. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價0.76元。
9. 恒隆地產(0101),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價27.80元。
10. 味千中國(0538),佔5%,已於8月7-9日 收市價買入,買入價5.90元。
11. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日 收市價買入,買入價83.65元。
沽出 盈富基金(2800),佔5%,沽出價 20.70元。
12. 嘉華國際(0173),佔10%,已於9月25日 收市價買入,買入價3.78元。
沽出 九興控股(1836),佔10%,沽出價 19.38元。
13. 港華燃氣(1083),佔7%,已於9月25日-26日 收市價買入,買入價5.78元。
沽出 盈富基金(2800),佔5%,沽出價 21.40元。





本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!


2012年9月28日星期五

28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧

首先祝各位中秋節快樂!



至於中秋節後,祝股票市場快上,各位一帆風順,所持股票如「嫦娥奔月」,股價一飛沖天!




投資組合回顧

模擬投資組合快將成立3個月,組合至今的回報是9.0%。 同期,盈富基金(2800)上升了6.2%至21.50元。

港股方面,總結第三季,受惠歐洲央行及美聯儲同於本月出招,恒指累升1399點或7.2%;國指累升257點或2.68%。 按升幅計算,今季以地產藍籌表現最好,在10大升幅藍籌中,地產股佔6位,其中新世界(0017)累升33.41%;恒地(0012)累升30.83%;九倉(00004)及信置(00083)分別累升26.56%及24.78%。 至於本季表現最差的藍籌則是中信泰富(0267),累跌20.43%;其次是利豐(0494),累跌18.89%;至於平保(2318)則累跌5.02%。

今日為止,組合所持股票中,回報(連股息計算)由最佳起計如下。 這星期購入的嘉華國際(0173)和港華燃氣(1083)未有正回報。

1. 創科實業(0669),現價14.10元,上升了56.2%。
2. 華潤燃氣(1193),現價15.84元,上升了15.6%。
3. 大快活(0052),現價15.36元,上升了12.4%。
4. 中油燃氣(0603),現價0.82元,上升了7.9%。
5. 中國移動(0941),現價86.2元,上升了5.0%。
6. 越秀地產(0123),現價1.96元,上升了3.7%。
7. 港華燃氣(1083),現價5.76元,下跌了0.4%。
8. 嘉華國際(0173),現價1.96元,下跌了1.1%。
9. 恒隆地產(0101),現價26.50元,下跌了4.1%。
10. 民生銀行(1988),現價6.12元,下跌了8.9%。
11. 味千中國(0538),現價5.13元,下跌了12.6%。



組合內「包尾」的恒隆地產(0101)、民生銀行(1988)、味千中國(0538)暫時回報未如理想,各有「原因」。 應否繼續耐心坐貨、還是換馬,筆者暫時未有決定。 不過,如開倉時向說,筆者不打算買賣頻密,中長線為主,即使改動也是輕微的,保持少做少錯,三思而後行的做法。

組合開倉時,筆者提到「等候是一種美得」,但可惜在8月曾操作錯誤,未見味千中國(0538)銷售回復增長,就購入了,違背了以優質的股票為組合重心的策略,值得反醒。 恒隆地產(0101)的買入價亦不算得好,長線沒有問題,但影響了今季組合的表現,亦值得引以為鑒。

組合中回報最佳的是 創科實業(0669),受惠於美國樓市場逐步改善。 最低工資提升至30元,大快活(0052)的股價在派息後整固中,筆者對此股的表現樂觀。 越秀地產(0123)的表現不及筆者當時的另一選擇:中國海外宏洋(0081),筆者曾打算換馬,但未有時間「三思」,所以亦沒有行動。 4G智能手機將帶動中移動(0941)的數據業務收入上升,筆者樂於財息兼收。

■  07 May 12 - 創科實業(0669) 全年業績
■  16 Jul 12 - 大快活(0052) 全年業績
■  23 Jun 12 - 越秀地產(0123) 全年業績

燃氣股是組合中的主力,筆者選了3隻燃氣股,筆者傾向於認為這3隻燃氣股中線的表現相差不會遠,分散投資是分散風險而已。 華潤燃氣(1193)業務穩定增長,另得母公司眷顧併購項目深化業務布局,推動盈利。 港華燃氣(1083)因為有股東出售股份,股價回調,筆者樂於收集。 中油燃氣(0603)相比其他燃氣股的折讓高,但需耐心等待折讓收窄。


恒隆地產(0101)

恒隆地產(0101)股價較帳面值存在溢價,反映投資者早前願意以較高的價錢買入管理良好、財務穩健的企業。 但基於QE3的超低息環境,市場傾向於投資在物業發展商居多。 而即使是物業收租股,買入較資產淨值折讓的收租股比較值搏。 這或可解釋為何 九龍倉(0004)、希慎興業(0014)、太古地產(1972)等收租股 這2個月的表現比 恒隆地產(0101)較好。

■  18 Sep 12 - 恒隆地產(0101) 中期業績


民生銀行(1988)

中國人民銀行推進利率自由化,內地銀行業面臨政策風險,淨息差收窄對銀行利潤產生利淡因素,限制內銀股的上升空間。 市場所以認為內銀盈利增長未來數年將較過去會放緩,隨著經濟放緩,市場恐防銀行業將面臨盈利下降、資產質量惡化等問題。

以上所知的一資訊是否早已過份反映,相信各人有各人的理據。 2個月時,投資者說鐵路股、內地電訊股、珠寶零售股已死,這些版塊現時都是熱炒股。 投資者的改變話來就來,但事實是 民生銀行(1988)市帳率為1.02倍,市盈率為4.7倍,股息率近8厘,筆者相信「百業之母」的投資價值仍在。


味千中國(0538)

味千(0538)的「湯底門」事件影響,每個月同店銷售下跌,未見有明顯收窄的趨勢。 近日受釣魚島紛爭影響,內地抵制日貨,對於這「扮日資」企業在內地的復蘇時間表看來會再推遲。

■  09 Mar 12 - 味千中國(0538) 中期業績





投資組合

投資組合到現在共持有11隻股票。 如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公正,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1)
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2)
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3)
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4)
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5)
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6)
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7)
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■  24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9)


現時模擬投資組合內有11隻股票。

1. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 買入, 14.36元。
2. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 買入, 1.89元。
3. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 買入, 13.72元。
4. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 買入, 9.07元。
5. 民生銀行(1988),佔10%,已於7月9日 買入, 6.92元。
6. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 買入, 0.76元。
7. 恒隆地產(0101),佔10%,已於8月7日 買入, 27.80元。
8. 味千中國(0538),佔5%,已於8月7-9日 買入, 5.90元。
9. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日 買入, 83.65元。
10. 嘉華國際(0173),佔10%,已於9月25日 買入, 3.78元。
11. 港華燃氣(1083),佔7%,已於9月25日-26日 買入, 5.78元。


模擬投資組合 Spreadsheet



早前已經執行的買賣指示

1. 盈富基金(2800),7月3日 收市價買入。
2. 大快活(0052),7月3日~6日, 收市價在14.5元以下買入。
3. 越秀地產(0123),7月5日~12日, 收市價在1.98元以下買入。
4. 華潤燃氣(1193),7月5日~12日, 收市價在14.0元以下買入。
5. 創科實業(0669),7月9日~27日, 收市價在9.2元以下買入。
6. 民生銀行(1988),7月9日~27日, 收市價在7.0元以下買入。
7. 九興控股(1836),7月20日~8月10日, 收市價在18.9元以下買入。
8. 中油燃氣(0603),8月7日~8月31日, 收市價在0.80元或以下買入。
9. 恒隆地產(0101),8月7日~8月31日, 收市價在28.5元或以下買入。
10. 味千中國(0538),8月7日 收市價買入。
11. 中國移動(0941),8月17日~8月31日, 收市價在85.0元或以下買入。
同時沽出部分 盈富基金(2800)。
12. 嘉華國際(0173),9月25日~10月05日,收市價在3.85元或以下買入。
同時沽出 九興控股(1836)。
13. 港華燃氣(1083),9月25日~10月05日,收市價在5.8元或以下買入。
同時全部 盈富基金(2800)。


早前買入/沽出價,收市價買入/沽出

1. 盈富基金(2800),佔10%,已於7月3日 收市買入,買入價20.25元。
2. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 收市買入,買入價14.36元。
3. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價1.89元。
4. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價13.72元。
5. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價9.07元。
6. 民生銀行(1988),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價6.92元。
7. 九興控股(1836),佔10%,已於7月20日 收市價買入,買入價18.50元
8. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價0.76元。
9. 恒隆地產(0101),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價27.80元。
10. 味千中國(0538),佔5%,已於8月7-9日 收市價買入,買入價5.90元。
11. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日 收市價買入,買入價83.65元。
沽出 盈富基金(2800),佔5%,沽出價 20.70元。
12. 嘉華國際(0173),佔10%,已於9月25日 收市價買入,買入價3.78元。
沽出 九興控股(1836),佔10%,沽出價 19.38元。
13. 港華燃氣(1083),佔7%,已於9月25日-26日 收市價買入,買入價5.78元。
沽出 盈富基金(2800),佔5%,沽出價 21.40元。





本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!


2012年9月24日星期一

24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3

模擬投資組合上一次的買賣已經是上月中的事。 從7月開始買賣至今,模擬投資組合的回報是9.03%。

今日為止,回報最佳的是創科實業(0669),現價14.02元,連股息計算 上升了55%; 第2較佳的是 大快活(0052),現價15.90元,連股息計算 上升了16%。 投資組合內回報最差的是味千中國(0538),現價5.02元,虧損14%。



因應市況,筆者打算作出輕微的改動,捨弱取強。


嘉華國際(0173)

美國推出第三輪量化寬鬆貨幣政策(QE3),有利地產股收窄 NAV 折讓,筆者打算購入中型地產發展商 嘉華國際(0173),換出九興控股(1836)。 內地經濟疲弱,內地零售業的同店增幅大多強差人意,零售股的估值亦被打折,九興控股(1836)零售業務規模雖小,亦受影響。 嘉華國際(0173)公布中期盈利增長強勁,純利升6.1倍至29億元。 嘉華國際(0173)現價折讓高達50%以上,政府未來會增加土地供應,以及拆細地皮招標,會令中小型發展商更容易投得地皮,有利嘉華(0173)的發展。

於2012年6月30日,集團手頭現金逾55億港元,負債比率維持在22%之健康水平。


港華燃氣(1083)

港華燃氣(1083)發展內地城市燃氣項目為主,去年純利增長63%至7.09億港元。工、商業用戶分別佔總售氣量的59.8%及14.5%,住宅用戶則佔25.7%。內地燃氣市場工業用戶收益以售氣為主,成本上漲能轉嫁予客戶;而居民用戶收益主要源自接駁費,用氣則較為穩定。 港華燃氣(1083)6月底止中期純利按年升18.1%至3.6億元,每股盈利14.51仙。

港華燃氣(1083) 最近有股東出售股份,股價回調,筆者相信可以以合理價格買入。 威華達(0622)自2011年8月起 計劃出售港華燃氣(1083)餘下最多1.95億股持股。 威華達(0622) 最近宣布9月3-7日,於市場上出售港華燃氣(1083)798.6萬股,總代價約4795萬元,意味著每股6.00元左右减持。 基於威華達(0622)手上仍持有1.87億股待售,筆者相信港華燃氣(1083)短期上升力度會減慢,亦讓筆者有機會低吸。



第三輪量化寬鬆貨幣政策(QE3)

美聯儲稱本月起以每月400億美元的規模逐月購買按揭抵押證券(MBS),並將一直延續該購買計劃直至就業市場得到明顯恢復。 美儲聯無上限購買的規模和時間史無前例,通過購買MBS,美聯儲對房地產市場和銀行提供直接支持,這無疑將推升資產價格,有利房地產相關行業股票以及高息股。

同時,新興經濟體已經受到了增長放緩和持續通脹的衝擊,QE3可能會迫使新興經濟體國家在增長疲軟的情況下收緊貨幣政策。 新興經濟體已經身處滯脹困境,這些國家的股票市場跟美國相比要差很多,這種差別在QE3期間可能會持續。 這或可以部分解釋A股近來屢創新低。

QE1

日期2008年11月至2010年3月
內容購入5,000億按揭擔保證券(MBS)、1,000億兩房MBS,2009年3月將計劃擴大至買入長期國債
目標遏低借貸息率以刺激投資
整體金額1.75萬億
平均每月金額1,167億

QE2

日期2010年11月至2011年6月
內容購入長債
目標刺激經濟及對抗通縮威脅
整體金額6,000億
平均每月金額750億

OT

日期2011年9月至2012年12月
內容購入6年期以上長債,出售相等金額的短債,2012年6月將計劃延至年底
目標壓低長債息率,刺激借貸
整體金額6,670億 (轉變持有資產)
平均每月金額417億 (轉變持有資產)

QE3

日期2012年9月
內容每月購入400億MBS
目標提振就業及振興樓市
整體金額無限
平均每月金額400億



股票買賣

筆者打算

1. 買入嘉華國際(0173),9月25日~10月05日,佔10%,收市價在3.85元或以下買入。 同時沽出10%的九興控股(1836)。
2. 買入港華燃氣(1083),9月25日~10月05日,佔6%,收市價在5.8元或以下買入。 同時沽出5%的盈富基金(2800)。 連同早前派息和賺取的差價,可用現金達6%以上。

9月25日 後記: 現金達7%以上,港華燃氣(1083)改為買入佔7%。


投資組合

投資組合到現在共持有11隻股票。 正如開倉時提到,所有買入指示是先事張揚。 以示公正,組合內的股票都是用收市價位買入。

■  02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■  04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1)
■  07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2)
■  15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3)
■  19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4)
■  31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5)
■  07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6)
■  08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7)
■  17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8)


現時模擬投資組合內有11隻股票。

1. 盈富基金(2800),佔5%,已於7月3日 收市買入,買入價20.25元。
2. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 收市買入,買入價14.36元。
3. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價1.89元。
4. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價13.72元。
5. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價9.07元。
6. 民生銀行(1988),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價6.92元。
7. 九興控股(1836),佔10%,已於7月20日 收市價買入,買入價18.50元。
8. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價0.76元。
9. 恒隆地產(0101),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價27.80元。
10. 味千中國(0538),佔5%,已於8月7-9日 收市價買入,買入價5.90元。
11. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日收市價買入,買入價83.65元。



模擬投資組合 Spreadsheet



早前已經執行的買賣指示

1. 盈富基金(2800),7月3日 收市價買入。
2. 大快活(0052),7月3日~6日, 收市價在14.5元以下買入。
3. 越秀地產(0123),7月5日~12日, 收市價在1.98元以下買入。
4. 華潤燃氣(1193),7月5日~12日, 收市價在14.0元以下買入。
5. 創科實業(0669),7月9日~27日, 收市價在9.2元以下買入。
6. 民生銀行(1988),7月9日~27日, 收市價在7.0元以下買入。
7. 九興控股(1836),7月20日~8月10日, 收市價在18.9元以下買入。
8. 中油燃氣(0603),8月7日~8月31日, 收市價在0.80元或以下買入。
9. 恒隆地產(0101),8月7日~8月31日, 收市價在28.5元或以下買入。
10. 味千中國(0538),8月7日 收市價買入。
11. 中國移動(0941),8月17日~8月31日, 收市價在85.0元或以下買入。


早前買入價,收市價買入

1. 盈富基金(2800),佔10%,已於7月3日 收市買入,買入價20.25元。
2. 大快活(0052),佔10%,已於7月3日 收市買入,買入價14.36元。
3. 越秀地產(0123),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價1.89元。
4. 華潤燃氣(1193),佔10%,已於7月5日 收市價買入,買入價13.72元。
5. 創科實業(0669),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價9.07元。
6. 民生銀行(1988),佔10%,已於7月9日 收市價買入,買入價6.92元。
7. 九興控股(1836),佔10%,已於7月20日 收市價買入,買入價18.50元
8. 中油燃氣(0603),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價0.76元。
9. 恒隆地產(0101),佔10%,已於8月7日 收市價買入,買入價27.80元。
10. 味千中國(0538),佔5%,已於8月7-9日 收市價買入,買入價5.90元。
11. 中國移動(0941),佔10%,已於8月17日 收市價買入,買入價83.65元。
同時沽出 盈富基金(2800),佔5%,沽出價 20.70元 ,





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