2016年9月10日星期六

10 Sep 16 - 2016年8月 澳門博彩業收入

澳門博彩業終現曙光,上月博彩收入增長終轉正,澳門博彩股的股價亦於過去2個月平均上升2成左右,股價低殘而業績理想的新濠國際(0200)更加反彈了4成。

筆者7月中指出 「決定投不投資,與其參考什麼大行的建議,使用複雜假設和不知靠不靠譜的估計而計算的目標價,不如多看一下博彩業收入的數字,或者甚至親身去澳門行一行,感受一下人流有沒有增加或減小比較實際!」

筆者在8月去了澳門住了2天,暑假關係,旅遊地點人山人海。 筆者行經一個賭場,卻見賭檯雖多,客人卻不多,顯得冷冷清清,氣氛麻麻。 所以,當看到摩根士丹利發表報告,就永利皇宮將獲批共150張新賭檯,低於該行原先預期,用賭檯來決定評級,筆者忍不住嘆了一聲 「唉!什麼分析員呀!」。 Come On! 重點是賭客和博彩金額有多少,而不是有多少賭檯呢! 如果賭客得三四隻,賭檯多多又如何。 如果賭客足夠,賭檯數量少一些又如何。 對於中場賭檯,賭檯數量不多,賭客擠在一起圍著賭檯,反而更可提升娛樂的氣氛呢!

■ 18 Jul 16 - 2016年上半年 澳門博彩業收入

永利皇宮及巴黎人酒店相繼開幕,筆者相信會帶動澳門中場業務,但是復甦步伐相信大家都只能定期觀察而得知。 基於去年第四季基數較低,今年第四季中場業務增長可能比較可觀。

如果跟據近幾個月博彩業收入的數字,現在說博彩業真正復甦,正如銀娛主席呂志和所說,是言之過早。 要確急真正復甦,需要見到博彩收入持續增長,才可以確定最壞的時刻已過。

#股票7月18日9月9日
1銀河娛樂(0027)24.60元29.45元
2金沙中國(1928)27.75元35.20元
3新濠國際(0200)7.64元10.82元
4永利澳門(1128)12.20元13.06元
5美高梅中國(2282)11.06元13.16元
6澳博控股(0880)4.83元5.50元

金沙巴黎人

澳門5年發展規劃(2016-2020年)

澳門政府公布5年發展規劃正式文本,當中提及博彩業仍會作為支柱產業之一,將繼續推動其健康發展。澳門特首崔世安表示,博彩業經過25個月的深度調整後,現已經進入較平穩發展階段,冀非博彩收入佔比能逐步增加。

對於澳門未來5年的經濟發展,崔世安稱,旅遊博彩會繼續成為當地主要收入來源。他指,當局會以「適度規模,規範管理,持續發展」的政策去推動博彩業發展,強調不追求規模擴大,會着力於質量提升。非博彩元素發展亦是澳門政府未來着力推動的一環,冀非博彩收入佔博企總收入,能由2014年的6.6%,在2020年增加至9%。

崔世安又提到,當局初步預計未來5年的博彩毛收入能錄得每年約2,000億元澳門幣,並希望明年博彩收入能回復增長。截至今年首8個月,澳門博彩毛收入暫錄得1,443.96億元澳門幣,按年減少9.1%。


收入 2014年2015年2016年
1月 287.4億元 (增7.0%)237.5億元 186.7億元 (跌21.4%)
2月 380.1億元 (增40.3%)195.4億元 195.2億元 (跌0.1%)
3月 354.5億元 (增13.1%)214.9億元 179.8億元 (跌16.3%)
4月 313.2億元 (增10.6%)192.7億元 173.4億元 (跌9.5%)
5月 323.5億元 (增9.3%)203.5億元 183.9億元 (跌9.6%)
6月 272.2億元 (跌3.7%)173.6億元 158.8億元 (跌8.5%)
7月 284.2億元 (跌3.6%)186.2億元 177.7億元 (跌4.5%)
8月 288.8億元 (跌6.1%)186.2億元 188.4億元 (升1.1%)
9月 255.6億元 (跌11.7%)171.1億元 --
10月 280.3億元 (跌23.2%)200.6億元 --
11月 242.7億元 (跌19.6%)164.3億元 --
12月 232.9億元 (跌30.4%)183.4億元 --

澳門博彩業


2016年8月 澳門博彩業收入

澳門8月份博彩毛收入同比增長1.1%至188億澳門元,為27個月來首次增長。

今年首八個月,澳門博彩收入1444億澳門元,按年下跌9.1%.

賭收數據反映賭業終見曙光,不過市場關注轉正的數據是否曇花一現,本月數字能否持續正增長。市場分析預期9月份賭收仍有機會正增長,雖然9月份為澳門賭業淡季,按月表現定會有所回落,不過受惠去年低基數,今年9月賭收料可以按年續升。

對於往後的行業表現,市場預期有多項利好因素。首先是9月份過後,旺季將再隨之而來,十一黃金周、聖誕以及農曆新年等節日,都為賭收帶來憧憬。另外,新場亦為行業添上希望。隨著永利(01128)旗下的永利皇宮業務上正軌,金沙旗下的巴黎人亦將於9月開幕,新場有望吸引新客。

雖然利好消息持續,市場仍關注內地經濟疲弱,影響內地客博彩需求,以及新增加供應,能否吸引新客到訪。另外,行業中場的表現亦受關注,若中場收入持續改善,則確認賭業甦復。

■ 18 Jul 16 - 2016年上半年 澳門博彩業收入
■ 27 Jan 15 - 2014年 澳門博彩業收入
■ 09 Apr 14 - 2014年3月 澳門博彩業收入
■ 05 Mar 14 - 2014年2月 澳門博彩業收入
■ 12 Feb 14 - 2014年1月 澳門博彩業收入
■ 10 Jan 14 - 2013年12月 澳門博彩業收入
■ 03 Dec 13 - 2013年11月 澳門博彩業收入
■ 15 Nov 13 - 2013年10月 澳門博彩業收入
■ 03 Oct 13 - 2013年9月 澳門博彩業收入
■ 10 Sep 13 - 2013年8月 澳門博彩業收入
■ 04 Aug 13 - 2013年7月 澳門博彩業收入
■ 28 Apr 13 - 2013年Q1 澳門博彩業收入
■ 14 Jan 12 - 2011年 澳門博彩業收入
■ 05 Feb 11 - 澳門博彩業收入



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銀河娛樂(0027)

澳門銀河 天浪淘園




新濠國際(0200)

新濠影匯




金沙中國(1928)

金沙巴黎人 項目概念圖




永利澳門(1128)

永利澳門 1128 永利皇宮




美高梅中國(2282)

美高梅路氹 項目概念圖




澳博控股(0880)

澳博控股 上葡京 項目概念





權益披露: 於本文章發佈之時,筆者持有 博彩股。


參考:

1. 澳門博彩監察協調局
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2016/index.html
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2015/index.html
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2014/index.html
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2013/index.html
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2012/index.html
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2011/index.html

2. 澳門特別行政區五年發展規劃(2016-2020年)草案文本
http://www.cccmtl.gov.mo/files/projecto_plan_cn.pdf


本網誌內容版權為本人「藍冰」所有,未經本人授權不得轉載。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!

20 則留言:

  1. 成時經過旅遊區,確實8月是人多了,不過聽在賭場工作的朋友說,現時中場還是很冷淡,所以一直不敢買濠賭股

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    1. 澳門博彩股時,其中2隻股票是藍籌股是一個特別的因素。 傳統基金由於不得不買,但是又要跟據一些數字(收入回復增長)而行動(加注),所以我提早小許時間行動,當中當然有一些「博」的成分。

      股價反彈後如何也難說,因為行業未夠証據和支持說是真正復甦。

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  2. 兵兄,
    現在又好像開始炒加息,你如何看?

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    1. 沒有什麼特別的看法呢! 仍然是 .. .. "每年加多一次"

      「聯儲局去年啟動了加息的第一步,每年行多一小步,每年加多一次是較難避免的。 但是在其他國家力爭減息的環境下,美國聯儲局加息的步伐有多快,仍然是可以預料的。」

      http://www.airmanblue.com/2016/08/27-aug-16-0808.html

      相信有定期會有 noise 說 "加息會快於預期",然後推翻 ... 再估。 一些專家
      的責任是估, 估錯, 再估。

      港股看起來仍然比較樂觀。 至少,深港通開通之前仍是。

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    2. 生物股長!

      但聽聞電影本身爛,走唔出動漫改篇真人電影既命運.....

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    3. 也是。

      動漫改篇真人 : 最近的 《穿越時空的少女》 與 cartoon 電影版 差好遠, 好遠!!

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  3. 牛熊街貨比例高達78:22, 兵兄有無做些對衝以防再像昨天那樣裂口大插800點啊?

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    1. 抱歉! 一直純粹簡單的持有,只計劃見高則減持,沒有做短期對沖。 沒有有什麼好的方法建議對沖。

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  4. 請問澳博是最平賭場股?thank you

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    1. 的確應計一計算 EV/EBITDA 比較各博彩業股。 但中(長)期看,做得好不好應該比 貴/平 重要。

      根據 Goldman sachs: EV/EBITDA (2016)
      - 0027: 12倍
      - 1928: 20倍
      - 0200: ?倍
      - 1128: 18倍
      - 2282: 18倍
      - 0880: 8倍

      是,澳博#0880是最平的。

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  5. 兵兄,
    reits有無定止賺位?

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    1. Ken兄:

      無計劃過 ... 等我而家想想。

      我有定期 check 住 10 year US treasury bond's yield. 現在是 1.7 左右。 直覺未有什麼問題。

      我另外有博彩股、燃氣股、水務股、地產股、金融股等,不是一注獨嬴, REITs 應該可以繼續 「適當地」 持有。 適當地 ~~~~

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  6. 金沙中國(01928),永利澳門(01128)


    高盛證券發表研究報告指,金沙中國(01928)旗下路氹項目「澳門巴黎人」已於周二(13日)開幕,相信當地旅客可被金沙的品牌及巴黎鐵塔的建築所吸引,而項目的設施運作暢順。

    高盛指,「巴黎人」有154間商舖。該項目設有410張賭檯﹐當中49張是貴賓檯,帶動金沙旗下共擁有1612張賭檯。另外,三樓擁有4間VIP房間,包括3間中介人房間,與永利澳門(01128)旗下新項目「永利皇宮」相同。

    高盛認為,「巴黎人」的定價及提供的服務,可為集團旗下另外三個路氹項目帶來互補,吸引不同客源。不過,「巴黎人」的設計及裝修等與「威尼斯人」相近,而巴黎人的酒店房租與金沙城中心酒店房租相若,故擔心產生蠶食效應。

    該行指,調整金沙中國於2017財年的EBITDA為22億美元,包括4.48億美元來自「巴黎人」。該行亦維持集團的每股派息1.99港元。

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    1. 金沙中國:巴黎人13日開幕有410張賭檯投入,當中49張貴賓賭檯

      金沙中國(01928)旗下路氹項目「巴黎人」周二(9月13日)開幕,政府早前宣布向「巴黎人」批出150張賭檯及1600部角子機,其中100張賭檯9月13日投入服務,25張於明年1月1日投入服務,其餘25則將於2018年投入服務。

      另外,集團亦透過其他項目內部調動賭檯,故開幕時共有410張賭檯投入服務,當中49張屬於貴賓賭檯。

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    2. 琴日買左金沙同敏實
      生生性性@___@

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    3. 澳門博彩股「炒復甦」也不知道可以炒多久 ??

      但是這些「轉勢股」升幅可以好好, say 凱升#102 9月2日至今升咗3成 ~~~ ~~~

      http://www.airmanblue.com/2016/08/27-aug-16-0808.html?showComment=1472786029814#c5743010926109692597

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    4. 前幾天我一入102, 大市即跌800點.

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    5. 凱升(00102): 俄羅斯賭場: 會成功 / 不成功 ,很難說。

      如果市狀繼續保持良好,凱升市值應該至少值60 ~ 70億吧 !

      ( 但請不要問我為什麼 60 ~ 70億元, 而不是 40億元 或 100億元 )

      刪除

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