2015年2月23日星期一

23 Feb 15 - 陽光房產信託(0435) 中期業績

恭喜發財! 祝大家羊年事事如意、大吉大利!

新一年,不如玩一個似簡單,沒有獎品的猜謎遊戲,答案會稍後在此文的留言揭曉。

(1)  陽光房地產(0435)的將軍澳新都城中心一期每平方呎平均租金為45.6元,紅磡單幢樓俊暉華庭為13.2元。 陽光房地產(0435)的上水中心購物商場每平方呎平均租金約為

▪  (a)  37元
▪  (b)  47元
▪  (c)  67元
▪  (d)  107元


(2)  以最新一期業績為準,零售物業方面,領匯房地產投資信託(0823)、陽光房地產信託(0435)、置富產業信託(0778)物業的平均每月租金(每平方呎港元)的高至低次序為

▪  (a)  陽光(0435)  >  領匯(0823)  >  置富(0778)
▪  (b)  置富(0778)  >  陽光(0435)  >  領匯(0823)
▪  (c)  陽光(0435)  >  置富(0778)  >  領匯(0823)
▪  (d)  領匯(0823)  >  陽光(0435)  >  置富(0778)


上水中心購物商場

本地上市高息股選擇多,包括房地產信託基金(REITs)、高息藍籌及國企、個別板塊如電訊股、公用股。 上述各項高息股選擇,每項亦有其利弊。若投資者要賺息賺價,亦宜留意個股本身的增長動力、派息政策及風險因素等。 要穩陣地收息及賺價,可考慮房地產信託基金(REITs),如置富產業信託(00778)及陽光房地產信託基金(00435)。兩股2014年上升3成,現價預測息率仍達5厘以上。

但要注意,當長債息率上升,市場對REITs等防守高息股份會提高回報的要求。 其時,環球投資者的風險胃納進一步上升,資金會傾向由防守性的股份,換馬至業務周期性或盈利增長動力較佳的股份,REITs將會跑輸大市。


房地產信託基金(REITs)

現時香港共有多隻REITS上市,分別是越秀房產信託基金(0405)、陽光房產(0435)、置富產業信託(0778)、泓富產業信託(0808)、開元產業信託(1275)、春泉產業信託(1426)、富豪產業信託(1881)、冠君產業(2778)、匯賢產業信託(87001)及領匯(0823)。

在上述REITS中,不少都是由上市公司背景,或就是由上市公司分拆出來。例如由長實(0001)旗下的置富產業信託、泓富產業信託及匯賢產業信託;越秀(0123)旗下越秀房產信託基金;恆基(0012)旗下陽光房產(0435);富豪國際(0078)旗下富豪產業信託(1881);鷹君(0041)旗下冠君產業(2778)。

#     企業     股價市值2014年 收益率2015年 收益率 (E)
1 越秀房產信託(0405) 4.24元118億元6.96%7.3% (E)
2 陽光房產信託(0435) 3.92元64億元5.10%5.6% (E)
3 置富產業信託(0778) 8.69元163億元4.80%5.3% (E)
4 泓富產業信託(0808) 2.92元42億元5.6% (E)6.0% (E)
5 領匯(0823) 49.45元1,133億元3.35%3.6% (E)
6 富豪產業信託(1881) 2.24元73億元7.4% (E)--
7 冠君產業信託(2778) 3.79元218億元5.7% (E)5.3% (E)

#     企業     營運業務特點,資料
1 越秀房產信託(0405) 寫字樓 + 商場廣州6項物業,寫字樓佔收入4成,批發及購物中心佔3成
可出租面積475萬平方呎
酒店收入低於預期,收入補貼限期2016年
2 陽光房產信託(0435) 寫字樓 + 購物商場非核心區物業,寫字樓及商場各佔收入一半
可出租面積129萬平方呎
車位844個
3 置富產業信託(0778) 購物商場18間購物商場
可出租面積311萬平方呎
車位2,756個
4 泓富產業信託(0808) 寫字樓 + 工商寫字樓佔收入6成,工商綜合物業佔收入4成
可出租面積135萬平方呎
5 領匯(0823) 150間購物商場藍籌股,150間購物商場
可出租面積1,100萬平方呎
車位78,000個
6 富豪產業信託(1881) 酒店 8間酒店
7 冠君產業信託(2778) 甲級商用物業花旗銀行廣場,朗豪坊,收入集中
可出租面積230萬平方呎

以股息收益率而言,如果不包括藍籌的領匯(0823),置富產業(0778)在以上六隻股票中最低,但是其過去數年的營業額增長理想,近年透過收購及翻新商場,提升租金回報率,可說是穩陣之選。 置富產業(0778)與泓富產業(0808)同樣是與長實(0001)有一定關系。不同是,置富以商場為主,而泓富則以商業物業組合,包括寫字樓、商用物業、工商綜合物業等為主。 泓富(0808)的物業組合包括三個於觀塘區物業,受惠於政府致力發展東九龍的政策。

REITs 股價去年已經上升了不少,吸引力下降了,但是由於香港的 REITs 2014年度派息平均上升了1成至1成半,息率仍高。 另外,REITs 的資金需求不大,只需要用部分資本作資產增值,REITs的派息比率佔可供分派收入的90%,業務穩健程度高,派息穩定,在市場面對低息的環境下,仍有一定的投資價值。 而選擇 REITs 時,除考慮派息外,還要注意其資產的租金回報和出租率及負債等。 以冠君產業信託(2778)為例,收入集中,易受經濟波動影響。 受經濟放緩影響,冠君旗下位於中環的花旗銀行廣場或會受遷出中環,移至租金較低的港島東或九龍東區所影響,須下調租金,因而影響回報。

自由行放緩,富豪產業信託(1881)旗下酒店房間入住率及租金收入下跌的風險較高,相比同業的折讓相信仍會高企。 大股東2012年提出強制性全購要約,以每基金單位1元提出全購,較當時價格大幅折讓近五成,消息拖累富豪信託復牌後單日曾急瀉12%。

越秀房產(405)蛇吞象,2012年收購越秀地產(123)購入旗下廣州國際金融中心(IFC)。 現時負債升至48%,酒店收入低於預期,收入補貼限期2016年,往後分派利息不明朗。

陽光房地產基金 435

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公司簡介陽光房地產基金(0435) 為房地產投資信託基金,主要投資於寫字樓、零售及其他商用物業、工業物業、酒店及服務式住宅。
目前市值(港元)64.01億元
現時股價(港元)3.92元 (2015-02-23收市價)
市盈率5.16倍
每股盈利(港元)0.760港元
市帳率0.56倍
每股帳面淨值(港元)7.063港元
陽光房地產基金 435



陽光房地產信託(0435) 中期業績

陽光房產信託(0435) 2月公布截止去年底中期業績,可分派收入升7%至1.79億,每基金單位中期分派10.5仙,按年升9.4%,因董事會主要考慮到期內建議物業收購(並無進行)所產生的830萬元交易成本後,決議提高派發比率。

期內營業額升10.2%至3.71億元,經營溢利升40.7%至9.41億,除稅後及未計與基金單位持有人交易之溢利升48.1%至8.55億元。

於去年12月31日,陽光房地產基金物業組合的整體租用率為98.1%,相對6月30日錄得的98.6%溫和下跌。

陽光房地產信託 435 行政總裁 吳兆基


陽光房產信託(0435)

陽光房產信託(0435)於2006年上市,持有19項分別原本由恒基地產、恒基發展及兆基財經的寫字樓及商場,旗下共持有12個寫字樓及7個商場,主攻非核心區物業,分布在非核心地區及新市鎮。

陽光房地產基金(0435)原來為主要投資於寫字樓、商場及其他商業物業的REIT(房地產信託基金)。 公司2月宣布,建議擴大其投資範圍至可投資於工業物業、酒店及服務式住宅。 公司表示,修改投資範圍可令在物業投資方面更具靈活性並提高基金單位持有人的資產回報,管理人根據現行市況認為工業物業、酒店及服務式住宅具有良好投資潛力。

陽光的租約介乎2至3年,因此每年大約有三分之一的租約到期,報告期間取得穩健的20.1%續租租金增長,去年6月底為21.7%。

於2014年12月31日,陽光房地產基金物業組合的整體租用率為98.1%,而6月30日為98.6%。

▪  寫字樓物業組合的現行租金持續上升,於2014年12月31日錄得4.7%增長至每平方呎港幣28.8元。
▪  零售物業組合在續租租金增長取得23.7%的支持下,現行租金於2014年12月31日上升2.9%至每平方呎港幣63.4元。

陽光房地產基金 435

寫字樓物業

陽光房產信託(0435)持有寫字樓物業共12項,包括一個甲級寫字樓(灣仔皇后大道東248號,陽光中心)及十一個乙級寫字樓。 陽光中心年度收入佔集團寫字樓凈收入5成左右。

寫字樓物業組合於2014年6月30日的租用率為98.7%,平均租金為每平方呎港幣27.5元,按年上升9.1%。 於2014年12月31日,租用率為97.8%,平均租金為每平方呎港幣28.8元。

2014年12月止中期,寫字樓物業的營業額上升10.1%至1.76億元,分部溢利上升10.6%至1.17億元。 其中,租金收入上升10.4%至1.45億元,停車場收入上升1.3%至181萬元,租金相關收入上升9.6%至3014萬元。

寫字樓 陽光房地產(0435)

寫字樓 陽光房地產(0435)


零售物業

陽光房產信託(0435)持有零售物業共7項,包括上水中心購物商場、新都城一期物業。 其2項物業收入淨額佔零售物業收入8成半左右。 零售物業方面,必需品消費繼續支持上水中心購物商場的表現,體現於報告期間錄得亮麗的31.7%續租租金增長,平均租金由去年6月中的102.9元上升至年底的107.3元。 新都城一期物業的翻新工程正在進行,該物業錄得13.5%續租租金增長。

寫字樓物業組合於2014年6月30日的租用率為98.2%,平均租金為每平方呎港幣61.6元,按年上升9.6%。 於2014年12月31日,租用率為98.9%,平均租金為每平方呎港幣63.4元。

2014年12月止中期,零售物業營業額上升10.3%至1.94億元,分部溢利上升10.4%至1.27億元。 其中,租金收入上升9.7%至1.51億元,停車場收入上升15.9%至1457萬元,租金相關收入上升10.9%至2838萬元;

零售物業 商場 陽光房地產(0435)
零售物業 商場 陽光房地產(0435)

友邦九龍金融中心: 不獲通過

恒基地產(00012)2014年6月建議出以19.6億元向旗下陽光房地產(00435)出售位於太子道東712號的友邦九龍金融中心。 建議交易於2014年8月舉行之基金單位持有人特別大會上不獲獨立基金單位持有人通過及並無進行。

恒地以每基金單位3.9元,認購陽光逾2.01億個基金單位,共涉資逾7.8億元,認購價當時股價高二成。 恒地出售物業錄得溢利6.13億元。

物業位於新蒲崗太子道西,於2009年落成,樓高26層,1至3樓為停車場,提供69個私家車位。5至28樓為寫字樓,每層面積約1.18萬平方呎,全廈總樓面約21.6萬平方呎。 每層樓面最多可分間4單位,而租客多為全層用家,而最大的用家當然為友邦保險,該集團於2010年起,租用物業合共11層樓面,涉及逾10萬平方呎,並獲該廈命名權,由國際商貿中心易名為友邦九龍金融中心。

基於出售價值19.6億元,截至2015年6月底止,保證物業收入淨額5034萬元,而之後至2018年6月底,每一年度的保證物業收入淨額為7350萬元,基於作價為19.6億元,保證物業收入淨額相當於年度化物業收入淨額收益率3.75%。

財務管理

資金方面,陽光2014年12月負債比率23.3%,低於去年6月30日的24.3%,亦距離房地產信託基金(REIT)的45%上限還有很大的借貸空間。

陽光房地產基金之77%的貸款已對沖為固定利率,足以抵受利率於中短期內波動的影響。

回購

陽光房託(0435)於2014年11月曾經回購了1百萬股,平均回購價大約為3.4元。

陽光房地產(0435)



短評

在本港上市的眾多REIT(房地產信託基金)之中,陽光房地產基金(00435)算是較多元化的一員,物業組合中除購物商場外,也有甲、乙級商廈,樓齡由13至30年不等。 陽光房地產基金(00435)主攻非核心區物業及新市鎮,旗下共持有12個寫字樓及7個商場,可出租面積共129萬平方呎。 陽光房地產(435)旗下上水中心購物商場人流30%是內地旅客,可能受收緊自由行政策影響。 但是,由於資產地點遍佈港九新界,並以乙級寫字樓為主,藉翻新提升租值的潛力較大。 屋苑商場以中型為主,與置富(778)相近,商戶多為超市及食肆,涉及民生所需,防守性較高。

截至去年12月底的6個月,物業收入淨額按年增9.6%。 陽光的租約介乎2至3年,因此每年大約有三分之一的租約到期。 報告期間取得穩健的20.1%續租租金增長,去年6月底為21.7%。

全球央行鬥減息,資金泊向高息股的情況仍在持續。 這邊廂美國結束長量化寬鬆(QE)政策,外界預期2015年年中開始重新加息。 但另一邊廂,澳洲央行2月突然減息0.25厘至2.25厘,此前又有瑞士法郎與歐元脫鈎,歐央行宣布由去年11月開始買債放水,接手美國的救市政策。

鑒於美國經濟增長前景改善,華爾街債券交易員和美國基金經理原本預計國債收益率將走高。 但是,10年期美國國債收益率從2013年年底的3.0%下跌至2014年年底的2.2%。 國債息率的走勢如何,或可以繼續参照分析師的估計。 ◔◡◔

陽光房地產(0435)


估值

估值比較,領匯房產基金(0823)現價收益率為3.3厘,另外本質與房地產信託基金相似的新意網(8008)收益率為4.4厘,電訊股的香港電訊(6823)收益率為4.3厘。 陽光房產信託(0435)往績息率5.16厘,2014-15年度預期息率為5.6厘。

簡單而言,房產信託的估值與美國國債息率的預期成反比。 美國十年期國債收益率早前曾跌穿1.7厘水平,近日在希臘政治風險下降後回升至2.0厘水平。 陽光房地產基金(0435)方面,如果假設4厘作為估值,目標價為5.4元; 如果假設4.5厘作為估值,目標價為4.8元; 如果假設5.0厘為公平息率,估值為4.4元; 如果假設5.5厘作為估值,目標價為4.0元。

大和升陽光房產(00435) 目標價至4.6元 評級「買入」

大和表示,陽光房產(00435)2015年上半年業績沒有驚喜,每單位可分派利潤同比升9.4%至0.105元,符合該行全年的預測0.218元。 該行認為,其寫字樓及零售物業的加租幅度維持於20%以上屬好事,而且相當一部分規模較小的資產都出現提高租金增長前景,預示著每單位可分派利潤於中長期有良好的增長前景。

該行維持陽光房產「買入」評級,目標價由4.3元上調至4.6元。

財通國際: 給予陽光房地產基金持有評級

預計2015 年6 月止年度,集團租金收入增長略高於2014 年年度,主要是乙級寫字樓增長仍高,新市鎮零售租金增長將提高。 預測2015 年年度集團收入增9.4%,分派總額增9.7%至356百萬,或每基金單位分派0.217港元。

預計美國國債十年期平均收益率為2.00%,加上3.0 個百分點作為集團公平息率,陽光2015 年公平息率為5.0%,因此公平估值為4.35 元,評級「持有」。風險是美國國債息率高於預期。

陽光房地產(0435)




預期盈利,市盈率,息率

陽光房地產基金(0435)現價3.92元計算,往績市盈率5.32倍,息率5.1厘。

陽光房產信託(0435)中期業績,可分派收入升7%至1.79億,每基金單位中期分派10.5仙,按年升9.4%。 估計2014-15年度每單位可分派0.218元,上升9%。 現價計算3.92元,預期息率5.6厘。


股價走勢

1年圖:

陽光房地產(0435) 1年圖


3年圖:

陽光房地產(0435)  3年圖



權益披露: 筆者持有 房地產信託基金(REITs)。


參考:

1. 陽光房地產 435 業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0212/LTN20150212202_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0205/LTN20150205394_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0929/LTN20140929614_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0916/LTN20140916194_C.pdf

2. 陽光房地產信託
http://www.sunlightreit.com/chi/

3. 陽光房託 三大增長前景
http://www.hket.com/eti/article/2e02a04e-72da-403a-83cd-6ffc67b588d9-418903

4. 高息產業信託股分析
http://www.hkcd.com.hk/content/2014-10/06/content_3385586.htm

5. 領匯:房託優勢勝在簡單
http://www.hkcd.com/content/2014-10/15/content_879008.html

6. 環球減息戰 高息股尋寶


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筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!

56 則留言:

  1. 回覆
    1. 我以為薑薑會估 (1) p (2) i (3) g ?

      (⊙.⊙(☉_☉)⊙.⊙)

      好吧,我當作
      - (1) (e) 以上都不是。
      - (2) (e) 以上都不是。

      刪除
  2. 惠理唔信邪,再度增持#2186綠葉製藥223.2萬股 每股8.509元

    係咪真係咁有信心-0-

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    1. 惠理 綠葉製藥#2186

      惠理可能近沽清其他醫藥股,轉玩這個。 基礎投資者沽貨壓力不小,惠理需要沽清其他,轉錢買 綠葉製藥#2186 來力抗基礎投資者。

      醫護股主要由蘇俊祺睇實,睇得應該較長。 ...... 我猜。

      刪除
  3. 中保監:建立保險業統一信用信息平台

    中保監及發改委近日聯合印發了《中國保險業信用體系建設規劃(2015-2020年)》。該《規劃》明確了保險業信用體系建設的三項「目標任務」。到2020年,保險業信用體系建設的主要目標是:其一,保險業信用制度體系、信用評價基本規則和標準體系基本建立,保險業統一開放的信用信息系統和覆蓋全行業的徵信系統基本建成,保險信用服務體係比較完善,守信激勵和失信懲戒機制全面發揮作用。

    其二,保險服務明顯改善,市場秩序顯著好轉,保險商務誠信、保險政務誠信建設取得明顯進展,消費者和社會滿意度大幅提高。

    其三,行業誠信意識普遍增強,誠信文化建設紮實推進,保險信用環境明顯改善。該目標任務將分3個階段完成:2015年基礎準備;2016到2018年全面推進;2019到2020年完善充實。

    中保監相關負責人表示,此次《規劃》的核心內容可以概括為「兩大領域」及「三大建設」。「兩大領域」是指保險商務領域和保險政務領域。提高商務誠信水平是保險業信用體系建設的重點,商務誠信是維護商務關係、降低經營成本、營造良好營商環境的基本前提,是保險經濟活動高效開展的基礎保障。「三大建設」是指制度機制建設、信息系統建設、誠信教育與文化建設。

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  4. (1)  陽光房地產(0435)的將軍澳新都城中心一期每平方呎平均租金為45.6元,紅磡單幢樓俊暉華庭為13.2元。 陽光房地產(0435)的上水中心購物商場每平方呎平均租金約為

    ▪  (a)  37元
    ▪  (b)  47元
    ▪  (c)  67元
    ▪  (d)  107元

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    答案: 上水中心購物商場現行租金 ( 港元/平方呎)是 (d) 107元 !

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  5. (2)  以最新一期業績為準,零售物業方面,領匯房地產投資信託(0823)、陽光房地產信託(0435)、置富產業信託(0778)物業的平均每月租金(每平方呎港元)的高至低次序為

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    陽光(0435): 63.4元
    置富(0778): 36.4元
    領匯(0823): 43.6元

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    答案 :
    ▪  (a)  陽光(0435) > 領匯(0823) > 置富(0778)

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  6. 趁藍冰有時間理狗那麼空閒 (:p),閒聊一下。
    見你提起 scooby-doo,去年從朋友處得知牠的男主人證實有血癌.... 昨日問起朋友他的情況,說現時生活如常,但要注意不要感染其他疾病....

    另外之前說過令人傷感的事,是外地朋友通知,一間我有段時期經常光顧,由韓國夫婦經營的食店,朋友有次去光顧,看到貼出告示說店主已離世,朋友詢問店員後得知是因為癌病。我想到店主的年輕妻子和還在求學的子女....

    生命無常,令人唏噓。

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    1. 也閒聊一下。

      松鼠狗星期日要回家了 .....

      (╯︵╰,)

      癌症: 我的親人也有患癌經驗,十多年前,已經醫好,是鼻咽癌。

      自那以後,我不再吃知道的 「癌 related food」 , especially 鹹魚。 鹹魚蒸肉餅 變成 梅菜蒸肉餅, 鹹魚雞粒豆腐煲 變成 雞粒豆腐煲, 鹹魚炒芥蘭 變成 蒜蓉炒芥蘭。

      刪除
    2. 再閒聊一下。

      你的親人很咩咩了 (不知道應該用甚麼詞,怕用錯)。
      我直接或間接認識的人患上癌症都沒有醫好 :( 其中一個,以為醫好,之後卻突然猝死。

      據醫學界指出,患癌的風險和 family history 也有關係。我的 family history 太少資料,只知父親和好像他的媽媽是癌症,我的媽媽應該不是。
      我最好的朋友,孤仔,他的父母很早逝,都是癌症。有次我問他會不會覺得自己可能... 不會….. 活得很久 (@_@) (以我倆的交情,他當然知道我是出於關心不是咀咒啦 >.<)

      刪除
  7. 蘇創燃氣(1430)IPO,發售2億股股份,當中90%作國際發售,其餘10%於香港公開發售,招股價每股介乎2.08元至2.92元,每手2,000股,入場費為5,898.85元,集資淨額為4.51億元(以招股價中位數每股2.5元計算)。

    http://www.finet.com.cn/uploads/soft/150227/5-15022GG423.pdf

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    1. 藍兄對佢有冇興趣...

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    2. 如果有 discount ,會有興趣。

      如果它在 A股 上市,enjoy 市盈率應該更高, 燃氣A股升到 ba ba 聲。

      例子 我去年11月看過的 深圳燃氣(601139) ,升左4成,市盈率30 倍。

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    3. 1.保賤人法巴往績唔係咁好睇
      2. price range 2.08~2.92!?會唔會闊左d =___=

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    4. 法巴嗰朶真係咁差 .... ....

      (>﹏<)

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    5. 我覺得不是太好..因為現在有更好的可買
      如384 ..1083..比起一隻新上市都係可靠d
      如果pe要16倍 我情願買20倍的384...

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  8. 天然氣價下調

    發改委宣布,自4月1日大幅下調天然氣價,內地有專家測算,這將使企業用氣成本減少300億元人民幣(下同)。

    各省份增量氣最高門站價格每立方米降低0.44元,存量氣最高門站價格提高0.04元,發展改革委價格司政策處處長成鋼指出,這樣一加一減,正好是4毛8分錢,使存量天然氣和增量天然氣門站價格並軌。

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    1. 價格改革中,首次大幅下調天然氣價格

      通知指出,2014年下半年以來,燃料油和液化石油氣等可替代能源價格隨國際市場油價出現較大幅度下降,按照現行天然氣價格形成機制,將各省份增量氣最高門站價格每立方米降低0.44元,存量氣最高門站價格提高0.04元,實現價格並軌。

      目前,存量氣與增量氣最高門站價格每立方米相差0.48元左右。 增量氣最高門站價格每立方米降低0.44元,存量氣最高門站價格每立方米提高0.04元,先期開展改革試點的個別省份只需提高0.02元,即可實現並軌,理順非居民用氣價格。


      存量氣最高門站價格
      ▪  2013年 7月 提高0.40元。 調整後,全國平均門站價格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。
      ▪  2014年 9月 提高0.40元。
      ▪  2015年 4月 提高0.04元。

      增量氣最高門站價格
      ▪  2015年 4月 降低0.44元。

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    2. 油價回穩,天然氣價格下調...應該對下游供應商係好事吧!?

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    3. 係時候升啦都洗左白白成年...
      坐到我patpat痛...

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    4. 今次的降價比市場預期早了3至8個月,凸顯中國能源政府政策是要令市場用天然氣清潔能源。

      對於食差價的燃氣商,加價要「硬食」幾個月價格轉嫁期。 減價能不能「偷食」幾個月減價期,令今年上半年賺更加就不知道。

      摩根大通估年底前再有一次降價,這個就未能評論,因為 depends on 油價在今年的走勢。

      No matter how, 中國政策是要令天然氣相比油價有折讓, 用天然氣取代煤 , 更想多用在車和船上。 天然氣在中國的使用亦在未來十多年年年上升這個大方向未有改變。

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  9. 天然氣價格我12月計算時,可以減少13%。 今次的0.44元人民幣是13%?18%? 還是多少,有無人有資料?

    不過,存量氣最高門站價格加叮叮小就估不到。

    http://www.airmanblue.com/2014/12/23-dec-14-merry-xmas.html?showComment=1419413429661#c4458352764493967789

    ▪   那麽氣價有 13% 可以減。

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    1. 根據摩根大通早前的資料,增量氣每立方米是平均2.95元。

      今次由2.95元減0.44元至2.51元,減低15%。 天然氣價格競爭力大大提高。

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  10. 人民銀行傍晚宣布,明日起下調金融機構人民幣貸款和存款基准利率。一年期貸款基準利率下調四分一厘,降至五厘三五;一年期存款基準利率下調四分一厘,降至兩厘半。

    同時,金融機構存款利率浮動區間的上限,由存款基準利率的一點二倍,調整為一點三倍;其他各檔次存貸款基準利率,及個人住房公積金存貸款利率,作相應調整。人行對上一次減息,是去年十一月下旬。

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    1. 保險這些金融股應可繼續上漲。 內銀就跑得慢了些。

      保險股 我仍持有 中國平安#2318。 中國太平#966 我換了去 中國財險#2328 和 中國人保#1339; 換咗暫時無乜特到著數。

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  11. 減氣價消息+央視環保紀錄片影響力,環保概念股全面炒上

    船家們,飲杯!雖然#1193重未番家鄉
    ps.富貴險中求,之前低價買入#967既師兄們應該賺到笑◉◞౪◟◉

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    1. 減返d低位買257, 371, 384先。967已貨重唔敢加, 失敗。

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    2. 我打算坐坐坐...
      低位加都冇諗住沽...
      等佢自然增長..又或者市場上..
      出消息如..燃氣發電..船用氣等好消息出盡時才賣

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    3. 北控水務#371 止賺,換馬。 ^_^

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  12. 滙豐中國2月PMI終值50.7,創7個月新高

    滙豐公布,中國2月製造業採購經理人指數(PMI)終值升至50.7,高於初值的50.1和1月的49.7,且為七個月高位。這也是該指數三個月來首次重返榮枯線之上。

    其中,2月製造業新出口訂單分項指數降至48.5,為10個月來首度跌破榮枯線,並錄下2014年2月以來最低,當時亦為48.5。

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  13. 冠君產業信託(02778)去年可分派收入跌2.9%,每單位分派9.98仙

    冠君產業信託(02778)公布截至去年底止之全年業績,去年可分派收入按年跌2.9%至12.34億元,下半年每基金單位分派9.98仙。

    期內租金收益總額按年升4.6%至20.8億元,物業收益淨額按年升3%至約18億元,稅後溢利按年跌12.3%至19.29億元。

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    派息下跌。

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  14. 中裕燃氣(03633)料去年盈利上升27%,管道天然氣銷量增加

    中裕燃氣(03633)發盈喜,預期截至去年度之盈利上升27%,歸因於管道燃氣之銷量及壓縮天然氣或液化天然氣加氣站之天然氣銷量持續增長。

    全年業績將於3月16日刊發。

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  15. 環保部長:柴靜霧霾調查值得敬佩 落實好新環保法

    據《騰訊財經》報道,國家環保部長陳吉寧對近日引起關注的柴靜霧霾紀錄片《穹頂之下》表示讚賞,稱其行為值得敬佩。他首次公開表述了對環保工作的一些態度,並歡迎媒體在全國兩會環保專題新聞發布會上「敞開提問」。

    陳吉寧稱完整地看了該片,指柴氏從一個特殊的角度,從公眾和健康的視角,喚起公眾對環境的關注,值得敬佩。此外,他表示需要切實貫徹落實好新環保法,指過去環保不守法是常態,現在要把這個反過來,讓守法成為常態,不論是企業還是政府,都要守法,這是高要求,是底線的要求。

    有分析指,全國兩會將召開,從地方兩會的議題來看,大氣污染治理、水污染治理、土壤污染治理等環境治理將是今年的重點工作之一。

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    「柴靜概念股」!!!

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  16. 「柴靜概念股」 水務

    - 北控水務#0371 , 中國水務#855 , 康達環保#6136 , 桑德國際#0967

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  17. 「柴靜概念股」 太陽能

    - 信義光能#0968 , 興業太陽能#0750

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  18. 市場憧憬核電重啟是兩會議題之一,核電相關股今早有買盤。

    核電

    - 中廣核電(1816),中核工業二三(611),中核國際(2302),上海電氣(2727)

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  19. 澳門二月份博彩收入按年跌 48.6%, 創歷來最大跌幅。

    澳門博彩收入創歷來最大跌幅 ,上月博彩收入跌破 200億澳門元。 澳門政府公布,二月份博彩收入按年下跌百分之48.6,至195億4200萬澳門元,是 2011年一月, 即超過四年來最低, 並且連續九個月按年下跌,二月份博彩收入較一月份的237億4800萬澳門元,減少百分之17.7。

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  20. 兵兄,

    想請問你認為以現在四大燃氣股价及前景計(384,1083,1193,2688), 投資价值依次序排列為...?

    謝謝!

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    1. Law Ken兄:

      我認為 華潤燃氣#1193 = 新奧能源#2688 > 中國燃氣#384 > 港華燃氣#1083

      (但 384 增長仍是最快, 差異不是那麼多, 也勉強可以視為作 1193 = 2688 = 384 )

      因為港華燃氣#1083受人民幣貶值影響比較大。 3月公佈業績後,港華燃氣#1083 表面市盈率最高,業績數字不透明,而且增長最慢。

      請參閱

      https://docs.google.com/spreadsheet/pub?key=0Agiqy9tzIoRMdGtjeExyLXZQMEhtaGZiS2pIelhEUGc&output=html&widget=true

      (a) 市盈率 (核心) 2014
      ▪  華潤燃氣#1193 = 新奧能源#2688 = 港華燃氣#1083 = 17倍市盈率
      ▪  中國燃氣#384 = 19倍市盈率

      (b) 市盈率 (核心) 2015
      ▪  華潤燃氣#1193 = 新奧能源#2688 = 14.6倍市盈率
      ▪  港華燃氣#1083 = 中國燃氣#384 = 15.6倍市盈率

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    2. 又,可以留意一下 新奧#2688 表面市盈率會在3月後下跌至15倍樓下。 這個與 港華#1083 去年表面上較低市盈率相似。

      不過,呢件事好多人都知,新奧亦不會因此事(表面賺多一倍)出盈喜,不會有死鷄執。

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    3. 此留言已被作者移除。

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    4. 個人愚見:#1193同#2688各有毛病
      相地黎講#2688似乎更大獲,機構投資者(除劉將軍)對大股東行為非常反感
      (以我所知某大基金經理直頭爆粗鬧.....)
      其反應超遠個人投資者,要令FI重新相信其企業管治,只能以行動+時間證明,換言之短期內冇咩運行.....

      相反#1193關注點在於津燃華潤發展,拼購進度同華潤系政治風險,前兩點相對地透明度高,年報一出就見真章,如果相信其管理/執行能力的話,短期#1193應更為靠譜

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    5. 華潤燃氣(1193)

      天聯's 津燃華潤燃氣的「問題」是來自天津天聯。 國企喜歡便宜賣氣,華潤也不得不 「爆粗鬧」 ( .... 嘻嘻, 有沒有爆粗其實我不知道 .... ) 努力任命一位總經理來改善管理。 可惜天津市燃氣集團董事長金建平因涉嫌貪污和華潤集團宋林事件,影響任命進度。

      但這應該是小風波,我們這些股東,就坐一坐,讓華潤的人幫我們解決爭議,上升天津項目的回報。

      華潤的管理向來不錯, especially compare to 天津天聯這些國企舊式管理。 當然, 宋林走後, 還需要時間證明。

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    6. 又,可以留意一下港華#1083 表面市盈率會在3月後上升至20倍樓上。 這個與 港華#1083 去年非核心虧損有關。

      不過,呢件事好多人都知,我在去年8月已經寫過, 僅是中期業績增長數字我調整了。

      http://www.airmanblue.com/2014/08/26-aug-14-1083-2014.html

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    7. 看來四大燃氣股中買384較為穩妥...

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    8. 中國燃氣#384 業績公佈是6月而不是3月, 這個月可能 boring 一些。

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    9. 新奧能源#2688 我昨天寫了簡單一文,這兩天出,有預期市盈率數 , etc。

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  21. #566 漢能又破頂,再升8%市值將超越恆生銀行。_。

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    1. 市值 3,400億元了!

      李河君持有多少呢 ...

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    2. 漢能暴升4成後急回 市值曾超越長實

      發盈喜的漢能薄膜發電(00566)昨逆市狂漲22%,今早又再暴升,升幅一度高逾4成,一度高見9.07元。自本周一(3月2日)4.53元起步以來,漢能股價於短短5個交易日已累升逾倍。

      漢能昨天市值逼近2,700億元,已超越不少藍籌股如港交所(00388)。截至今日早上9時55分,漢能成交額達12億元,登港股成交榜首位。以今日最高價9.07元計算,漢能市值高達3,778億元,曾超越3,545億元市值的長實(00001)。

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    3. 有故仔話有ibanker 2蚊沽空,而家被迫瘋狂追貨。_。

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  22. 兩會工作報告: 大幅縮減政府定價種類和項目

    國務院總理李克強發布之2015年政府工作報告提及,將不失時機加快價格改革。改革方向是發揮市場在資源配置中的決定性作用,大幅縮減政府定價種類和項目,具備競爭條件的商品和服務價格原則上都要放開。

    取消絕大部分藥品政府定價,下放一批基本公共服務收費定價權。擴大輸配電價改革試點,推進農業水價改革,健全節能環保價格政策。完善資源性產品價格,全面實行居民階梯價格制度。同時必須加強價格監管,規範市場秩序,確保低收入群眾基本生活。

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  23. 兩會工作報告: 李克強提制定「互聯網+」計劃

    國務院總理李克強在政府工作報告中指出,制定「互聯網+」行動計劃,推動移動互聯網、雲計算、大數據、物聯網等與現代制造業結合,促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融健康發展,引導互聯網企業拓展國際市場。

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