2011年4月4日星期一

04 Apr 11 - 第一拖拉機(0038) 全年業績

筆者持有 第一拖拉機(0038),以下評論和估計可能會有不中肯,敬請留意!


第一拖拉機(0038)在3月27日公布截至2010年12月底全年業績。

最近,農業部、財政部聯合引發了《2011年農業機械購置補貼實施指導意見》,明確了實施農機購置補貼政策的總體要求。據介紹,今年中央財政農機購置補貼資金規模175億元,同期增加了20億元。另外,農業部提出了全國水稻生產機械化的發展目標:力爭到2015年種植機械化水準達到45%,收穫機械化水準到80%。這些使農業機械行業獲得較大的發展機遇。

受全球氣候異常及農產品需求增加的影響,國際農產品價格持續攀升,這引起各國重提“糧食安全”問題。 對於中國來講,穩定物價及增加增食糧供應為國家領導人當前首要任務之一,國家大力提高產量和降低農民的成本 。 另一方面城填化使到農材人口減少,故此必須提高農業機械化的程度,農業機械補貼政策有利於第一拖拉機(0038)的發展。





第一拖拉機(0038)

第一拖拉機(0038)是中國大陸在香港上市的唯一農機製造與銷售企業。 公司主導產品含蓋「東方紅」系列履帶拖拉機、以農業機械、小型工程機械及柴油發動機爲主。除了內銷,亦銷往世界五十多個國家和地區。

現時,一拖(0038)在大馬力拖拉機上以35%的市場佔有率穩居國內首位,競爭對手福田雷沃的大馬力拖拉機市佔率在32%左右。如果用大馬力和中馬力拖拉機合計,一拖(0038)和福田雷沃 市佔率也是21%,東風農機 市佔率13%。

2010年8月,一拖(0038)向母公司中國一拖購買洛陽拖拉機研究所51%股權,以增強對拖拉機研發能力。

2010年9月,一拖(0038)對工程機械業務進行了資產和業務的重組,向控股股東出售一拖(洛陽)建工機械及一拖(洛陽)機械銷售的全部股權。

一拖(0038)擬向中國證監會及相關監管機構,申請發行不超過1.5億股A股,及將母公司中國一拖持有的4.44億股內資股,在上海證券交易所上市。





公司簡介第一拖拉機 (0038) 從事製造及銷售農業機械、工程機械和路面機械、柴油發動機。
市值(港元)40.44億
現時股價10.06元 (2011-04-01 收市價)
市盈率 (倍)13.31倍
2010年 每股盈利(港元)0.6412 人民幣 = 0.7566港元
股東資金回報率 ROE--%



第一拖拉機(0038)全年業績

第一拖拉機(0038)公布,2010年度營業額101.32億元人民幣(下同),按年增12.5%;毛利增13.7%至14.63億元,毛利率升0.15個百分點至14.44%。錄得純利5.42億元,增1.18倍,每股盈利64.12分,末期息8分,相比上年度派12分。

由於內地繼續增加對農機購置的補貼,公司比重最大的農業機械業務去年增長17%,收收入達80.1億元,佔總營業額八成,其中大、中型拖拉機銷量增長17.9%。其中,大輪拖拉機銷量43,927台,同比增長19.9%;中輪拖銷量25,165台,同比增長15.1%,規模效益已經顯現,並進入快速發展階段;履帶拖拉機銷量2,731台,同比增長11.7%。小輪拖銷量38,771台,同比下降21%。

至於第二大業務,包括柴油機等的動力機械的銷售亦錄得1.8%的增幅,至12.3億元。整體毛利率微增至14.4%。

值得注意的是公司的應收帳款比去年急增72%至15.3億元,負債亦增加了66%,去年底總負債47.2億元,資產負債率亦提高了9.18個百分點至57.55%。


工程機械業務

工程機械業務業績同比亦明顯好轉。2010年,一拖(0038)出售了工程機械部分子公司的股權,退出了壓路機、推土機、裝載機等工程機械業務,使資源配置得以優化。

分部營業額 (人民幣) 盈利
農業機械 80.10億元2.55億元 (增長24.4%)
工程機械 8.51億元0.37億元 (09年 虧損0.68億元)
金融業務 4.60億元1.79億元 (增長3.9%)
柴油發動機 12.25億元0.37億元
合計 101.32億元6.45億元

與2009年同期相比,財務費用增加80.9%,主要是報告期內,為應對國家農機補貼資金撥付滯後,應收賬款資金佔用增加,一拖(0038)增加了銀行貸款,導致資金成本增加。




發展 及 2011年目標

一拖(0038)期望於國家「十二.五」規劃期間,將目前大輪拖拉機的市場份額由目前逾30%擴大至50%;而中型拖拉機則爭取30%的市佔率。集團的產能規劃目標是大中輪拖拉機由現時約6萬台增至2015年的17萬台、由現時履帶拖拉機2700台增至5000台。

一拖(0038)去年履帶拖拉機毛利率14%,大輪拖拉機毛利率19%。一拖(0038)預期,今年原材料價格上升,公司有成本壓力,將會提前於淡季增加庫存,加大銷售規模,調整產品結構,攤薄成本。一拖(0038)去年已作相應的價格調整,但由於原材料增幅過快,集團只能對2010年底前的訂單,通過價格調整抵銷成本加幅,至於今年的訂貨,集團今後會再作價格調整。

另外,公司於去年淡季儲備了部分庫存,以應對原材料漲價趨勢。公司力爭今年毛利率保持與去年持平。

一拖(0038)去年資本開支5億元,今年計劃增加40%,主要用於提升大中碼力拖拉機的產能、建設及海外收購,其中研發費用佔3.3億至3.5億元。

去年至今,公司產品調價幅度為2%。


首季銷售數字

總經理劉繼國表示,今年首季集團銷售狀況良好,大輪拖拉機銷售增長22%達至1.8萬台,中輪拖拉機銷售增21%至1.5萬台;小型拖拉機銷量11,000台,按年升約一成。

首季外銷農機3200台,按年上升4.5%,折合銷售額約975萬美元,按年上升55.4%。目前海外收入在5%左右。

公司今年首季收入為38億元人民幣,按年上升13%;劉繼國強調,公司的銷量增速高於同業。


200馬力拖拉機

拖拉機可區分為大中小型拖拉機,其中70馬力以上的拖拉機為大馬力拖拉機,25〜70馬力的拖拉機為中型,25馬力以下為小型拖拉機。一拖(0038)增加銷售大中型拖拉機,與此同時亦減少生產毛利較低之小輪拖拉機。

去年十月,一拖(0038)將自己研發生產的200馬力拖拉機,推出市場,售價比進口拖拉機,低百分之三十。公司看好這新產品的市場潛力,希望可以借此逐漸取代進口產品。


McC France機械及專門知識

第一拖拉機(0038)以800萬歐元中標McC France若干資產,包括位於法國聖迪濟耶(Saint Dizier)所有土地及建築物,以及機械及專門知識等有形及無形資產。McC France主要從事90-230馬力拖拉機專用動力換擋(powershift)傳動系統的製造,技術水平屬於目前國際主流機型水平,是歐洲農業機械響噹噹的金字招牌。

一拖(0038)認為,收購 McC France 日後將提升集團產品技術,進一步鞏固行業領先地位,並相信收購將為集團叩開法國及歐洲市場的大門。 一拖(0038)希望法國收購的項目,2015年佔收入5%。




短評

第一拖拉機(0038)毛利率14.44%,與中期業績毛利率14.6%持平。毛利率同比去年上升0.15個百分點。 一拖上半年盈利2.62億元,下半年盈利3.00億元。

第一拖拉機(0038)去年因產品組合重組,所以雖然營業額增長按年只增12.5% ,但盈利增長1.18倍。

農業機械業務

一拖(0038)的農業機械營業額上升17%至80.1億元,佔總營業額79%,稅前利潤上升24.4%至2.55億元,佔全年稅前利潤6.45億元的大約39.5%。 這業務的增長比較穩定,直接受益農機補貼政策,對公司産品銷量起到積極促進作用。

200馬力以上拖拉機單機補貼額可提到20萬元,但一拖(0038)拖拉機產品功率覆蓋範圍17至188馬力,一直缺乏200馬力以上農機。去年十月,一拖(0038)成功研發生產的200馬力拖拉機,推出市場,有利一拖(0038)打破國際農機巨頭在200馬力以上拖拉機市場的壟斷局面。

農業部早前亦表示需加快研究制定農機「以舊換新」政策,2010年 南通市通州區在全省率先實施小型拖拉機以舊換新政策,最高補貼達到2000元。但由於一拖(0038) 較少生產小型拖拉機,這方面未必會受惠。

一拖(0038)從了內銷,亦有出口拖拉機,目前海外市場佔總銷售不足5%。受惠國際市場需求逐步回升帶動,農業機械特別是大中型拖拉機出口同比增幅達21.4%。




工程機械業務

2009年,一拖(0038)的工程機械業務虧損0.68億元,但2010年業務盈利貢獻稅前利潤0.37億元,佔全年稅前利潤6.45億元的大約5.7%。 這方面的業績同明顯好轉,主要是因為 一拖(0038)出售了工程機械部分子公司的股權,退出了壓路機、推土機、裝載機等工程機械業務,使資源配置得以優化。

一拖(0038)對工程機械業務產品過度多元、資源缺乏聚焦,退出競爭力較低的機械業務有助一拖(0038)集中發展。 這業務相信是未來的亮點,亦是去年盈利大升的原因之一。



其他收益

一拖(0038)去年其他收益1.62億元人民幣,而2009年是0.43億元,增長3倍。這方面的收益包括附屬公司原股東賠償款項,出售附屬公司之收益,2011年這方面的收益應返回正常。


政府補助金

一拖(0038)去年政府補助金是0.14億元,上升了88%。 這方面的收入在「十二、五」期中應可保證繼續。

一拖(0038)的應收賬款增加72%,主要是由於國家購機補貼資金撥付滯後。為更好的控制資金成本,降低資金風險,一拖(0038)加大了票據結算方式的使用。


估值

筆者沒有第一拖拉機(0038)在2011年的預期盈利數字,暫以預期市盈率10倍至15倍作12個月估值假設。

■ 如果預期一拖(0038)在2011年的每股盈利 和 2010年的64.12分人民幣完全不變 (0.7566港元左右),估值是7.57元至10.60元,即是預期市盈率10倍至14倍。 這個是不合理的估值,因為如果預期增長是零,合理市盈率不應高於10倍。

■ 如果用不科學的估計,預期一拖(0038)在2011年的每股盈利增長20% (0.9079港元左右),估值是11.80元至13.62元,即是預期市盈率13倍至15倍。 根據2007年至2010年,一拖(0038)盈利增長CAGR是45%左右,這個20%是只是一個粗略的估計。 因為沒有詳細分析每一部分的收益,筆者的估計之後需要更新機會不小。


風險

由於拖拉機70%左右的原材料是鋼材,鋼材價格的波動將會對一拖(0038)的成本産生影響。

柴油價格的上漲將增加農民用機成本,降低農民,特別是農機具合作社購買新機的積極性。




近年業績摘要

營業額 (人民幣) 上半年全年
2006年 營業額 30.76億元61.01億元 (增長28.0%)
2007年 營業額 35.39億元71.02億元 (增長16.4%)
2008年 營業額 45.40億元79.34億元 (增長11.7%)
2009年 營業額 52.69億元 90.04億元 (增長13.5%)
2010年 營業額 58.60億元101.32億元 (增長12.5%)

盈利 (人民幣) 上半年全年
2006年 盈利 0.31億元0.73億元
2007年 盈利 1.20億元1.82億元 (增長149.5%)
2008年 盈利 0.78億元0.69億元 (下降62.3%)
2009年 盈利 1.69億元 2.82億元 (增長312%)
2010年 盈利 2.62億元5.62億元 (增長118.3%)

每股盈利(人民幣) 上半年全年
2006年$0.0389$0.0928
2007年$0.1525$0.2282 (增長145.9%)
2008年$0.0921$0.0810 (下降64.5%)
2009年$0.1997$0.2938 (增長262.7%)
2010年$0.3094$0.6412 (增長118.2%)


參考:

1. 第一拖拉機 38 業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110327/LTN20110327022_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100820/LTN20100820652_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100426/LTN20100426060_C.pdf


2. 第一拖拉機 (38.HK) 受益惠農政策,農業機械普及率提升空間大

3. 儀論市場:一拖行業領導地位穩固
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20110320/00376_005.html

4. 農機業 旺季將至,有助股價表現
http://www.sinopacasia.com/marketInformation/researchFile/20110228%E8%BE%B2%E6%A9%9F%E6%A5%AD.pdf


本網誌內容版權為本人「藍兵」所有,敬請注意。

筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,筆者不是推薦或介紹股票給大家,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!




50 則留言:

  1. Sam兄,

    濰柴動力(2338),歡迎 繼續發表觀點!

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  2. 報捷

    38 托藍兄鴻褔 go, go, go

    200, 973, 486, 773, 906…go, go, go

    藍兄:

    906 業績有機 recovery, last Friday, 通知我已入貨, 趁坊間無人題, otherwise, 買貴貨…

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  3. zahedi兄,

    托zahedi兄鴻褔,第一拖拉機(0038)大大注,很好!

    中糧包裝(906) 恭喜! 中金再生(773)破頂,利害!

    天能動力(819) 看見會計仔兄 今日介紹,但之前已見有討論。你知道還有誰人在推嗎?

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  4. 我今早買入1000股
    原因
    1)看了林少的簡報, 以大概10.5倍PE買入, 不貴.

    2)濰柴2004年3月上市, 上市價$10.5 A股000338, 現价RMB53.94
    騰訊 2004年6月上市, 上市價$3.7

    3)看騰訊10年圖, 09年第2季升穿07年高位, 屢創新高.
    看濰柴10年圖, 09年第4季升穿07年高位, 屢創新高.

    4)看2009年濰柴年報前景與展望一節, 沒有什麽2010年有什麽指標, 但2010年中就交出很好功課 (營業額327億增長109%,淨制潤32億增長164%),不過, 從年終業績有小小放緩(營業額626億增長77.7%,淨制潤67億增長99%), 2011年公司預期銷售收入將約達人民幣730億. 增長會减慢

    5)濰柴業績可說話, 現時手頭現金比去年多, 有87億
    http://www.etnet.com.hk/www/sc/stocks/realtime/quote_ci_detail.php?code=2338

    6)有綫電視中國龍頭企業訪問濰柴動力董事長譚旭光, 因為濰柴業績好, 我相信他,
    http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=91118
    &
    http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=91117

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  5. 藍兄:
    第一拖拉機(0038)大大注,很好…恭喜!恭喜!

    天能動力(819)有會計仔兄 推已足夠囉, 份量十足…

    林少近日黑仔噃~~~

    甲兄:

    買賣股票幾頻密, 工作又忙, 好易買賣亂了陣步. 請恕小弟多言,

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  6. 路人甲兄,

    市況太亂,出入太多亦會難manage。

    如現金水平高,可consider
    ■ 會計仔兄的 天能動力(819)
    ■ CUP SIR/Sam兄 濰柴動力(2338)
    ■ 紅猴兄 昨天入的中線

    我相信4月再上和抄落後的機會不小,太多cash冇着數。


    權益披露: 我有 天能動力(819)。

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  7. 藍兄/甲兄:

    昨日 遇上無理顧客~~~刁民, 真考驗 IQ, 小弟真要好好段練IQ, 才可.

    藍兄:

    近日, 小弟左思右量, 怎樣改良投資, 才可更上一層樓, 小弟不才, 還未想到什麼出來, 想去學期權…

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  8. 肥媽:

    發明千千萬,起點是一問
    勤力不如人,過在不會問
    智者問得巧,愚者問得笨
    人力勝天高,只在每事問

    http://vdonext.com/index.php?fuseaction=Features.Archive&channel_id=543210&program_id=1471450

    各位, 共勉之.

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  9. 藍兵,

    "紅猴兄昨天入的中線"指莎莎&金鷹?

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  10. 路人甲兄,

    是呢! 莎莎國際(178) 已築底,如可與紅猴兄一樣4.06元買更佳。 莎莎國際(178)是坐貨之選,比較適合在築底後,買入一年半載完全不看那種。

    金鷹(3308)和銀泰百貨(1833)都一樣好貴,其實如冇信心,反而應skip。。。。

    長興(238) 市盈利率15倍和便宜是「錯覺」,但短抄回50天線以上應有值博率,跟紅猴兄 一齊入/出貨 這股亦可save energy。

    其它短線 比較難捉位,我覺得。

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  11. zahedi,

    試下睇埋周線圖.

    英哥喺東周推中金再生, 點睇?

    藍兵,
    但係今年狂加租, 莎莎唔怕勁受影響咩?

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  12. 路人甲兄,

    如買 莎莎國際(178),我覺得重點反而在相信主席郭少明的執行能力 多於其它。

    莎莎(178)去年租金佔營業額11%左右,如何增營業額抵銷租金壓力 ... 說真,我不知道。

    如用TA來看,重上50天線。正路,在大市向好的assumption下,上番下跌幅度的一半,即4.6元應不難。 紅猴兄目標4.9元比我樂觀。

    不過我都冇買,只覺得這股坐得較易安心,可能適合,而且紅猴兄有出貨價位,有參考。

    莎莎(178)現價,預計市盈率會是22倍左右。

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  13. 最新的數據如去年訪港旅客創新高、澳門 3月份博彩業收入首次超過 200億元,亦推動兩板塊飆升。。。而且日本核危機尚未解決,令投資者憧憬更多人會留港消費或到澳門旅遊,士佳相信兩板塊的升勢仍有餘未盡。。。

    [3月份完全冇假. 都創新高…勁....200 go, go, go…]


    因應屬對冲基金愛持有的個股如….達進精電( 515)等近日完全冇升過...

    [我等你]


    甲兄:

    773是我死貨, no comment.

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  14. don't let me down....773 go, go, go...yes.

    2369 wake up, please, it's time to fly...

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  15. 藍兄
    你好像有38, 對嗎? 此股由我8.57進, 今天已到了11了, +28%了, 不知後續你有什麼看法?

    回覆刪除
  16. zahedi 兄,

    中國無線 2369 flying ....

    :-)

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  17. hugo 兄,

    恭喜 +31% ! 因為預期市盈率不高,現在預期市盈率12.2倍,我現繼續持有,讓股票價格繼續上升!

    唯一的問題是,它升得有點急。

    我會按照 TA (技術分析),then consider when/price 鳴金收兵。

    Talk more later today !

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  18. zahedi 兄,

    最終選擇了哪一個 ?

    (1) 中國無線 2369 見底回升
    (2) 渣打集團 2888 見預期210元

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  19. 藍兄:

    實在無錢找906數, 舍不得底位沽2369 and 2888, 今天唯有賣出白金

    藍兄 腳頭好38 go, go, go…

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  20. 一拖38 於 97年 6月以每股 4.50元招股上市,同年 8月股價高見 8.10元,其後開展漫長跌浪,至 2007年方重上招股價。

    升得有點急? 鳴金收兵? 係未要沽啊??!!

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  21. zahedi兄,hugo兄,

    第一拖拉機(38) 去年營業額101.32億元人民幣,按年增12.5%。 在今天公佈的數字,首季收入為38億元人民幣,按年上升13%。 如果keep the same pace, 2011年營業額增長都是12 至13%。

    假設 今年毛利率保持與去年持平或低一點,農業機械 core盈利應有2至3成升幅。

    工程機械 去年進行了資產和業務的重組,難計。其他收益 這個數去年不小,應expect今年下降。

    現價11.2元計 第一拖拉機(38)往績市盈率14.84倍,預期市盈率12.3倍左右。

    如果用不科學的估計,市盈率13倍至15倍為目標,估值是11.80元至13.62元。

    現價11.2元 開始進入估值zone,所以我說考慮鳴金收兵。


    問題是

    ■ 我的估值方法不科學,估多估小冇人知。 細行report我看過,但去年盈利估計誤差超過6至7成,看了對於冇看。

    ■ 大市向好,國策受惠股,用15倍市盈率,咁小?

    ■ 三個白武士剛出現,加上大成交,理應未升完。

    ■ 第一拖拉機(38) 由去年7月由4元 升上9月才回調,那一浪上升了1.25倍 或5元。 今次由8.4元開車,至今「只是」升了2.8元。


    我想 Let the profit run!


    我的看法說完,請comment!

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  22. 38 is not consumption goods, unlike 1020.

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  23. hugo兄,

    你的 一拖(38) 如何?

    已沽? 死牛?

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  24. 今日入咗一注莎莎(178), $4.42, 一注安徽皖通(995), $6.32

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  25. 路人甲兄,

    你還持有 黃國英 爆升五寶 哪一個?

    1. 俄鋁 RUSAL(0486)
    2. 中海石油化學(3983)
    3. 港交所(0388)
    4. TVB 電視廣播(0511)
    5. 維他奶(0345)

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  26. 藍兵,

    486早排鋁價弱, 沽完, 點知沽完即爆上.

    3983早排見佢有些少一浪低於一浪, 所以沽咗先.

    388一直有留意, 不過之前入咗806就無重覆.

    tvb從來無興趣.

    現只有維他奶(0345).

    佢隻3323先係爆升之寶! 不過我miss咗!!!!!

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  27. 農機買了回來, 一時三刻也不會換, 對38 也有影响, 直得留意.

    38沽了未?

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  28. 藍兵兄: 38仍持有, 我想38是國策股不怕持有, 而且最近沒有換馬的心水股.
    另外, 想請教一下3339是否會受惠農業國策?
    我見1157的PE比38, 3339高, 今天1157又再暴昇, 可是3339有點龜爬一樣, 昇的很慢啊..

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  29. 有沒有人研究過資金流入圖, 如下3339. 不知參考價值有多大? 曲線向上是否代表看好啊?

    http://www.aastocks.com/tc/stock/MoneyFlow.aspx?&symbol=03339

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  30. zahedi兄,

    據 一拖(0038) 首季銷售數字 收入為38億元人民幣,按年上升13% consistent with 2010年 增長12.5%, 所以我不擔心銷售這事, 因城填化使到農材人口減少,必須提高農業機械化的程度。

    昨天回調是預期的,因升得急了d。

    我未決定何時沽,因未有換馬的心水。

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  31. 路人甲兄,

    我本想出一篇 天能動力(819) 全年業績,但太忙,寫了一半。 內容其實不會多於會計仔兄的3篇文章,只是寫來看一看數字,未寫完。

    http://accountboyhk.mysinablog.com/


    天能動力(0819)去年上半年盈利1.03億元,下半年盈利2.43億元,全年純利增27.9%至3.46億元。

    如用下半年盈利 x 2 計,4.86億元,預期市盈率8.8倍。 這未計增長。

    但由於鉛價上漲,毛利應會比 下半年27%低一點。

    盈利回升,市盈率不高,可攻可守。



    權益披露: 我持有 天能動力(819)。

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  32. hugo兄,

    據 「板塊尋寶:機械股逐隻炒 重機時運到」

    中國龍工 (3339) 今年升38%, 比中聯重科 (1157) 的28%高呢,所以可能需時整固。

    http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110408&sec_id=15307&subsec_id=15326&art_id=15148371

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  33. 路人甲兄,

    我沒有買太多,價位只是低於現價一點點。

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  34. 藍兄
    想請問下你對大昌行2011的合理價是多少?
    我自己計大約$12.5--$14.5(base on 13-15 PE and 25% Profit Growth)

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  35. Kelvin兄,

    大昌行(1828) 2010年
    ■ 每股盈利0.7833港元,增長98.3%
    ■ 每股經常性盈利0.59港元,增長49.4%


    相信你知道 林少預期 「大昌行 2011年每股盈利為 72港仙,以16-18倍市盈率計算,估值在11.5-13元之間。 不過,集團於2007年招股時,估值一度高見20-24倍,依此樂觀推算,市場瘋狂時價格可高達14.4至17.8元。」


    大昌行(1828) 2011年 假設增長25%
    ■ 2011年每股盈利為0.59 x 1.25 = 0.74港元。


    今年中期業績之前,我不會太樂觀(compare to 林少) ,會用14~16倍作為合理價
    ■ 0.74元 x 14 至 0.74元 x 16
    ■ 10.36元 至 11.84元


    歡迎繼續討論。

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  36. 藍兄
    多謝藍兄詳細的計算
    25% 增長,其實我都係估估下.不過上年業績表現理想,今年我覺得唔會差.
    1114的股價可以去到25倍.話哂大昌行都係做順價車,去到pe15倍都合理啊,已經打左6折.
    不過我只係入左一注,第2注近50ma都入唔到.藍兄有無建議??

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  37. Kelvin兄,

    無需客氣 ! 定期計算和檢閱一下,我也有得著。

    大昌行(1828) 2009年盈利增長是26.1%, 2010年是49.4%。 所以像我的外行人,預期今年20%至30%增長都是合理的猜測。


    原本試圖討論50日線,但突然覺得,即使林少也不容易給建議。。。。 所以,跳過。 哈!

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  38. 藍兄
    認同,真係難.
    通常我加注會放係第一注升在5-6%左右入.
    我唔會撈貨,怕損失擴大.始終買股票係以不輸錢為首要目標.

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  39. 各位高手可否教下小弟點樣係港交所查主席增持記錄?

    Thanks

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  40. 跟 英哥 減持 一半 3323,

    並加注 486 $13.18…

    藍兄:

    你好耐冇 update your portfolio ))))

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  41. zahedi兄,


    我每星期五 都有capture the screenshot of 投資組合excel spreadsheet,但因只寫了draft,冇時間post出。


    我投資組合今年回報只得5.4%, 仍跑輸恒生指數5.9%,所以參考性不高。 如果不是銀泰百貨(1833)昨天升了9%,和之前在業績公佈後 購入了 第一拖拉機(38) 和 加碼了 雨潤食品(1068), 回報應低於5%。


    第一拖拉機(38) 我昨日沽了6000股,吐利7500元。 還有4000股。


    原因是要錢找數和打算入俄鋁(0486),令現金返回正數 。 你知我入了天能動力(0819), 另要找數 中聯重科(1157), (小量) 莎莎國際(0178)。 入的都有點投機性,因未看清。 中聯重科(1157) 是星期四入,賬面是loss 3%。


    俄鋁(0486)我已出文,等位入第一注。 有時間,請 add comment to 俄鋁(0486)全年業績 有關你的看法。

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  42. mina_ydf兄,

    ■ 以我所知, 可用「僅按日期搜尋」,「搜尋大股東通知」

    http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSSrchDate.aspx?src=MAIN&lang=ZH&in=1&


    ■ Money18 有股權變動 section,將認為有用的放在網上,資料應來自港交所 上面URL 「僅按日期搜尋」, 「搜尋所有通知」

    http://money18.on.cc/finnews/news_breaking.html?type=cio

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  43. hugo兄,

    因為 一拖(38)動力 似乎減慢,我計劃繼續慢慢 鳴金收兵。

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  44. 我亦有同感. 是時候收收38的網了...保留3339龍工, 今天3339又創新高. 整個機械版塊仍然是強勢. 週末瑞信又推介此股. 不知藍兵兄有無研究一下

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  45. hugo兄,

    回看 我鳴金收兵 timing not good,過於樂觀,雖然知道升得太急。。。。

    中國龍工 3339 我沒研究。

    我上星期購入 中聯重科 1157, 但價位並不好。 我也詳細沒有時間去研究它。 所以暫時是半投機的!

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  46. 藍兄
    俄鋁市值大,約2000億港.所以比較難炒起?

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